23.09.202219:48 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: EUR/USD: यूरो अस्थिर चल रहा है, क्योंकि फेड बाजारों को "सॉफ्ट लैंडिंग" की गारंटी नहीं देता है

मौद्रिक नीति पर एफओएमसी के फैसले की प्रतीक्षा किए बिना, मुख्य मुद्रा जोड़ी बुधवार को 0.9950-1.0050 की अल्पकालिक समेकन सीमा की निचली सीमा से टूट गई।

रूसी राष्ट्रपति व्लादिमीर पुतिन द्वारा देश में आंशिक लामबंदी की घोषणा की रिपोर्ट के बीच अपने अमेरिकी समकक्ष के मुकाबले एकल मुद्रा की कीमत गिर गई है। इससे यूरोपीय क्षेत्र में भू-राजनीतिक तनाव की डिग्री बढ़ गई है।

नतीजतन, जोखिम भरी संपत्ति दबाव में थी, और सुरक्षात्मक डॉलर ने 110.80 से ऊपर बढ़ते हुए अपने बहु-वर्षीय शिखर को अपडेट किया।

उसी समय, मुख्य अमेरिकी स्टॉक इंडेक्स पर वायदा 0.2-0.3% गिर गया, और EUR/USD जोड़ी 0.9970 के अंतिम समापन स्तर से लगभग 0.8% गिर गई।

ब्राउन ब्रदर्स हैरिमन के विश्लेषकों के अनुसार, जोखिम से उड़ान ने संकेत दिया कि हाल के सप्ताहों में बाजार यूक्रेन की स्थिति के बारे में बहुत अधिक शांत हो गए हैं।

सोसाइटी जेनरल के रणनीतिकारों ने कहा, "रूस की सुर्खियां कुछ समय के लिए फेड पर छा गईं, जबकि पूर्वी यूरोप में संघर्ष के बढ़ने की चिंताओं ने मुख्य रूप से एकल मुद्रा को नुकसान पहुंचाया।"

बुधवार को, यूरोपीय सेंट्रल बैंक के उपाध्यक्ष लुइस डी गुइंडोस ने स्वीकार किया कि यूरो विनिमय दर एक महत्वपूर्ण चर है जिस पर ध्यान देने की आवश्यकता है। इस टिप्पणी ने एकल मुद्रा को अपने नुकसान को सीमित करने में मदद की।

इस बीच, जोखिम से बचने की लहर के कुछ कमजोर पड़ने पर नज़र रखते हुए, ग्रीनबैक कुछ हद तक धीमा हो गया।

इस पृष्ठभूमि के खिलाफ, प्रमुख अमेरिकी स्टॉक इंडेक्स पर वायदा सकारात्मक क्षेत्र में लौटने में सक्षम था।

वॉल स्ट्रीट ने कल के कारोबार में बढ़त के साथ शुरुआत की। फेड की मौद्रिक नीति के फैसले की प्रत्याशा में, एसएंडपी 500 इंडेक्स पिछले दिन के 3,855.93 अंक के बंद स्तर से 30 अंक उछल गया।

नोमुरा के विश्लेषकों ने कहा, "जाहिर है, शेयर बाजार अभी भी उम्मीद कर रहे थे कि फेड कुछ बिंदु पर दरों में वृद्धि को रोकने के कुछ संकेत दिखाएगा, लेकिन ऐसा नहीं हुआ।"

फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने केंद्रीय बैंक की सितंबर की बैठक के बाद एक संवाददाता सम्मेलन में कहा, "कम दरों पर जाने के लिए, मैं बहुत आश्वस्त होना चाहता हूं कि मुद्रास्फीति ठंडा हो रही है।"

स्मरण करो कि अगस्त में, संयुक्त राज्य अमेरिका में सीपीआई सूचकांक में साल-दर-साल 8.3% की वृद्धि हुई। खाद्य और ऊर्जा की लागत को छोड़कर, उपभोक्ता कीमतों में 6.3% की वृद्धि हुई।

