18.04.202412:15 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: जीबीपी/यूएसडी। सुधार या प्रवृत्ति उलट?

GBP/USD जोड़ी दर्शाती है कि यह लड़ने के लिए तैयार है, क्योंकि यह तेजी से सुधार शुरू करने का प्रयास करता है। बैल न केवल ग्रीनबैक की कमजोरी पर भरोसा कर रहे हैं, बल्कि यूके की मुद्रास्फीति रिपोर्ट पर भी भरोसा कर रहे हैं। तथ्य यह है कि मुद्रास्फीति उम्मीद के मुताबिक नहीं गिरी, जिससे बैलों के लिए जोड़ी को 1.25 अंक की सीमा तक धकेलना संभव हो गया, हालांकि, मेरी राय में, पाउंड के पास ऊपर की ओर रुझान बनाए रखने का कोई आधार नहीं है। एक ओर, मुद्रास्फीति डेटा के सभी घटक "हरे" रंग में सामने आए। लेकिन दूसरी ओर, ब्रिटेन में मुद्रास्फीति धीमी बनी हुई है।

इसलिए, GBP/USD में वर्तमान वृद्धि को संदेह की दृष्टि से देखा जाना चाहिए। खासतौर पर इसलिए क्योंकि ग्रीनबैक के लिए व्यापक कमजोरी दिखाना अतार्किक लगता है। सबसे अधिक संभावना है, यह एक तकनीकी सुधार है, क्योंकि कई बुनियादी कारक डॉलर के पक्ष में काम करना जारी रखते हैं। उदाहरण के लिए, फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने इस धारणा की पुष्टि की कि केंद्रीय बैंक निकट भविष्य में दरें कम नहीं करेगा। उनकी टिप्पणियों के बाद, जून की बैठक में यथास्थिति बनाए रखने की संभावना बढ़कर 86% हो गई। जहां तक मई बैठक की संभावनाओं का सवाल है, बाजार सहभागियों को 99% भरोसा है कि फेड प्रतीक्षा करें और देखें की स्थिति बनाए रखेगा।

दूसरे शब्दों में, मौजूदा मूलभूत स्थितियाँ डॉलर में महत्वपूर्ण गिरावट का समर्थन नहीं करती हैं। इसलिए, GBP/USD बैल पूरी तरह से ग्रीनबैक पर भरोसा नहीं कर सकते - जल्दी या बाद में, सुधार समाप्त हो जाएगा, और डॉलर जोड़ी को फिर से नीचे खींच लेगा।

जहाँ तक नवीनतम यूके मुद्रास्फीति रिपोर्ट का सवाल है, यहाँ भी, "सब कुछ इतना सीधा नहीं है।"

उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) मार्च में 3.2% रहा, जबकि अपेक्षित गिरावट 3.1% थी। एक ओर, संकेतक "हरे" में था, लेकिन दूसरी ओर, सीपीआई फिर से धीमा हो गया। सितंबर 2021 के बाद से रीडिंग सबसे कम थी। फरवरी 2023 से संकेतक में धीरे-धीरे गिरावट आ रही है।

मुख्य सीपीआई, जिसमें ऊर्जा और खाद्य कीमतें शामिल नहीं हैं, मार्च में गिरकर 4.2% हो गई। फिर, अधिकांश विशेषज्ञों को अधिक महत्वपूर्ण गिरावट (वार्षिक आधार पर 4.1% तक) की उम्मीद थी। हालाँकि, सबसे पहले, कोर सीपीआई पिछले दो महीनों से सक्रिय रूप से घट रही है (तुलना के लिए: जनवरी में, यह संकेतक 5.1% पर था), और दूसरी बात, मार्च के परिणाम ने कई महीनों का निचला स्तर निर्धारित किया। 4.1% जनवरी 2022 के बाद सबसे कमजोर विकास दर है।

