27.05.202506:14 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: सोना $4,200 पर? क्यों बाजार फिर से एक ऐतिहासिक तेजी की तैयारी कर रहा है

सोने का बाजार हाल ही में काफी अस्थिर रहा है, जिसमें दोनों दिशाओं में नाटकीय उतार-चढ़ाव हुए हैं। एक औंस के लिए $3,000 से ऊपर टूटने के बाद, यह धातु एक तीव्र अस्थिरता के दौर में प्रवेश कर गई — $3,350 के प्रतिरोध का परीक्षण किया, फिर $3,300 तक वापस आई, और फिर से ऊपर चढ़ गई।

तकनीकी रेंज स्थिर बनी हुई है, जिसमें $3,350 का गतिशील प्रतिरोध कीमत के लिए एक चुम्बक की तरह काम कर रहा है। इसी समय, अमेरिकी डॉलर सूचकांक (DXY) लगातार 99.0 अंक से नीचे गिर रहा है, और सोना — जो ऐतिहासिक रूप से डॉलर के विपरीत संबंध में होता है — इस कमजोरी के साथ ही बढ़ रहा है।

व्यापारियों ने देखा है कि जब भी सोना $3,300 के करीब गिरता है, तो उसे तुरंत खरीदा जाता है। यह केवल बाजार की हलचल नहीं है — यह अगले तेजी के इशारे के लिए पोजिशनिंग है।

गोल्डमैन सैक्स ने $4,200 का रास्ता खोला
गोल्डमैन सैक्स ने सोने (XAU/USD) के लिए अपनी आधारभूत भविष्यवाणी बढ़ाई है और प्रति औंस $4,200 तक पहुंचने की संभावित योजना बनाई है। यद्यपि इसे अभी भी एक "टेल-रिस्क" स्थिति माना जाता है, लेकिन अब इसे गंभीरता से लिया जा रहा है।

बैंक का आधार लक्ष्य $3,300 है, जिसमें व्यापार की विस्तृत रेंज $3,250 से $3,520 तक है। फिर भी पूरा बाजार उस चरम संख्या पर केंद्रित है।

क्यों?
क्योंकि सोना पहले ही मुख्य लक्ष्य को पार कर चुका है, और मौलिक बातें इसके पक्ष में हैं। $4,200 का परिदृश्य केवल एक कल्पना नहीं है बल्कि विभिन्न मैक्रोइकॉनॉमिक चुनौतियों का संभावित परिणाम है।

रैली के तीन स्तंभ: सेंट्रल बैंक, फेड, और ईटीएफ
पहला, सेंट्रल बैंक। पूर्वी देशों ने लगातार सोना खरीदना जारी रखा है, जो मैक्रोइकॉनॉमिक्स की किताब के लायक लगन है। चीन, तुर्की और भारत अग्रणी हैं, और कुल खरीद वर्ष के अंत तक 1,000 टन तक पहुंचने की उम्मीद है। यह प्रवृत्ति 2022 से अनवरत बनी हुई है। ये खरीद केवल सट्टा नहीं हैं — ये वैश्विक रिजर्व सिस्टम में एक संरचनात्मक बदलाव का संकेत हैं।

दूसरा, फेडरल रिजर्व। बाजार पहले ही 2025 में दो बार ब्याज दर कटौती की कीमत लगा चुका है। लेकिन अगर अमेरिकी अर्थव्यवस्था लड़खड़ाती है और मंदी गहराती है, तो मौद्रिक छूट (मॉनिटरी ईजिंग) आक्रामक हो सकती है। कम दरों की दुनिया में सोना चमकदार सितारा बन जाता है। ऐसे हालात में, बांड से सोने में पूंजी का स्थानांतरण समय की बात है।

तीसरा, ईटीएफ। जहां खुदरा निवेशक सतर्क रहे हैं, वहां अब बदलाव आ रहा है। Q1 में सोना फंड में निवेश $296 बिलियन तक पहुंचा — जो 2021 के बाद का रिकॉर्ड है। अगर यह रफ्तार बनी रहती है, तो वार्षिक निवेश $500 बिलियन तक पहुंच सकता है। यह सिर्फ समर्थन नहीं होगा — बल्कि रॉकेट लॉन्चपैड होगा।

लेकिन सब कुछ आसान नहीं है: जोखिम अभी भी बने हुए हैं।

गोल्डमैन सैक्स ने यह भी भविष्यवाणी की है कि आगे आने वाले समय में कुछ जोखिम बने हुए हैं। रूस और यूक्रेन के बीच शांति समझौता थोड़े समय के लिए लाभ लेने और कीमत में गिरावट ला सकता है — हालांकि बैंक इसे अस्थायी प्रभाव मानता है, जो मौलिक मांग-आपूर्ति प्रवृत्ति को बदलने वाला नहीं है।

