12.10.202220:31 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: EUR/USD: यूरो दुष्चक्र को तोड़ने के लिए अपना सर्वश्रेष्ठ प्रयास कर रहा है, लेकिन डॉलर अपने हाथों से पहल नहीं खोता है

आधी सदी से भी अधिक समय में सबसे अधिक तेजी वाली लहर के शिखर पर सबसे अधिक हरियाली है। और अब तक कुछ संकेत हैं कि यह लहर निकट भविष्य में शून्य पर आ जाएगी।

तीसरी तिमाही में, ग्रीनबैक ने वजन में लगभग 7% प्राप्त किया, जो 2015 की शुरुआत के बाद से सबसे अच्छा संकेतक था। यह 1997-1998 के बाद सबसे लंबी लगातार पांचवीं तिमाही वृद्धि भी थी।

इस वर्ष, USD विनिमय दर में लगभग 17% की वृद्धि हुई है। 2022 के अंत तक वर्तमान स्तरों के पास बंद होने से डॉलर को सबसे बड़ी वार्षिक वृद्धि दर्ज करने की अनुमति मिलेगी क्योंकि मुक्त-अस्थायी विनिमय दरों का युग 50 साल से अधिक पहले शुरू हुआ था।

कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (सीएफटीसी) के ताजा आंकड़ों से पता चला है कि 4 अक्टूबर को समाप्त सप्ताह में, सट्टेबाजों ने मार्च के बाद से अमेरिकी मुद्रा में अपने शुद्ध लंबे पदों को कम कर दिया।

हालांकि, हेज फंड ने पिछले साल अगस्त के बाद से हर हफ्ते USD में एक शुद्ध लंबी स्थिति रखी है, और $ 10 बिलियन दांव अभी भी अपने मुख्य प्रतिद्वंद्वियों पर ग्रीनबैक की श्रेष्ठता की स्पष्ट पुष्टि है।

इस वर्ष डॉलर की रैली इतनी अधिक है कि कई मुद्राएँ ऐतिहासिक या रिकॉर्ड निचले स्तर पर आ गई हैं।

तेजी से बढ़ रहा ग्रीनबैक उधार की लागत को बढ़ाता है, विशेष रूप से उभरते बाजारों में, इसलिए मूल्यह्रास वाली स्थानीय मुद्रा में ऋण या ऋण की सर्विसिंग डिफ़ॉल्ट के जोखिम को बढ़ाती है।

इसके अलावा, USD की मजबूती अमेरिका में आयात को कम खर्चीला बनाती है, और संयुक्त राज्य अमेरिका में ब्याज दरों में वृद्धि वास्तव में अन्य देशों को मुद्रास्फीति का निर्यात करती है।

यह स्थिति फेडरल रिजर्व के अधिकारियों के लिए काफी संतोषजनक है, लेकिन इससे अन्य केंद्रीय बैंकों के साथ असंतोष बढ़ रहा है।

उनमें से कुछ पहले से ही राष्ट्रीय मुद्राओं को और कमजोर होने से बचाने के लिए कुछ प्रयास कर रहे हैं।

विशेष रूप से, सितंबर में, 1998 के बाद पहली बार, बैंक ऑफ जापान ने येन के समर्थन में मुद्रा हस्तक्षेप किया।

बैंक ऑफ इंग्लैंड ने स्थानीय ऋण बाजार में दहशत को रोकने और पाउंड के पतन से बचाने के लिए दीर्घकालिक सरकारी बांडों की खरीद की घोषणा की।

यदि यह प्रवृत्ति निरंतर मजबूत होती जा रही है तो बहु-मास USD ऊपर की ओर रूझान एकतरफ़ा सड़क नहीं रह सकता है।

हालांकि, अभी के लिए, अमेरिकी मुद्रा धीमा होने की नहीं सोच रही है, क्योंकि फेड अभी भी आक्रामक रूप से दरों को बढ़ाने के लिए निर्धारित है - एक ऐसी स्थिति जो कुछ अन्य केंद्रीय बैंक मेल खा सकते हैं।

फेड ने पहले ही लगातार तीन बार 75 आधार अंक की महत्वपूर्ण दर बढ़ा दी है और एफओएमसी अधिकारियों की हालिया टिप्पणियों से पता चलता है कि वे अगले महीने इस तरह की चौथी वृद्धि लागू करेंगे।

इससे एक दिन पहले, शिकागो फेड के अध्यक्ष चार्ल्स इवांस ने कहा कि वह अभी भी 2023 की शुरुआत में संघीय धन दर को 4.5% से ऊपर देखते हैं, जहां यह कुछ समय के लिए रह सकता है।

कॉमर्जबैंक के विश्लेषकों का अनुमान है कि डॉलर मजबूत रहेगा क्योंकि फेड एक हॉकिश स्थिति बनाए रखता है।

