25.07.202505:12 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: तेल: क्या मार्केट सपोर्ट बनाए रखेगा या टूटते ट्रेंड्स बुल्स के लिए एक जाल हैं?

सप्ताह की शुरुआत से ही तेल बाजार एक तनावपूर्ण संतुलन की स्थिति में बना हुआ है। ब्रेंट क्रूड, जिसने मई की तेजी की दिशा गंवा दी थी, केवल आंशिक रूप से ही रिकवर कर पाया है: $68 तक गिरने के बाद, अमेरिका के पॉज़िटिव इन्वेंटरी डेटा के चलते कीमतों में उछाल आया, लेकिन यह तेजी टूटी हुई ट्रेंडलाइन पर जाकर रुक गई।

अब यही सीमा आने वाले दिनों में तेल के दामों की दिशा तय करेगी: या तो कीमतें इसके ऊपर स्थिर होकर $70 और उससे आगे का रास्ता खोलेंगी, या फिर इसमें फिर से गिरावट शुरू होगी, जो $65–66 प्रति बैरल के स्तर को निशाना बना सकती है।

फंडामेंटल स्थिति: मांग से सपोर्ट मिल रहा है, लेकिन दबाव बरकरार है

बाजार में तेजी का मुख्य कारण अमेरिका में तेल भंडार में आई तेज गिरावट है। EIA (एनर्जी इंफॉर्मेशन एडमिनिस्ट्रेशन) के आंकड़ों के अनुसार, पिछले सप्ताह कच्चे तेल का भंडार 3.17 मिलियन बैरल घटा, गैसोलीन का 1.74 मिलियन बैरल कम हुआ, जबकि डिस्टिलेट्स 2.93 मिलियन बैरल बढ़े, फिर भी वे 1996 के बाद से मौसमी दृष्टि से सबसे निचले स्तर पर बने हुए हैं।

यह ट्रेंड स्पष्ट रूप से गर्मियों में मजबूत मांग को दर्शाता है, जिसने स्थानीय निचले स्तर से रिकवरी को प्रोत्साहित किया।

हालांकि, अब तक कोई ठोस फंडामेंटल रिवर्सल दिखाई नहीं दिया है। मध्य पूर्व में शांति ने पारंपरिक भू-राजनीतिक जोखिम प्रीमियम को हटा दिया है, और OPEC+ अपनी उत्पादन बहाली की नीति को जारी रखे हुए है, जिससे कीमतों पर दबाव बना हुआ है।

स्थिति को और जटिल बना रही हैं अमेरिका और यूरोपीय संघ के बीच व्यापार वार्ताएं, जिसमें यूरोपीय सामानों पर 15% टैरिफ और स्टील व एल्युमिनियम पर कोटा से बाहर 50% टैरिफ लगाने पर चर्चा हो रही है।

अगर 1 अगस्त तक समझौता नहीं होता, तो ईयू की जवाबी कार्रवाई वैश्विक व्यापार में अनिश्चितता को बढ़ा सकती है और तेल की मांग में गिरावट का जोखिम बढ़ा सकती है।

अल्पकालिक कारक: आपूर्ति से जुड़ी खबरों का प्रभाव

हाल के दिनों में बाजार कुछ आपूर्ति संबंधी खबरों से प्रभावित हुआ है: रूस के ब्लैक सी टर्मिनलों पर अस्थायी देरी, अज़रबैजानी तेल में आंशिक प्रदूषण, और भारत की रिलायंस कंपनी द्वारा नई यूरोपीय संघ की पाबंदियों के कारण खरीद के स्रोतों में विविधता लाना।

ये कारक अल्पकालिक सपोर्ट प्रदान कर सकते हैं, लेकिन व्यापक तस्वीर को नहीं बदलते: जब तक कोई मज़बूत ट्रिगर नहीं आता, तेल में गिरावट का जोखिम बना रहेगा।

इस समय ब्रेंट एक अनिश्चितता के क्षेत्र में है। मई की टूटी हुई ट्रेंडलाइन एक प्रतिरोध का काम कर रही है, और अगर कीमतें इसके ऊपर स्थिर नहीं होतीं, तो फिर से नीचे की दिशा में गिरावट शुरू हो सकती है।

भालू प्रवृत्ति के लक्ष्य $66.7 और $65.3 के स्तर पर हैं—जो निकटवर्ती मांग वाले क्षेत्र हैं। तेजी की गति लौटाने के लिए, तेल को $69.5 के स्तर को तोड़ना होगा और $70 के ऊपर स्थिर होना होगा।

गैस: बाजार महत्वपूर्ण समर्थन पर संतुलित

गैस बाजार में भी समान पैटर्न दिख रहा है, लेकिन दबाव और भी अधिक तीव्र प्रतीत होता है। फ्यूचर्स कीमतें $3.10 प्रति MMBtu से नीचे गिर गईं, जो अप्रैल के अंत के बाद सबसे निचला स्तर है। इसके कारण पिछले कुछ हफ्तों जैसे ही हैं: रिकॉर्ड उत्पादन (जुलाई में 107.2 बिलियन क्यूबिक फीट प्रति दिन बनाम जून के रिकॉर्ड 106.4) और संशोधित मौसम पूर्वानुमान।

हालांकि गर्मी अमेरिका में अगस्त की शुरुआत तक जारी रहेगी, लेकिन इसकी तीव्रता पहले की अपेक्षा कम रहने की संभावना है, जिससे अल्पकालिक कूलिंग डिमांड में कमी आएगी।

उच्च उत्पादन मात्रा के कारण भंडारण में निरंतर मजबूत इंजेक्शन संभव हो पा रहा है, जिसमें इन्वेंटरी मौसमी औसत से पहले ही 6% अधिक है। LNG की आपूर्ति निर्यात टर्मिनलों तक प्रति दिन 15.8 बिलियन क्यूबिक फीट पहुंच चुकी है—जो बढ़ रही है, लेकिन कुल सप्लाई दबाव को कम करने के लिए अभी भी पर्याप्त नहीं है।

नतीजतन, तेल की तरह, गैस ने भी अपनी हाल की तेजी की प्रवृत्ति खो दी है (जो अगस्त 2024 से बनी हुई थी) और अब यह $3.00–3.10 के महत्वपूर्ण क्षैतिज क्षेत्र का परीक्षण कर रही है।

यह स्तर पहले भी कई बार बाजार का समर्थन करता रहा है और अब भी बुल्स के लिए एक प्रमुख संघर्ष क्षेत्र बना हुआ है।

नेचुरल गैस के पास वापसी के लिए थोड़े बेहतर अवसर हैं: घंटे के चार्ट पर RSI ओवरसोल्ड क्षेत्र में पहुंच गया है, जिससे अल्पकालिक उलटफेर की संभावना बढ़ जाती है। हालांकि, जब तक कीमतें ट्रेंडलाइन के नीचे बनी रहेंगी, तब तक पिछली तेजी की पूरी रिकवरी संभव नहीं है।

यदि कीमतें $3.00 से नीचे टूटती हैं, तो मार्च के निचले स्तर लगभग $2.85 तक गिरावट का रास्ता खुल जाएगा, जबकि $3.30 से ऊपर वापसी से बाजार फिर से $3.50 और उससे ऊपर के स्तर को लक्ष्य बना सकेगा।