01.09.202520:07 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: अमेरिका में रोजगार के कमजोर आंकड़े फेड की ब्याज दरों में कटौती की गारंटी देंगे (यूरो/यूएसडी और जीबीपी/यूएसडी जोड़ियों में वृद्धि की संभावना के साथ)

पिछले हफ़्ते, बाज़ार पूर्वानुमानों के अनुरूप ही बंद हुए, जिससे निवेशकों की सितंबर की बैठक में फ़ेडरल रिज़र्व द्वारा ब्याज दरों में 0.25% की कटौती की प्रबल उम्मीद को बल मिला। यह उम्मीद कई अमेरिकी आर्थिक विज्ञप्तियों और केंद्रीय बैंक अधिकारियों के बयानों से और भी मज़बूत हुई।

अगस्त की मुख्य घटना जैक्सन होल संगोष्ठी में फ़ेड अध्यक्ष जे. पॉवेल का मुख्य भाषण था, जहाँ उन्होंने स्पष्ट रूप से संकेत दिया कि कमज़ोर श्रम बाज़ार और स्थिर मुद्रास्फीति को देखते हुए केंद्रीय बैंक ब्याज दरों में कटौती कर सकता है। ट्रेजरी सचिव एस. बेसेंट और अमेरिकी राष्ट्रपति डी. ट्रम्प के भारी दबाव के बीच फ़ेड अध्यक्ष की स्थिति को देखते हुए, ऐसा निर्णय लेना आसान नहीं था। लेकिन सिर्फ़ यही बयान काफ़ी नहीं था—निवेशकों ने, आने वाले आँकड़ों पर फ़ेड की निर्भरता को समझते हुए, अपना सारा ध्यान मुद्रास्फीति और रोज़गार के आंकड़ों पर केंद्रित कर दिया।

नवीनतम मुद्रास्फीति के आंकड़े, विशेष रूप से व्यक्तिगत उपभोग व्यय सूचकांक, ने समग्र स्थिरता दिखाई, जिससे बाजार सहभागियों को यह विश्वास हो गया कि ट्रम्प के व्यापार युद्ध का कीमतों पर उतना प्रभाव नहीं पड़ा जितना पहले आशंका थी। इसका मतलब है कि फेड वास्तव में दरों में कटौती कर सकता है—एक ऐसी नीति जिसका फेड के कम से कम तीन मतदान सदस्यों ने पहले ही समर्थन किया है। सकारात्मक खबर दूसरी तिमाही के सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) के आंकड़े भी थे, जिसमें 3% से अधिक की मजबूत वृद्धि देखी गई, जो आम सहमति के पूर्वानुमान से अधिक थी। इससे निवेशकों को यह सोचने का मौका मिलता है कि मंदी का मंडराता खतरा अब और कम होता जा रहा है।

आने वाला सप्ताह कई महत्वपूर्ण आर्थिक समाचारों से भरा रहेगा, जिनमें मुख्य रूप से एडीपी और अमेरिकी श्रम विभाग की अगस्त की श्रम बाजार रिपोर्टों पर ध्यान केंद्रित किया जाएगा। आम सहमति के पूर्वानुमान के अनुसार, अमेरिका में निजी क्षेत्र (एडीपी) और गैर-कृषि वेतन-सूची में क्रमशः केवल 71,000 और 74,000 रोजगार सृजन होगा। यह निरंतर आर्थिक विकास के लिए आवश्यक माने जाने वाले 2,00,000 के आंकड़े से काफी कम है। यह 200,000 का आँकड़ा एक तरह से "रूबिकॉन" है, जो नकारात्मक रुझानों और विकास में ठहराव को अलग करता है।

अगर आँकड़े पूर्वानुमान से ज़्यादा नहीं आते (जो कि संभव है), तो यह 17 सितंबर को 0.25% की कटौती के लिए एक ठोस तर्क प्रदान करेगा—शायद 0.50% भी, जिसकी वकालत ट्रेजरी सचिव बेसेंट पहले भी कर चुके हैं।

वर्तमान में, फेड फंड्स फ्यूचर्स के अनुसार, बाज़ार 0.25% की दर कटौती की 87.6% संभावना पर मूल्य निर्धारण कर रहा है।

अमेरिकी रोज़गार आँकड़े जारी होने पर हम बाज़ारों से क्या उम्मीद कर सकते हैं?

मेरा मानना है कि अगर ADP और श्रम विभाग के रोज़गार आँकड़े पूर्वानुमानों के अनुरूप आते हैं, तो फेड दरों में कटौती करने के लिए प्रोत्साहित होगा। बाजार इस बात को समझता है और इसी नतीजे के लिए तैयारी कर रहा है, जिससे डॉलर इंडेक्स में सुधारात्मक गिरावट आ सकती है, पहले 97.50 और फिर 97.00 तक। डॉलर में भारी कमजोरी डॉलर-मूल्य वाली संपत्तियों, खासकर सोने की कीमतों में तेजी लाएगी। डॉलर के मुकाबले कारोबार करने वाली क्रिप्टोकरेंसी को भी बढ़ावा मिल सकता है। लेकिन इसका मुख्य लाभार्थी शेयर बाजार होने की संभावना है—खासकर अमेरिकी शेयर बाजार, जिन्हें विदेशों से मजबूत पूंजी प्रवाह से और भी अधिक समर्थन मिलेगा।

व्यापक दृष्टिकोण से, मेरा मानना है कि समग्र स्थिति सकारात्मक है और जोखिम वाली संपत्तियों की बढ़ती मांग के अनुकूल है।

दिन का पूर्वानुमान:

EUR/USD

यह जोड़ी 1.1580 और 1.1730 के बीच एक व्यापक पार्श्व सीमा में बंद है, लेकिन इससे ऊपर जा सकती है एडीपी और अमेरिकी श्रम विभाग के बेहद कमज़ोर रोज़गार सृजन आँकड़ों के मद्देनज़र, यह स्थिति बनी हुई है। यह परिदृश्य इस जोड़ी को इसी हफ़्ते 1.1800 तक पहुँचा सकता है। खरीद का स्तर 1.1736 पर नज़र रखने लायक है।

GBP/USD

यह जोड़ी 1.3545 के प्रतिरोध स्तर से नीचे कारोबार कर रही है। बेहद कमज़ोर अमेरिकी रोज़गार आँकड़ों के मद्देनज़र, इस बाधा को पार करने से कीमत 1.3585 और फिर 1.3645 तक पहुँच सकती है। खरीद का स्तर 1.3552 पर नज़र रखने लायक है।