29.10.202017:57 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: तेल #CL - बुल नहीं कर सकते, बियर नहीं करना चाहते हैं

COVID-19 की दूसरी लहर ने फिर से तेल की कीमतों में गिरावट का खतरा पैदा किया। हालांकि, वहाँ एक खतरा है कि 2020 के वसंत में तेल बाजार में होने वाली नाटकीय घटनाएं दोहराएगी और तेल 20 डॉलर और उससे नीचे के मूल्यों के लिए ढह जाएगा? तेल बाजार में क्या होगा अगर जो बिडेन अमेरिकी चुनाव जीतता है? आइए इस लेख में इसका पता लगाने की कोशिश करते हैं।

कोरोनोवायरस संक्रमण की दूसरी लहर ने विश्व अर्थव्यवस्था को कवर किया है, और विकसित दुनिया में घटना दर अब भी वसंत की तुलना में अधिक है। चीन के एकमात्र अपवाद के साथ जिसकी बहाली तेज गति से आगे बढ़ रही है। हालांकि, अन्य देशों में, वसूली इतनी तेज नहीं है, क्योंकि कई उद्योगों, जैसे कि पर्यटन या अंतर्राष्ट्रीय हवाई परिवहन, का अस्तित्व लगभग समाप्त हो गया है या फिर महामारी के दौर में व्यवसाय का आकार काफी कम हो गया है।

महामारी को अभी तक नियंत्रण में नहीं लाया गया है। हालांकि, अर्थव्यवस्था को प्रतिबंधित करने और बंद करने के उपाय, जो कई सरकारों ने इस वसंत में ले लिए हैं, अब लागू नहीं किए गए हैं। व्यापक रूप से अवरुद्ध और व्यापार के नुकसान के लिए मुआवजा बहुत महंगा निकला। तदनुसार, तेल की कीमतों पर इन उपायों का प्रभाव अब अधिक उदार संगरोध स्थितियों से ऑफसेट है। ओपेक + समझौते और 2020 की गर्मियों में वैश्विक अर्थव्यवस्था की वसूली के लिए धन्यवाद, तेल की कीमतों में वृद्धि का अनुभव हुआ है, और संयुक्त राज्य अमेरिका में वाणिज्यिक भंडार में काफी कमी आई है, हालांकि वे अभी भी अपने औसत संस्करणों (चित्रा 1) से अधिक हैं।

Figure 1: Commercial oil reserves in the United States

भले ही पिछले दो वर्षों में, चीन ने युआन के लिए सक्रिय रूप से तेल का व्यापार करना शुरू कर दिया है, काले सोने की कीमत अभी भी अमेरिकी डॉलर और अमेरिकी एक्सचेंजों में निर्धारित की जाती है, और डब्ल्यूटीआई वायदा अनुबंध में व्यापारियों का व्यवहार तेल की कीमतों की गतिशीलता को निर्धारित करता है दुनिया।

यदि हम वायदा एक्सचेंजों पर आपूर्ति और मांग के संदर्भ में स्थिति पर विचार करते हैं, तो वायदा अनुबंधों में ओपन इंटरेस्ट वर्तमान में 2016 की गर्मियों के बाद से सबसे कम मूल्यों पर है और 2.5 मिलियन अनुबंधों की राशि है। वायदा मांग के चरम पर, अप्रैल 2020 में, OI 3.3 मिलियन अनुबंध के बराबर था, जिसने OPEC + डील के साथ मिलकर कीमत को वर्तमान मानों के शून्य से एक स्तर के करीब बढ़ने दिया।

अब स्थिति गुणात्मक रूप से भिन्न है। विरोधाभासी रूप से, सट्टेबाज मूल्य की मुख्य प्रेरक शक्ति हैं। यदि सट्टेबाजों को वृद्धि की संभावनाएं नहीं दिखती हैं, तो वे अपना पैसा उस पर नहीं लगाएंगे। इसी समय, इस वर्ष की गर्मियों के बाद से, डब्ल्यूटीआई तेल वायदा बाजार पर सट्टेबाजों की कुल लंबी स्थिति, जो कि इंस्टासेक्स टर्मिनलों में #CL पदनाम है, लगभग 350 हजार अनुबंधों की राशि है। जून में मांग के चरम पर, उनका मूल्य 381 हजार था, अब सट्टेबाजों की स्थिति 332 हजार है। हालांकि, तेल की कीमत में गहरी गिरावट के लिए, मौजूदा स्थिति में वायदा बाजार पर स्थितियां पर्याप्त नहीं हैं। सट्टेबाज तेल को नीचे धकेलने और उनकी बिक्री को कम करने की कोशिश नहीं करते हैं, जिसका अर्थ है कि उन्हें अभी तक कीमत कम करने के कोई अवसर नहीं दिख रहे हैं। सब कुछ, निश्चित रूप से, हमारे अशांत समय में हो सकता है, लेकिन तेल की कीमतें इस समय दिखती हैं जैसे कि बुल नहीं कर सकते हैं, और बियर नहीं चाहते हैं।