पॉवेल ने कहा कि फेड का लक्ष्य मुद्रास्फीति को 2% के स्तर तक कम करना है और इसके लिए उपकरण हैं। मूल्य स्थिरता केंद्रीय बैंक की जिम्मेदारी है। उन्होंने कहा कि ब्याज दरों में और बढ़ोतरी जरूरी है।

बुधवार को, अमेरिकी केंद्रीय बैंक ने प्रमुख दर को 75 आधार अंकों से बढ़ाकर 3.00-3.25% कर दिया।

इस साल के अंत तक, फेड ने उधार लेने की लागत को कम से कम 1.25% बढ़ाने की योजना बनाई है। इसका मतलब है कि निकट भविष्य में एक और 75 आधार अंक की वृद्धि होगी।

फ़ेडरल फ़ंड रेट पर फ्यूचर्स लगभग 65% पर इस तरह के कदम की संभावना का अनुमान लगाते हैं।

केंद्रीय बैंक के अद्यतन पूर्वानुमान 1980 के दशक के बाद से मुद्रास्फीति में उच्चतम वृद्धि को दबाने के लिए एक लंबे संघर्ष का संकेत देते हैं, जो संभावित रूप से राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था को मंदी में धकेल सकता है।

केंद्रीय बैंक ने इसके लिए और अगले साल यूएस जीडीपी ग्रोथ का अनुमान घटाकर क्रमश: 0.2% और 1.2% कर दिया। पहले, यह उम्मीद थी कि 2022 और 2023 में संकेतक 1.7% बढ़ जाएगा।

साथ ही, वर्तमान और अगले वर्षों के लिए बेरोजगारी दर के अनुमानों को ऊपर की ओर संशोधित किया गया - क्रमशः 3.7% से 3.8% और 3.9% से 4.4% कर दिया गया।

पॉवेल ने कहा कि मुद्रास्फीति को कम करने का कोई दर्द रहित तरीका नहीं है, और चेतावनी दी कि मुद्रास्फीति को कम करने में देरी से और भी अधिक समस्याएं पैदा होंगी।

"कोई नहीं जानता कि क्या इस प्रक्रिया से मंदी आएगी, और यदि हां, तो यह मंदी कितनी महत्वपूर्ण होगी," फेड अध्यक्ष ने केंद्रीय बैंक के ब्याज दरों को बढ़ाने के अगले निर्णय की घोषणा के बाद कहा।

उन्होंने कहा, "सॉफ्ट लैंडिंग की संभावना इस हद तक कम होने की संभावना है कि नीति लंबी अवधि के लिए अधिक संयमित हो।"

संयुक्त राज्य अमेरिका में मौद्रिक नीति की भयावह संभावनाओं से प्रेरित, एफओएमसी डॉट चार्ट और पॉवेल के बयानों में परिलक्षित, ग्रीनबैक बुधवार को दो दशकों में उच्चतम स्तर के करीब 111.40 अंक पर बंद हुआ।

इस बीच अमेरिकी शेयर बाजार में गुरुवार को गिरावट के साथ कारोबार हुआ। विशेष रूप से एसएंडपी 500 1.7% गिरकर 3789.93 अंक पर आ गया।

ऐसा लगता है कि निवेशकों ने पॉवेल के संकेतों को माना कि मंदी को मूल्य स्थिरता के लिए भुगतान के रूप में माना जाना चाहिए, बाजार के लिए एक नकारात्मक संकेत के रूप में।

इस साल एसएंडपी 500 इंडेक्स 20% गिर गया है।

बैंक ऑफ अमेरिका के रणनीतिकारों का कहना है कि अत्यधिक मंदी की स्थिति शेयरों के लिए समर्थन का स्रोत साबित हो सकती है।

बैंक के नवीनतम मासिक सर्वेक्षण के अनुसार, फंड मैनेजरों के पास अब तक का सबसे कम स्टॉक भार है, जबकि अवलोकन के पूरे इतिहास में नकदी का स्तर उनके उच्चतम मूल्य पर है।