एक और महत्वपूर्ण बिंदु जिसका अलग से उल्लेख किया जाना आवश्यक है: मार्च तक, सेवा कीमतों में वृद्धि धीमी हो गई। केवल एक छोटी सीमा तक (6.1% से 6% तक), लेकिन बैंक ऑफ इंग्लैंड के हालिया बयानों के आलोक में यह काफी महत्वपूर्ण है (कई केंद्रीय बैंक सदस्यों ने मुद्रास्फीति रिपोर्ट के इस घटक पर अपना ध्यान केंद्रित किया है)।

खुदरा मूल्य सूचकांक (आरपीआई) के लिए मुद्रास्फीति दर, जिसका उपयोग नियोक्ता वेतन मुद्दों पर चर्चा करते समय करते हैं, वार्षिक आधार पर घटकर 4.3% हो गई, जबकि अपेक्षित गिरावट 4.2% थी। और यहां एक ऐसी ही तस्वीर सामने आती है. वास्तव में, संकेतक ने मार्च में कई वर्षों का निचला स्तर (अगस्त 2021 के बाद से सबसे कम विकास दर) तय किया। इसके अलावा, आरपीआई पिछले 7 महीनों से लगातार घट रही है।

एक अन्य मुद्रास्फीति संकेतक, उत्पादक मूल्य सूचकांक (पीपीआई), मासिक (-0.1%) और वार्षिक आधार (-2.5%) दोनों पर नकारात्मक क्षेत्र में रहा।

ध्यान दें कि यूके ने भी अपना वेतन डेटा जारी किया है, जो बोनस को छोड़कर वेतन वृद्धि की गति में मंदी को दर्शाता है। इस प्रकार, यूके में बोनस को छोड़कर औसत कमाई फरवरी में 6.0% बढ़ी, जबकि जनवरी में यह 6.1% थी। यह संकेतक लगातार छह महीनों तक लगातार गिरावट की प्रवृत्ति दर्शाता है।

यह सब इंगित करता है कि यूके में मुद्रास्फीति लगातार धीमी हो रही है, जिससे बीओई के लिए निकट भविष्य में ब्याज दरों को कम करने पर विचार करना संभव हो गया है। फिलहाल इस बात पर कोई सहमति नहीं है कि केंद्रीय बैंक इस दिशा में पहला कदम कब उठाएगा। स्काई न्यूज द्वारा सर्वेक्षण किए गए अधिकांश अर्थशास्त्रियों के अनुसार, केंद्रीय बैंक जून की बैठक में दरों में कटौती करेगा। कुछ अन्य विश्लेषकों के अनुसार, BoE अगस्त तक इस निर्णय में जल्दबाजी नहीं करेगा।

मार्च के अंत में, BoE के गवर्नर एंड्रयू बेली ने संकेत दिया है कि बाजार इस साल एक से अधिक ब्याज दरों में कटौती की उम्मीद करना सही है। साथ ही, उन्होंने कहा कि उन्हें पूरा भरोसा है कि मुद्रास्फीति बैंक के लक्ष्य की ओर बढ़ रही है। मेरी राय में, नवीनतम मुद्रास्फीति रिपोर्ट इन उम्मीदों के ढांचे में फिट बैठती है। मुद्रास्फीति लगातार कम हो रही है, हालांकि तीव्र गति से नहीं।

इस प्रकार, GBP/USD जोड़ी के लिए वर्तमान मूलभूत पृष्ठभूमि टिकाऊ और महत्वपूर्ण मूल्य वृद्धि का समर्थन नहीं करती है। यहां एक प्रकार का मार्कर 1.2500 का स्तर है (ऊपरी बोलिंगर बैंड लाइन, 4-घंटे के चार्ट पर किजुन-सेन लाइन के साथ मेल खाती है)। यदि खरीदार अल्पावधि में इस प्रतिरोध स्तर पर काबू नहीं पाते हैं, तो विक्रेता फिर से पहल कर सकते हैं। मंदी के लक्ष्य 1.2400 (एच4 टाइमफ्रेम पर निचली बोलिंगर बैंड लाइन) और 1.2350 (एमएन टाइमफ्रेम पर मध्य बोलिंगर बैंड लाइन) पर स्थित हैं।