Figure 2: medium-term technical picture of Light Sweet Crude Oil #CL

दैनिक समय एक महीने से एक तिमाही के परिप्रेक्ष्य में स्थिति को देखता है, और तेल व्यापारियों को निर्णय लेते समय इस कारक को ध्यान में रखना चाहिए। जैसा कि चार्ट 2 में दिखाया गया है, जून से शुरू होने वाले, #CL तेल कोट 9 डॉलर की चौड़ाई के साथ $ 35.50 - $ 44.50 की सीमा में बंद हैं। सितंबर के बाद से, सीमा $ 4 तक सीमित हो गई है, जो बाजार में मौजूदा अनिश्चितता को पूरी तरह से दर्शाती है। इस स्थिति में, स्टॉक सिग्नल ट्रेडिंग सिस्टम में व्यापारियों द्वारा उपयोग की जा सकने वाली एकमात्र रणनीति सीमा के नीचे से लेकर ऊपर तक और सीमा के ऊपरी छोर से निचले सीमा तक बिक्री होगी।

अन्य बातों के अलावा, सीमा अस्थिरता को कम करने का एक कारक है, जो मूल्य सीमा से बाहर होने पर तेजी से बढ़ सकता है। रेंज का मध्य समर्थन या प्रतिरोध के रूप में कार्य करता रहेगा, यह निर्भर करता है कि गति किस दिशा में निर्देशित है। कठिनाई यह है कि सीमा में होने के नाते, कीमत अक्सर अपनी सीमाओं के बाहर झूठे ब्रेकआउट बनाती है। हालांकि, झूठी आंदोलनों का सावधानीपूर्वक अवलोकन एक व्यापारी को झूठे ब्रेकआउट की विपरीत दिशा में काम करने का एक शानदार अवसर प्रदान कर सकता है। झूठे ब्रेकआउट और जाल का पता लगाने और पहचानने के लिए व्यापारी से विशेष प्रशिक्षण और अनुभव की आवश्यकता होती है, इसलिए नौसिखिए व्यापारियों को इस व्यापारिक रणनीति का उपयोग करने से बचना चाहिए, जो उन्हें आगे के आवेदन के लिए सावधानीपूर्वक निरीक्षण करने और अध्ययन करने से नहीं रोकता है।

अमेरिकी चुनाव के ठीक एक सप्ताह दूर, बाजारों में यह धारणा है कि अगर जो बिडेन राष्ट्रपति पद की दौड़ जीतता है, तो यह तेल के लिए नकारात्मक होगा। हालांकि, सब कुछ इतना सरल नहीं है। बिडेन संघीय भूमि पर हाइड्रोलिक फ्रैक्चरिंग के उपयोग को सीमित करने की वकालत करता है, लेकिन अगर वह जीत जाता है, तो यह मुख्य रूप से अमेरिकी तेल उद्योग पर दबाव डालेगा। कुछ अनुमानों के अनुसार, बिडेन की जीत से संयुक्त राज्य अमेरिका में 1 मिलियन बैरल कम उत्पादन होगा, जो कि तेल बाजार के लिए निस्संदेह सकारात्मक है, क्योंकि इस मामले में, रूस और सऊदी अरब से तेल कंपनियों द्वारा अमेरिकी शेयर प्राप्त किया जाएगा।

उच्च अनिश्चितता की स्थितियों में, व्यापारियों को अत्यधिक जोखिम वाले पदों को नहीं खोलने के लिए बेहद सावधानी बरतने की आवश्यकता है। इसके विपरीत, जोखिम कम होने चाहिए, बढ़े नहीं। सावधान रहें, धन प्रबंधन के नियमों का पालन करें।