"अब बाजार को उम्मीद है कि फेड आने वाले महीनों में दरों में काफी वृद्धि करेगा, और फिर उन्हें लंबे समय तक इन स्तरों पर रखेगा। अमेरिका में अर्थव्यवस्था और / या मुद्रास्फीति को संभवतः फेड के लिए कम समय में कमजोर स्थिति में कमजोर होना होगा, और इस तरह के विकास की संभावना नहीं है। इसका मतलब यह है कि अब ऐसा बहुत कम है जो डॉलर को मजबूत होने से रोक सकता है, "उन्होंने नोट किया।

आईएनजी रणनीतिकार भी अमरीकी डालर के लिए बुल बने हुए हैं।

उन्होंने कहा, "फेड की हॉकिश नीति का मुख्य कथा - चल रही भू-राजनीतिक समस्याओं और ऊर्जा की कीमतों के बारे में चिंताओं के साथ - अमेरिकी मुद्रा सहित सुरक्षित ठिकानों के लिए जोखिम और सक्रिय उड़ान में कम रुचि बनाए रखना चाहिए।"

आईएनजी ने कहा, "114.80 के आसपास सितंबर के उच्च स्तर के अमरीकी डालर का पुनर्परीक्षण अगले कुछ दिनों के लिए हमारा आधारभूत परिदृश्य है।"

सोसिएट जनरल अर्थशास्त्रियों का मानना है कि 114.80 से ऊपर की सफलता की स्थिति में ग्रीनबैक 121 के उच्च 2001 तक पहुंच सकता है।

"शुक्रवार को अमेरिकी श्रम बाजार पर रिपोर्ट जारी करने और गुरुवार को संयुक्त राज्य अमेरिका में मुद्रास्फीति के आंकड़ों से पहले, हम केवल मुख्य रूप से पहले से ही ज्ञात समाचारों पर प्रतिक्रिया कर सकते हैं। अमेरिकी रोजगार डेटा काफी मजबूत एक बनाने के लिए है 75 नवम्बर को बीपीएस दर में वृद्धि 2 व्यावहारिक रूप से एक सौदा किया; चीनी अर्थव्यवस्था कमजोर है; यूक्रेन में संघर्ष जारी है. इसलिए, डॉलर मजबूत रहना चाहिए, "उन्होंने कहा।

"हम 113.60 की दिशा में एक अमरीकी डालर के उछाल और 114.80 के आसपास एक बहु-वर्षीय चोटी की उम्मीद करते हैं। केवल अगर 110.00-109.30 का समर्थन क्षेत्र टूट गया है, तो लंबे समय तक पुलबैक का खतरा होगा। 114.80 के बाद, डॉलर बुल्स के लिए अगली संभावित बाधा 117 के स्तर पर है, और फिर 2001 में लगभग 121 के उच्च स्तर पर, "सोसिएट जेनेरल ने कहा।

बैंक के विशेषज्ञों का मानना है कि EUR/USD युग्म सितंबर के निम्न में 0.9500 के आसपास लौट सकता है।

"गुरुवार को अमेरिकी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक के जारी होने से पहले, EUR / USD जोड़ी में मनोदशा रक्षात्मक होगी। अमेरिका और यूरोजोन के बीच ब्याज दर के अंतर के व्यापक होने के साथ-साथ यूक्रेन में संघर्ष के बढ़ने के बीच सितंबर के निचले हिस्से में वापसी को बाहर नहीं किया गया है। अक्टूबर में मंदी के मौसम को भी नजरअंदाज नहीं किया जा सकता है। 0.9500 का निशान निकटतम समर्थन है, "उन्होंने उल्लेख किया।

EUR/USD जोड़ी में व्यापक गिरावट का रुझान अभी भी बरकरार है, स्कोटियाबैंक विश्लेषकों का कहना है।

"इंट्राडे पैटर्न कमजोर दिखते हैं; डॉलर 0.9700 डॉलर के क्षेत्र में यूरो समर्थन पर दबाव डालता है, जिससे EUR / USD जोड़ी 0.9600-0.9550 की सीमा तक लौटने की सीमा पर निकल जाती है," उन्होंने कहा।

HSBC के रणनीतिकार 2022 के उतार-चढ़ाव को कम करने के लिए EUR/USD युग्म की प्रतीक्षा में, US डॉलर के मुकाबले एकल मुद्रा बेच रहे हैं।

वे एक साल से अधिक समय से ग्रीनबैक के खिलाफ यूरो के मूल्यह्रास पर दांव लगा रहे हैं और यह विश्वास नहीं करते हैं कि यह उलट जाएगा।

एचएसबीसी ने कहा, "प्रमुख घटक जो अमेरिकी डॉलर के मजबूत होने का समर्थन करते हैं - वैश्विक विकास की नरम गतिशीलता, अस्थिर जोखिम भूख और अमेरिका में अपेक्षाकृत अधिक पैदावार - आने वाले महीनों में जारी रहना चाहिए।"

बैंक के विश्लेषकों ने कहा, "इस स्तर पर फेड में उलटफेर की संभावना नहीं है, जबकि यूरोपीय डेटा में गिरावट जारी है।"

