16.04.202506:11 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: EUR/USD. निराशाजनक ZEW सूचकांक यूरो पर दबाव डाल रहे हैं।

सापेक्ष रूप से सकारात्मक पूर्वानुमानों के बावजूद, यूरो ZEW सूचकांकों के जारी होने के बाद गिर गया, जिन्होंने यूरोपीय व्यापार परिदृश्य में भावनाओं में महत्वपूर्ण गिरावट को दर्शाया। सूचकांक नकारात्मक क्षेत्र में गिर गए — जो कई महीनों में पहली बार हुआ।

यूरो प्रमुख क्रॉस-मुद्राओं और अमेरिकी डॉलर के मुकाबले कमजोर हुआ, हालांकि डॉलर की सामान्य कमजोरी के बावजूद। यूएस डॉलर इंडेक्स कई वर्षों के निचले स्तरों के पास बना हुआ है, जो डॉलर के प्रति बाजार की सतर्क दृष्टिकोण को दर्शाता है। फिर भी, EUR/USD के पलटाव के बावजूद, शॉर्ट पोजीशन में प्रवेश करना जोखिमपूर्ण है। ट्रेंड रिवर्सल या स्थायी (यह मुख्य शब्द है) नीचे की ओर बढ़ने की कोई मजबूत वजह नहीं है। EUR/USD बुल्स का 1.1400 स्तर के ऊपर पोजीशन सुरक्षित करने में असमर्थ होना यह संकेत नहीं देता कि विक्रेताओं ने नियंत्रण ले लिया है। ट्रेंड को उलटने के लिए, न केवल कमजोर यूरो, बल्कि मजबूत डॉलर की भी आवश्यकता होगी — तभी बियरों के पास ट्रेंड को अपनी ओर मोड़ने के लिए आवश्यक गति होगी।

आइए, ZEW रिपोर्ट पर वापस लौटते हैं। जैसा कि पहले उल्लेख किया गया था, लगभग सभी घटक "रेड जोन" में आए, जो यूरोपीय व्यवसायों के बीच बढ़ते निराशावाद को दर्शाते हैं। उदाहरण के लिए, जर्मन आर्थिक भावना सूचकांक 51.6 से गिरकर -14.0 पर पहुंच गया (जबकि अधिकांश विश्लेषकों ने इसे केवल 11 तक गिरने का अनुमान लगाया था)। यह अक्टूबर 2023 के बाद पहली नकारात्मक रीडिंग है। यूरोज़ोन-व्यापी आर्थिक भावना सूचकांक भी शून्य से नीचे गिर गया — इसे 14 अंकों तक गिरने का अनुमान था, लेकिन यह -18.5 पर आया, जो दिसंबर 2022 के बाद का सबसे निचला स्तर है। सकारात्मक क्षेत्र में केवल एक घटक था, वह था वर्तमान स्थिति सूचकांक, जो, हालांकि अभी भी नकारात्मक है (जैसा कि यह दिसंबर 2021 से रहा है), -86 से सुधारकर -81 पर पहुंच गया। इसे "कच्चे तेल के डिब्बे में शहद का एक चम्मच" कहा जा सकता है।

रिलीज़ के बाद, यूरो ने हर जगह गिरावट देखी — लगभग सभी क्रॉस-मुद्राओं और डॉलर के मुकाबले। वर्तमान स्थिति सूचकांक में मामूली सुधार के बावजूद, प्रमुख आंकड़े एक उदास तस्वीर पेश कर रहे थे। यह सब यूरोपीय केंद्रीय बैंक की अप्रैल बैठक से पहले आया है, जिसका परिणाम इस गुरुवार, 17 अप्रैल को घोषित किया जाएगा। आधिकारिक परिणाम की व्यापक उम्मीद है: केंद्रीय बैंक शायद 25 आधार अंकों द्वारा ब्याज दरों को कम करेगा। हालांकि, मौद्रिक सहजता का भविष्य मार्ग अनिश्चित है। कुछ विश्लेषक मानते हैं कि ECB एक नरम रुख बनाए रखेगा और साल के अंत से पहले दो बार दरों को कम करेगा। सोसाइटे जनरल के अर्थशास्त्रियों ने तो अधिक आक्रामक सहजता की संभावना को स्वीकार करते हुए अगले बैठक में 50 आधार अंकों की कटौती का सुझाव दिया है।

इसी बीच, रॉयटर्स द्वारा सर्वेक्षण किए गए अधिकांश अर्थशास्त्रियों का मानना है कि अप्रैल के बाद केवल एक और दर में कटौती होगी। ZEW सूचकांक अधिक डॉविश परिदृश्य का समर्थन करते हैं, जो यूरो की नकारात्मक प्रतिक्रिया को समझाता है।

यह कहते हुए, EUR/USD ट्रेंड पलटने के लिए यूरो की कमजोरी और डॉलर की ताकत दोनों की आवश्यकता होगी। और डॉलर हाल ही में ट्रम्प और फेडरल रिजर्व के अधिकारियों द्वारा की गई टिप्पणियों के बाद दबाव में है।

विशेष रूप से, अमेरिकी राष्ट्रपति ने नई 25% टैरिफ की घोषणा की है — इस बार फार्मास्युटिकल उत्पादों पर। इस बीच, यूएस-चीन व्यापार युद्ध बढ़ता जा रहा है। उदाहरण के लिए, मंगलवार को यह सामने आया कि चीनी अधिकारियों ने अमेरिकी विमान निर्माता बोइंग के साथ सहयोग करने के लिए एयरलाइनों पर प्रतिबंध लगा दिया है (इसके जवाब में, बोइंग के शेयर गिरने लगे)।

डॉलर पर अतिरिक्त दबाव फेडरल रिजर्व के अधिकारियों द्वारा जारी की गई निराशाजनक भविष्यवाणियों के कारण आया। उदाहरण के लिए, फेड गवर्नर क्रिस्टोफर वॉलर ने संभावित अमेरिकी मंदी को लेकर चिंताएं व्यक्त कीं। उनका कहना है कि व्हाइट हाउस की टैरिफ नीति "हाल के दशकों में राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था के लिए सबसे बड़ी चुनौती" है। उन्होंने मुख्य रूप से मंदी के बढ़ते जोखिम पर ध्यान केंद्रित किया और महंगाई के जोखिम को कम किया (यह तर्क देते हुए कि किसी भी महंगाई में वृद्धि अस्थायी होगी)। इस संदर्भ में, उन्होंने फेड द्वारा आगे मौद्रिक सहजता के लिए समर्थन व्यक्त किया।
मुझे लगता है कि EUR/USD में ZEW डेटा के निराशाजनक परिणामों के बावजूद आगे बढ़ने की क्षमता अभी भी है। हालांकि, लंबी स्थिति में प्रवेश करना तब ही समझ में आता है जब जोड़ी "अपनी स्थिति पुनः प्राप्त करती है" — जब मूल्य फिर से 1.1330 प्रतिरोध स्तर (डेली चार्ट पर अपर बोलिंजर बैंड्स लाइन) के ऊपर बढ़ता है। उत्तर की दिशा में लक्ष्य 1.1370 (H4 चार्ट पर टेंकन-सेन लाइन) और 1.1400 (वही बोलिंजर बैंड्स लाइन) हैं। फिलहाल उच्च स्तरों के बारे में बात करना बहुत जल्दबाजी होगी।