04.04.202507:46 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: EUR/USD. नॉनफार्म पेरोल्स और ग्रीनबैक

24 घंटों से भी कम समय में, EUR/USD जोड़ी ने "डोनाल्ड ट्रंप टैरिफ़्स" की घोषणा के बाद 300 पिप्स से अधिक की बढ़त हासिल की। वैश्विक व्यापार युद्ध के डर के कारण सभी अन्य मौलिक कारक पृष्ठभूमि में चले गए। डॉलर गिर रहा है, और यूरो तेजी से चढ़ रहा है, आर्थिक कैलेंडर की सामग्री की अनदेखी करते हुए।

"अमेरिका के मुक्ति दिवस" (ट्रंप द्वारा टैरिफ़ घोषणा दिवस के लिए दिया गया नाम) से पहले, ट्रेडर्स ने मैक्रोइकोनॉमिक रिपोर्ट्स को नज़रअंदाज कर दिया—चाहे वे सकारात्मक हों या नकारात्मक। उदाहरण के लिए, EUR/USD विक्रेताओं ने ISM मैन्युफैक्चरिंग इंडेक्स को नज़रअंदाज किया, जो संकुचन क्षेत्र में गिर गया था, और उन्होंने यूरोज़ोन CPI डेटा को भी नज़रअंदाज किया, जो मुद्रास्फीति में मंदी को दर्शा रहा था। दूसरी ओर, खरीदारों ने ADP रोजगार रिपोर्ट को अनदेखा किया, जो उम्मीदों से अधिक थी। बाजार एक संकुचित स्प्रिंग की तरह व्यवहार कर रहा था, जो लगभग सभी समाचार ट्रिगर्स को नज़रअंदाज कर रहा था।

लेकिन फिर, स्प्रिंग खुली—और यह डॉलर के पक्ष में नहीं था। क्या इसका मतलब है कि बाजार पारंपरिक मौलिक कारकों पर प्रतिक्रिया देना शुरू करेगा? या फिर वह इन्हें अनदेखा करना जारी रखेगा? यह सवाल केवल एक रेटॉरिकल सवाल नहीं है, खासकर क्योंकि शुक्रवार—4 अप्रैल—को सप्ताह की सबसे महत्वपूर्ण मैक्रोइकोनॉमिक रिपोर्ट जारी की जाएगी: यू.एस. नॉनफार्म पेरोल्स रिपोर्ट। क्या मजबूत NFP डेटा ग्रीनबैक को कुछ खोई हुई ज़मीन वापस दिला सकता है?

मुझे लगता है कि डॉलर निकट भविष्य में दबाव में रहेगा, और यू.एस. के मैक्रोइकोनॉमिक डेटा को हाल की घटनाओं के आधार पर इंटरप्रेट किया जाएगा। नकारात्मक समाचार दबाव को और बढ़ाएंगे, जबकि सकारात्मक समाचारों को शायद नज़रअंदाज किया जाएगा (या केवल शॉर्ट-लिव्ड समर्थन प्रदान करेगा)।

डीटॉइचे बैंक के विश्लेषकों के अनुसार, पारंपरिक मौलिक कारकों ने अपनी महत्वपूर्णता खो दी है—मुद्रा की उतार-चढ़ाव अब अप्रत्याशित हैं। इस संदर्भ में, डीबी प्रतिनिधियों ने यू.एस. डॉलर में विश्वास संकट की संभावना को लेकर चिंता भी व्यक्त की

खासतौर पर क्योंकि स्थिति बढ़ती जा रही है, टैरिफ़ घोषणा के बाद, यू.एस. वाणिज्य सचिव हावर्ड लुतनिक ने कहा कि व्हाइट हाउस उन देशों पर और अधिक शुल्क लगाएगा जो प्रतिक्रिया देने की हिम्मत करेंगे। यह एक ढकी हुई चेतावनी थी यूरोपीय संघ (जो वर्तमान में 20% टैरिफ़ का सामना कर रहा है) और चीन (जो 54% टैरिफ़ का सामना कर रहा है) के लिए। चीन और यूरोपीय संघ दोनों ने अपनी प्रतिक्रिया देने की तत्परता जाहिर की है, हालांकि उन्होंने बातचीत के लिए भी अपना दरवाजा खोला है। फ्रांसीसी राष्ट्रपति इमैनुएल मैक्रॉन ने फ्रांसीसी व्यवसायों से यू.एस. में निवेश रोकने का आह्वान किया और प्रतिकारी उपायों का सुझाव दिया। इस बीच, कनाडा ने यू.एस. से आयातित सभी कारों पर 25% टैरिफ़ लगा दिया है।