फेड नवंबर की बैठक में ब्याज दरों में 75 आधार अंकों की बढ़ोतरी करेगा। इसी के साथ, मुद्रा बाजार का अनुमान है कि दिसंबर में 50 बीपीएस की वृद्धि की संभावना है, केंद्रीय बैंक द्वारा मुद्रास्फीति को कम करने के लिए जारी प्रयासों को देखते हुए।

उल्लेखनीय है कि हाल ही में 2023 में संयुक्त राज्य अमेरिका में ब्याज दरों में कमी के बारे में उम्मीदें कुछ कमजोर हुई हैं, जो डॉलर के लिए एक हॉकिश विकास निकला।

"फेड का मुख्य ध्यान मुद्रास्फीति पर है, जिसकी गिरावट, हमें लगता है, एफओएमसी के कार्यों के बारे में उम्मीदों के एक डोविश पुनर्मूल्यांकन का कारण बनने में अधिक समय लगेगा," एचएसबीसी विश्लेषकों ने उल्लेख किया।

वे अनुमान लगाते हैं कि एकल मुद्रा उन संकेतों के बीच कठिनाइयों का अनुभव करेगी जो यूरोजोन में आर्थिक गतिविधि कमजोर होती रहेगी।

"यूरो पर सट्टा लघु पदों का हमारा संकेतक पहले से ही काफी बढ़ गया है। हालांकि, यह केवल एक मौलिक प्रवृत्ति परिवर्तन के बजाय एक छोटे संपीड़न की संभावना को इंगित करता है। इस प्रकार, जोखिम-इनाम अनुपात HSBC के अनुसार, EUR / USD की बिक्री का समर्थन करता है।

"पिछले शुक्रवार को अमेरिकी रोजगार रिपोर्ट काफी मजबूत थी और उन सभी के लिए एक बड़ा झटका था, जिन्हें उम्मीद है कि फेड निकट भविष्य में घूम जाएगा। टीडी सिक्योरिटीज के रणनीतिकारों ने कहा कि केंद्रीय बैंक को गैस पेडल को अपनी जगह पर रखना चाहिए और यह स्पष्ट करना चाहिए कि अर्थव्यवस्था अभी भी बहुत मजबूत है, जिसमें श्रम बाजार और मुद्रास्फीति शामिल है।"

"अंततः, विदेशी मुद्रा अभी भी डॉलर खरीदने का एक खेल है, और वास्तव में यूरो के लिए कोई राहत की उम्मीद नहीं है जब तक कि फेड श्रम बाजार और मुद्रास्फीति को ठंडा करने में महत्वपूर्ण प्रगति नहीं करता है," वे मानते हैं।

डीबीएस बैंक के अर्थशास्त्रियों के अनुसार, एकल मुद्रा जोखिम और भी कम हो जाता है, अगर यह 0.96 डॉलर के समर्थन स्तर से टूट जाता है।

"यूरोजोन में Sentix निवेशक विश्वास सूचकांक अक्टूबर में -38.3 अंक तक गिर गया, जो मई 2020 के बाद से सबसे खराब संकेतक है। इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि मौजूदा स्थिति आकलन सूचकांक -26.5 अंक से घटकर -35.5 अंक पर आ गया। उन्होंने कहा कि ब्लूमबर्ग आम सहमति के पूर्वानुमान का तात्पर्य 2022 की 3 तिमाही से लेकर 2023 की 1 तिमाही तक जर्मन अर्थव्यवस्था के लिए तीन तिमाही की नकारात्मक वृद्धि से है, जो 2022 की 4 तिमाही में दोहरे अंकों की मुद्रास्फीति के बीच है।

"यूरो का समर्थन स्तर 0.96 डॉलर से कम है। रक्षा करने में विफलता EUR/USD युग्म को 0.8270-0.9500 की सीमा तक भेज सकती है, जो 2000-2002 में देखा गया," DBS बैंक ने भविष्यवाणी की।

मंदी की गति को मजबूत करने और 0.9540 के पास EUR / USD वार्षिक निम्न को अद्यतन करने के मामले में, बियर 0.9485 (61.8% द्वारा फिबोनैकी सुधार स्तर) की ओर बढ़ सकते हैं। इस निशान के टूटने से यह जोड़ी सितंबर 2001 के निचले स्तर 0.9335 पर गिरने की चपेट में आ जाएगी।

वैकल्पिक रूप से, साप्ताहिक प्रतिरोध रेखा के ऊपर एक विराम, जो वर्तमान में 0.9745 के क्षेत्र में है, EUR / USD को पुनर्प्राप्ति को 1.0000 (अक्टूबर 4 से वर्तमान महीने का उच्च) तक विस्तारित करने की अनुमति देगा। अगला, 1.0050 अंक (20 सितंबर का साप्ताहिक शिखर) खेल में आ सकता है, जो 12 सितंबर के पिछले मासिक उच्च 1.0200 से पहले होगा।