जेपी मॉर्गन चेस के विश्लेषकों ने कहा, "उच्च रिटर्न, कम निवेशक की स्थिति और अच्छी तरह से स्थिर लंबी अवधि की मुद्रास्फीति की उम्मीदों को अब से जोखिम वाली संपत्तियों में किसी भी गिरावट को कम करना चाहिए।"

हालांकि, सभी को यकीन नहीं है कि अमेरिकी शेयर बाजार के लिए सबसे खराब स्थिति खत्म हो गई है।

अपोलोन वेल्थ मैनेजमेंट के विश्लेषकों ने कहा, "जोखिम वाली संपत्तियों में कठिनाइयों का अनुभव जारी रहने की संभावना है, क्योंकि निवेशक अधिक रक्षात्मक स्थिति लेंगे।"

उनके अनुसार, अमेरिकी सरकार के बांडों की बढ़ती प्रतिफल शेयरों की अपील को कुंद करना जारी रखेगी।

अपोलोन वेल्थ मैनेजमेंट के विश्लेषकों ने कहा, "कुछ निवेशक शेयर बाजारों को देख सकते हैं और कह सकते हैं कि जोखिम इसके लायक नहीं है, और वे अपने अधिकांश निवेश को निश्चित आय की ओर स्थानांतरित कर सकते हैं।"

वे बताते हैं कि एसएंडपी 500 इंडेक्स के लिए औसत फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग अनुपात 2007 में लगभग 14 था, पिछली बार फेड फंड की दर 4.6% थी।

इसकी तुलना फिलहाल 17 से अधिक के फॉरवर्ड पी/ई से की जाती है, जो बताता है कि अमेरिकी ब्याज दरों में वृद्धि के साथ शेयरों में गिरावट जारी रह सकती है।

"फेड यह संदेश देना चाहता है कि मुद्रास्फीति पिछले पूर्वानुमानों की तुलना में अधिक बनी रहेगी और 2023 के अंत तक ब्याज दर 4.60% तक पहुंच सकती है। यह फेड के "उलट" के विचार को और कमजोर करता है और आगे बढ़ता है तथ्य यह है कि विदेशी मुद्रा बाजार संयुक्त राज्य अमेरिका में विकास और मंदी में मंदी के लिए इच्छुक है। यह परिदृश्य यूरो जैसी प्रो-चक्रीय मुद्राओं की तुलना में डॉलर का पक्षधर है, "आईएनजी रणनीतिकारों ने कहा।

जोखिम के लिए प्रतिकूल बाजार के माहौल को ट्रैक करते हुए, बुधवार के सत्र के परिणामों के बाद, एकल मुद्रा ग्रीनबैक के मुकाबले 1.2% से अधिक की कीमत में गिर गई, 0.9840 के आसपास समाप्त हुई।

गुरुवार के कारोबार की शुरुआत में, EUR/USD युग्म ने अक्टूबर 2002 के बाद से 0.9810 के निम्नतम स्तर को छुआ। फिर इसने 0.9900 अंक तक तेजी से पलटाव किया।

यह काफी हद तक ईसीबी गवर्निंग काउंसिल के सदस्य इसाबेल श्नाबेल की टिप्पणियों से सुगम था।

यूरोजोन आर्थिक मंदी का सामना कर रहा है, लेकिन मुद्रास्फीति अभी भी बहुत अधिक है, इसलिए ब्याज दरों में वृद्धि जारी रहनी चाहिए, उसने कहा।

"आने वाली मंदी का मुद्रास्फीति पर एक निरोधक प्रभाव पड़ेगा। साथ ही, ब्याज दरों का प्रारंभिक बिंदु बहुत कम है, इसलिए यह स्पष्ट है कि हमें वृद्धि जारी रखने की आवश्यकता है," श्नाबेल ने कहा।

मुद्रा बाजार अक्टूबर में ईसीबी की प्रमुख दरों में 50 या 75 आधार अंकों की बढ़ोतरी का इंतजार कर रहे हैं।