शेयर बाजार में गिरावट भी अस्थायी रूप से सोने को नुकसान पहुँचा सकती है — जैसे कि "सब कुछ बेच दो" के पैनिक का हिस्सा। लेकिन इतिहास बताता है कि जब पहला भय कम हो जाता है, तब सोना सुरक्षित निवेश के रूप में फिर से अपनी जगह बनाता है। तब असली वृद्धि शुरू होती है जब लोग सुरक्षा की तलाश में भागते हैं।

वर्तमान कीमत की चाल और तकनीकी दृष्टिकोण: ट्रेंडलाइन के पास सोना एक इंतजार और देखो (wait-and-see) चरण में है
मजबूत तेजी के बाद सोना एक समेकन (consolidation) चरण में आ गया है, और अब पूरा ध्यान अमेरिकी आर्थिक आंकड़ों और फेड के संकेतों पर केंद्रित है। निवेशक FOMC मिनट्स, GDP आंकड़े, ड्यूरेबल गुड्स ऑर्डर और PCE इंडेक्स के पहले इंतजार कर रहे हैं, जो अल्पकालिक मांग-आपूर्ति गतिशीलता को प्रभावित कर सकते हैं।

तकनीकी दृष्टिकोण से, सोना एक डाउनस्लोपिंग चैनल के भीतर बना हुआ है जो मध्य अप्रैल से चल रहा है। कीमत फिर से $3,358 के करीब ऊपरी सीमा पर पहुँच गई है, जो पहले भी रिवर्सल पॉइंट के रूप में काम कर चुका है।

यहां कीमत कैसे व्यवहार करती है, यह अगला कदम तय करने में महत्वपूर्ण होगा: एक मजबूत ब्रेकआउट जिसके साथ वॉल्यूम भी हो और ट्रेंड रिवर्सल हो या फिर समर्थन की ओर एक और गिरावट।

अगर बिकवाली लौटती है, तो $3,307–$3,300 का क्षेत्र पहला बचाव रेखा होगा, उसके बाद $3,258 का क्षेत्र और $3,240–$3,245 के आसपास का प्रमुख समर्थन होगा।

ये वे क्षेत्र हैं जहाँ पहले मांग बढ़ी थी और कीमत में वापसी हुई थी। इनके नीचे टूटना चैनल की निचली सीमा की ओर बढ़ने का संकेत दे सकता है — लगभग $3,100 के आसपास, जहाँ एक महत्वपूर्ण दीर्घकालिक समर्थन स्तर स्थित है।

दूसरी ओर, अगर सोना डॉलर की कमजोरी और ब्याज दर कटौती की उम्मीदों के बीच $3,386 (R1) के प्रतिरोध स्तर के ऊपर समेकित हो जाता है, तो अगला कदम $3,415 (R2) का परीक्षण होगा, उसके बाद $3,440 और संभावित रूप से $3,500 के आसपास ऐतिहासिक उच्च स्तर तक रास्ता होगा।

मूल रूप से, पीला धातु अभी भी समर्थन प्राप्त कर रहा है: डॉलर कमजोर हो रहा है, ब्याज दरें गिर सकती हैं, और अमेरिकी वित्तीय नीति निवेशकों की चिंताएं बढ़ा रही है। वहीं, ट्रम्प और वॉन डेर लेयन के बीच हाल ही में हुई अस्थायी टैरिफ स्थगन की सहमति ने केवल भू-राजनीतिक तनाव को थोड़ा कम किया है और जोखिम की ओर थोड़ा बदलाव लाया है।

लेकिन असल में, यह रद्द करना नहीं है — यह एक विराम है। भू-राजनीतिक और वित्तीय जोखिम बने हुए हैं, और वे सोने के पक्ष में बने रहेंगे।

ट्रेडर्स को क्या करना चाहिए?
वर्तमान स्तरों पर सोना "महंगा" नहीं बल्कि "अस्थिर स्थिर" है। हर बार $3,300 तक गिरना एक मौका है खरीदने का। समर्थन स्पष्ट रूप से परिभाषित है। $3,350 का प्रतिरोध टूटने में केवल समय की बात है। अगर बाहरी परिस्थितियां अनुकूल रहीं, तो अगला लक्ष्य $3,520 होगा।

और अगर बाजार को तीनों कारक एक साथ मिल जाएं — गिरता हुआ डॉलर, बढ़ते भू-राजनीतिक तनाव, और फेड की दर कटौती का संकेत — तो $4,000 भी शायद छत नहीं होगा।