29.04.202506:47 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: यूरो अगले ऊपर की ओर उछाल के लिए एक आधार की तलाश में है।

यूरोजोन में व्यापार गतिविधि सूचकांक बढ़ी हुई अनिश्चितता के बीच गिर रहे हैं। अप्रैल में समग्र सूचकांक 50.9 से घटकर 50.1 हो गया, जो संकुचन क्षेत्र के करीब पहुँच गया है।

साथ ही, जर्मनी का Ifo बिज़नेस क्लाइमेट इंडेक्स बढ़ा, जैसे कि वर्तमान स्थिति सूचकांक भी बढ़ा, जबकि केवल अपेक्षाएँ सूचकांक में हल्की गिरावट आई, जो भविष्य के बारे में अनिश्चितता को दर्शाता है।

यूरोजोन में महंगाई के घटने के साथ, यूरोपीय केंद्रीय बैंक को जून में ब्याज दरें घटाने की आवश्यकता का सामना करना पड़ रहा है। हालांकि, रॉयटर्स के अनुसार, इस कदम को उठाने के लिए उत्साह कम है। यूरोपीय संघ ने 20% टैरिफ्स की शुरूआत पर अभी तक कोई प्रतिक्रिया नहीं दी है, जबकि व्यापार गतिविधि की वृद्धि धीमी हो रही है, और औसत वेतन वृद्धि की गति में काफी कमी आई है।

डॉलर में विश्वास को अमेरिकी राष्ट्रपति ट्रम्प की तेजी से उठाई गई कार्रवाइयों ने कमजोर किया है, जो बदले में यूरोजोन में महंगाई को कम करने में सहायक साबित हुई है, यूरो की मजबूती के संदर्भ में। इन सभी कारकों के आधार पर ब्याज दरों में कटौती के पक्ष में तर्क है, जो यूरो पर दबाव डाल सकती है। यूरोपीय केंद्रीय बैंक अधिकारियों की टिप्पणियाँ सामान्यतः आशावादी हैं: उदाहरण के लिए, पिछले सप्ताह क्रिस्टीन लागार्ड ने कहा कि "महंगाई की कमी की प्रक्रिया इतनी सफलता से आगे बढ़ रही है कि यह समाप्ति के करीब है।" साथ ही, डच केंद्रीय बैंक के अध्यक्ष क्लास नॉट का मानना है कि हालांकि आर्थिक वृद्धि शॉर्ट टर्म में धीमी होगी, महंगाई भी अधिक नियंत्रित हो जाएगी।

समाचार सामान्यतः नकारात्मक हैं, लेकिन जून में 50 बेसिस प्वाइंट की कटौती की उम्मीद करना पर्याप्त नहीं प्रतीत होता है। साथ ही, 25 बेसिस प्वाइंट की कटौती पहले ही बाजारों द्वारा मूल्यांकित की जा चुकी है, जिससे यह यूरो के लिए एक गंभीर मंदी संकेतक नहीं बनता। यदि डॉलर अच्छी स्थिति में होता, तो EUR/USD पेयर शायद पहले ही दक्षिण की दिशा में पलटने का अवसर पा चुका होता, लेकिन फिलहाल, ऐसा उलटफेर होने का कोई स्पष्ट कारण नहीं है। राजनीतिक कारक, खासकर व्यापार वार्ताएँ, एक भूमिका निभा सकती हैं, लेकिन दोनों पक्ष सतर्क रहते हैं और तीव्र बयानों से बचते हैं।

रिपोर्टिंग सप्ताह के दौरान, यूरो पर नेट लॉन्ग पोजीशन $0.5 बिलियन घटकर $9.3 बिलियन हो गई। पोजीशनिंग अब भी बुलिश है, और उचित मूल्य फिर से बुलिश गति विकसित करने की संभावना को संकेत करता है।

यूरो ने अपनी गति खो दी है और हालिया उच्च स्तर के पास समेकन कर रहा है। हालांकि, नीचे की दिशा में गति के संकेत कम हो गए हैं। एक सप्ताह पहले, हमने अनुमान लगाया था कि EUR/USD 1.1210 समर्थन स्तर तक गिर सकता है और संभवतः इससे नीचे भी जा सकता है, लेकिन डॉलर की बढ़ती कमजोरी ने इस परिदृश्य को एक बार फिर से सवालों के घेरे में डाल दिया है। 1.1210 की ओर गिरावट अभी भी संभव है, लेकिन इसे नए खरीदारी के अवसर के रूप में देखना ज्यादा उचित प्रतीत होता है, क्योंकि फिर से वृद्धि के संकेत मजबूत हुए हैं। हम 1.1575 पर हालिया उच्च स्तर की टेस्टिंग का प्रयास होने की उम्मीद करते हैं।

साथ ही, लंबी अवधि में, यूरो की ताकत कम विश्वसनीय प्रतीत होती है। बाजार की भावना इस ओर इशारा करती है कि ECB इस वर्ष के अंत तक जमा दर को 1.5% तक घटा सकता है। ऐसे में, यदि यूएस अर्थव्यवस्था में समस्याएं भी हों, तो यूरो डॉलर के मुकाबले प्रतिस्पर्धा करने में संघर्ष करेगा, क्योंकि डॉलर एक काफी उच्च यील्ड प्रदान करेगा — जब तक कि उस समय तक यूएस में मंदी के संकेत और अधिक स्पष्ट न हो जाएं और फेड को दरों में और अधिक आक्रामक कटौती करने के लिए मजबूर न कर दे।