श्नाबेल ने यह नहीं बताया कि वह खुद से किस तरह की वृद्धि की उम्मीद करती है, लेकिन मुद्रास्फीति को नियंत्रण में लाने के लिए आवश्यक हर चीज करने के लिए ईसीबी की तत्परता का आश्वासन दिया।

पराजित होने के बाद जैसे ही यह 0.9900 अंक के करीब पहुंच गया, EUR/USD युग्म वापस लुढ़क गया, इसके अधिकांश दैनिक लाभ शून्य हो गए।

न्यू यॉर्क में व्यापार की शुरुआत के बाद वॉल स्ट्रीट के प्रमुख सूचकांकों में तेज गिरावट ने डॉलर को मांग खोजने और मुख्य मुद्रा जोड़ी पर दबाव डालने में मदद की।

एक संक्षिप्त सुधार के बाद, ग्रीनबैक 111 क्षेत्र में वापस आ गया।

आईएनजी विश्लेषकों ने कहा, "उम्मीद है कि डॉलर गिरने पर मांग को आकर्षित करना जारी रखेगा, क्योंकि विश्वास बढ़ता है कि दुनिया की सबसे अधिक तरल मुद्रा में जमा दरें आने वाले महीनों में 4% से ऊपर उठेंगी।"

कई केंद्रीय बैंक अब मौद्रिक नीति को सख्त करने के लिए दौड़ रहे हैं, अपनी मुद्राओं के कमजोर होने को रोकने की कोशिश कर रहे हैं, लेकिन फिर भी फेड के चेहरे पर नेता के साथ नहीं हैं।

"फेड दुनिया के प्रमुख केंद्रीय बैंकों को अधिक कठोर नीति की ओर ले जा रहा है और मंदी की अधिक संभावना बना रहा है। एक बड़े विनिर्माण आधार के साथ अपेक्षाकृत खुली अर्थव्यवस्था के रूप में - और दरवाजे पर एक सैन्य संघर्ष के साथ - यूरोज़ोन कई गंभीर समस्याओं का सामना करेगा। इस सर्दी को चुनौती देता है। हमें संदेह है कि आने वाले हफ्तों में EUR/USD युग्म 0.9650 क्षेत्र की ओर गिरना जारी रखेगा," ING ने कहा।

डांस्के बैंक के अर्थशास्त्रियों का मानना है कि फेड अधिक आक्रामक रास्ता पसंद करेगा और नवंबर और दिसंबर की बैठकों में दर को 75 बीपीएस बढ़ा देगा।

"हम यह भी मानते हैं कि जोखिम इस तथ्य की ओर झुक रहे हैं कि फेड वित्तीय स्थितियों को लंबे समय तक प्रतिबंधात्मक स्तर पर रखेगा। नतीजतन, जैसा कि पॉवेल द्वारा मान्यता प्राप्त है, अर्थव्यवस्था के "सॉफ्ट लैंडिंग" की संभावना कम हो गई है। हमारे पूर्वानुमान के अनुसार, संघीय निधि दर वर्ष के अंत तक 4.25-4.50% होगी। हम 12-महीने के परिप्रेक्ष्य में EUR/USD युग्म के 0.9500 तक गिरने के अपने पूर्वानुमान का भी पालन करना जारी रखते हैं," उन्होंने नोट किया।

वर्तमान तस्वीर के लिए, मुख्य मुद्रा जोड़ी के लिए प्रारंभिक प्रतिरोध 0.9870 अंक है। यदि युग्म इस चिह्न से ऊपर उठ सकता है और इसे समर्थन के रूप में उपयोग करना शुरू कर सकता है, तो बुलों का अगला लक्ष्य 0.9900 का गोल स्तर, 20-दिवसीय चलती औसत 0.9950 और 100-दिवसीय चलती औसत 0.9980 होगा।

दूसरी ओर, निकटतम समर्थन 0.9800 पर है, जिसके टूटने से मंदडिय़ों को पहले 0.9750 और फिर 0.9700 पर जाने की अनुमति मिलेगी।