26.12.202320:24 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: डॉलर पुरानी हकीकत की ओर लौट रहा है

लंबे समय से भूला हुआ पुराना नया है। दुःख की बात है या सौभाग्य की बात है कि वैश्विक अर्थव्यवस्था अभी भी अपनी नई वास्तविकता में काम नहीं कर रही है। दुनिया के शीर्ष केंद्रीय बैंकों द्वारा अतिरिक्त दर वृद्धि के अभाव में भी, मुद्रास्फीति कम हो रही है। इसके अतिरिक्त, वे अनावश्यक रूप से उच्च उधारी लागत को अर्थव्यवस्था को नुकसान पहुंचाने से रोकने के तरीकों पर विचार कर रहे हैं। फेडरल रिजर्व हमेशा की तरह इस आरोप का नेतृत्व कर रहा है, जिससे अमेरिकी डॉलर का मूल्यह्रास हो रहा है। यह समझ में आता है कि 2023 के अंत से पहले ही EUR/USD बुल्स 1.1 स्तर पर क्यों हावी थे।

जब पिछले साल अक्टूबर में अमेरिकी ट्रेजरी बांड की पैदावार 5% की सीमा को पार कर गई, तो नए सामान्य के बारे में बहुत चर्चा हुई। इस तथ्य के संबंध में कि दरें काफी समय तक ऊंची रहेंगी। 1970 के दशक की मुद्रास्फीति वृद्धि की पुनरावृत्ति को रोकने के लिए, अर्थव्यवस्था को समायोजित करना होगा। इसके कारण, अमेरिकी परिसंपत्तियों का आकर्षण बढ़ा और अमेरिकी डॉलर विदेशी मुद्रा बाजार पर हावी हो गया।

शरद ऋतु के मध्य में शेयर बाज़ार पर भय का शासन था। S&P 500 की कीमत बहुत कम थी। इसके विपरीत, ट्रेजरी बांड की पैदावार अनावश्यक रूप से अधिक थी। वे उनसे छुटकारा पा रहे थे, मुद्रा बाजार पर केंद्रित ईटीएफ में बड़ी मात्रा में पैसा निवेश कर रहे थे। हम $1.3 ट्रिलियन पर चर्चा कर रहे हैं, जिसने वर्ष के अंत में वैकल्पिक उपयोग की तलाश शुरू कर दी है। ये बांड और स्टॉक साबित हुए। 10-वर्षीय बांड पर उपज 4% से नीचे गिर गई, और व्यापक स्टॉक सूचकांक ने रिकॉर्ड तोड़ना शुरू कर दिया।

ऐसा लगा मानो सब कुछ उल्टा हो गया हो। S&P 500 अब आसन्न गिरावट का संकेत नहीं देता है। इसके बजाय, यह अमेरिकी अर्थव्यवस्था में एक ताज़ा उछाल का संकेत देता है। हालाँकि, बांड मंदी की गारंटी नहीं देते हैं।

अग्रणी संकेतकों की गतिशीलता और उपज वक्र

बाजार धीरे-धीरे सुधार के लिए मजबूती से तैयार है। आर्थिक मंदी के आलोक में, लक्ष्य स्तर तक मुद्रास्फीति में गिरावट EUR/USD और स्टॉक दोनों के लिए सकारात्मक वातावरण को बढ़ावा देती है। इसके अलावा, बाजार और केंद्रीय बैंक समान रूप से पिछली वास्तविकता पर लौट रहे हैं।

कुछ लोगों का मानना है कि मुद्रास्फीति में मंदी के कारण वास्तविक ब्याज दरें बढ़ रही हैं, इसलिए फेडरल रिजर्व ने नरम रुख अपनाया है। इसके अलावा, इससे अर्थव्यवस्था को भी नुकसान पहुंचता है। सबसे पहले, फेडरल रिजर्व की कार्रवाइयों ने यूरोपीय सेंट्रल बैंक को चकित कर दिया, जिसके अध्यक्ष क्रिस्टीन लेगार्ड ने मजाक में यहां तक कहा कि, अमेरिकी केंद्रीय बैंक के विपरीत, यूरोपीय के पास दोहरा जनादेश नहीं है। हालाँकि, बाद में इस विचार को स्वीकृति मिल गई। यहां तक कि कार्यकारी बोर्ड की प्रमुख इसाबेल श्नाबेल ने भी कहा कि दरों में और बढ़ोतरी की संभावना नहीं है। बाजार को 2024 में 150 आधार अंकों की कटौती का अनुमान है।

ईसीबी ब्याज दर के लिए बाजार की उम्मीदें

यह लगभग संघीय निधि दर के समान है। मौद्रिक सहजता की समान गति के साथ, EUR/USD जोड़ी की गतिशीलता जोखिम की भूख से निर्धारित होगी। और जब तक यह बढ़ रहा है, मुख्य मुद्रा जोड़ी के पास अपनी रैली जारी रखने का अच्छा मौका है।

तकनीकी रूप से, दैनिक चार्ट पर दोजी बार का बनना पुलबैक के बढ़ते जोखिमों को इंगित करता है। लंबी स्थिति पर लाभ लेने और छोटी स्थिति शुरू करने के लिए 1.099 पर समर्थन के नीचे एक ब्रेक का उपयोग करना समझदारी होगी। हालाँकि, जब तक जोड़ी इस स्तर से ऊपर कारोबार कर रही है, खरीदारी छोड़ना जल्दबाजी होगी।