नए टैरिफ़ योजना की घोषणा के लगभग एक दिन बाद, डोनाल्ड ट्रंप ने खुद स्थिति पर टिप्पणी की, कहकर, "मरीज ने सर्वाइवल किया और अब ठीक हो रहा है" (स्पष्ट रूप से यू.एस. का संदर्भ देते हुए)। दूसरे शब्दों में, इस समय कोई शांति संकेत नहीं हैं।
यह सब इस ओर इशारा करता है कि मार्च का नॉनफार्म पेरोल्स रिपोर्ट डॉलर पर दबाव बढ़ा सकता है (यदि यह उम्मीदों से नीचे आता है), लेकिन यह डॉलर को मदद नहीं करेगा—भले ही डेटा पूर्वानुमानों से बेहतर हो। उदाहरण के लिए, गुरुवार का ISM सर्विसेस इंडेक्स EUR/USD खरीदारों को समर्थन दे रहा था, क्योंकि यह उम्मीदों से नीचे आया था। जबकि अर्थशास्त्रियों ने 53.5 से 53.0 तक हल्की गिरावट की उम्मीद की थी, इंडेक्स 50.8 पर गिर गया—जो संकुचन क्षेत्र से थोड़ा कम था। यह पिछले साल जून के बाद का सबसे कमजोर रीडिंग था।

NFP डेटा के लिए, प्रारंभिक पूर्वानुमान भी डॉलर के लिए निराशाजनक हैं। नॉनफार्म रोजगार में केवल 139,000 की वृद्धि की उम्मीद है, जबकि फरवरी में यह वृद्धि केवल 150,000 थी। बेरोजगारी दर 4.1% पर बनी रहने की उम्मीद है—जो दो महीने पहले से अपरिवर्तित है। इस बीच, वेज ग्रोथ में धीमापन होने का अनुमान है, औसत प्रति घंटा आय 4.0% से घटकर 3.9% हो सकती है। श्रम बल भागीदारी भी घटकर 62.2% तक गिरने की उम्मीद है—जो दिसंबर 2022 के बाद का सबसे निचला स्तर होगा।

इसलिए, मार्च का NFP डेटा डॉलर की स्थिति को और खराब कर सकता है, भले ही यह पूर्वानुमान के अनुसार आए—यह तो तब और भी बुरा होगा अगर यह उम्मीदों से कम आता है। और एक "ग्रीन" रिपोर्ट भी शायद डॉलर को बचाने के लिए पर्याप्त नहीं होगी। EUR/USD में कोई भी सुधारात्मक गिरावट को लंबे समय तक की स्थिति में प्रवेश करने के अवसर के रूप में देखा जाना चाहिए।

पहला ऊपर का लक्ष्य 1.1150 है (H1 चार्ट पर ऊपरी बोलिंजर बैंड)। मुख्य लक्ष्य 1.1200 है (मासिक चार्ट पर ऊपरी बोलिंजर बैंड)।

एकमात्र कारक जो डॉलर को मदद कर सकता है, वह यह है कि ट्रंप 60 देशों को लक्षित करने वाले "बड़े" टैरिफ़ के कार्यान्वयन को स्थगित कर दें। ऐसी स्थिति में, डॉलर को अस्थायी राहत मिल सकती है (जब तक कि बातचीत के परिणाम सामने नहीं आते) और अपनी कुछ हानियों की भरपाई कर सकता है। लेकिन इस चरण में, व्हाइट हाउस से कोई शांति संकेत नहीं हैं—इसका मतलब है कि डॉलर अब भी कमजोर है।