22.04.202506:45 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: घबराहट कहीं नहीं गई है – डॉलर बेचा जा रहा है, सोना चढ़ रहा है, और S&P 500 फिर से नीचे की ओर मुड़ गया है।

यूएस डॉलर पर कुल सट्टा नकारात्मक स्थिति रिपोर्टिंग सप्ताह के दौरान दोगुनी से अधिक हो गई, जो -10.1 बिलियन डॉलर तक पहुँच गई। कैनेडियन डॉलर और येन ने सबसे ज्यादा मजबूती दिखाई, जबकि यूरो की गति थोड़ी कमजोर रही—लेकिन किसी भी स्थिति में, यह मानना चाहिए कि डॉलर पर भारी दबाव बना हुआ है।

सोना लगभग हर दिन नए रिकॉर्ड बना रहा है, जो प्रति औंस $3,400 से अधिक हो गया है—जो स्पष्ट रूप से सीमा नहीं है। यहां तक कि तेल ने भी सुरक्षित संपत्ति की ओर स्पष्ट बदलाव के बावजूद अपनी वृद्धि फिर से शुरू कर दी है। इसका मतलब है कि निवेशक अब यूएस डॉलर को सुरक्षित संपत्ति के रूप में नहीं देख रहे हैं।

सोमवार की बिकवाली, जैसा कि हमेशा होता है, यूएस राष्ट्रपति द्वारा प्रेरित थी। एक ट्रुथ सोशल पोस्ट में, ट्रंप ने फेडरल रिजर्व के चेयरमैन जेरोम पॉवेल को "एक बड़ी विफलता" कहा और दरों में कटौती की तत्काल शुरुआत की मांग की। ट्रंप के अनुसार, यूएस में महंगाई को लगभग हराया जा चुका है, और दरों में कटौती में कोई भी देरी आर्थिक मंदी का कारण बनेगी—जो वह किसी भी कीमत पर टालने की कोशिश कर रहे हैं। उन्हें अपने टैरिफ युद्ध में अमेरिका को एक विश्वसनीय और आकर्षक अर्थव्यवस्था के रूप में प्रस्तुत करना होगा ताकि पूंजी प्रवाह को उत्तेजित किया जा सके।

इसके अलावा, रिपोर्ट्स के अनुसार ट्रंप पॉवेल (जिन्हें उन्होंने खुद नियुक्त किया था) को उनके कार्यकाल समाप्त होने से पहले निकालने पर विचार कर रहे हैं। इसने अमेरिकी शेयर बाजारों में एक नई बिकवाली की लहर को जन्म दिया है। फेड जल्दी नहीं करना चाहता। उनके पास अपनी योजना है और वे घबराहट को शांत करने के लिए संकेत भेज रहे हैं। गोल्सबी ने कहा कि "संक्षिप्तकालिक महंगाई की उम्मीदें बढ़ी हैं, इसलिए हमें अगले घटनाक्रम का इंतजार करना होगा।" इसी समय, 5 साल की महंगाई-रक्षा वाली ट्रेजरी बांड्स (TIPS) की यील्ड पिछले सप्ताह में तेजी से गिर गई है—जो विपरीत प्रवृत्ति को दर्शाता है।

स्वैप बाजार ने इस साल चार फेड दर कटौती की संभावना को फिर से कीमत में समाहित कर लिया है। इसके परिणामस्वरूप, डॉलर समर्थन खो रहा है। ट्रंप की नई टैरिफ लागू करने की योजना अभी तक काम नहीं कर पाई है—चीन ने रियायतें देने से इनकार कर दिया है और यहां तक कि अन्य देशों को यूएस के साथ सौदे करने से चेतावनी दी है।

यह स्पष्ट नहीं है कि कौन विजेता के रूप में उभरेगा—यदि कोई विजेता होगा। हालांकि, निवेशक डॉलर की बजाय सोना खरीद रहे हैं, बस अगर कुछ होता है।

पिछले सप्ताह, हमने भविष्यवाणी की थी कि यह संकेत नहीं देगा कि सिंगल-पॉइंट 500 में पलटाव होगा। इसके विपरीत, यह अस्थायी होगा, क्योंकि मौलिक कारणों से इंडेक्स को नीचे की ओर धकेलते रहेंगे।

और ऐसा ही हुआ: S&P 500, एक संक्षिप्त समेकन के बाद, फिर से दक्षिण की ओर बढ़ने लगा। बिकवाली अब फिर से घबराहट जैसी लगने लगी है, और 4,800 स्तर अब अप्राप्य नहीं लगता। इसके अलावा, दीर्घकालिक लक्ष्य 4,500 स्तर की ओर स्थानांतरित हो गया है। यदि कोई पलटाव होता है, तो वह शायद हल्का होगा—स्थायी पलटाव की उम्मीद करने के लिए कोई विशेष कारण नहीं हैं।