28.11.202308:34 Forex Analysis & Reviews: Dolar tidak memiliki alasan untuk melanjutkan kenaikan. Tinjauan dari USD, EUR, GBP

Rilis laporan CFTC, yang semestinya pada hari Jumat karena libur di Amerika Serikat, dipindahkan menjadi hari Senin, sehingga kami akan meninjau posisi spekulatif di pasar berjangka untuk mata uang utama pada hari Selasa.

Indeks aktivitas bisnis global dari S&P di Amerika Serikat, yang seharusnya pada hari Kamis karena Thanksgiving, menjadi data ekonomi utama dan menunjukkan penurunan kecil dalam sektor manufaktur dan peningkatan di sektor jasa dibandingkan ekspektasi. Manufaktur kembali masuk ke wilayah kontraksi menjadi 49,4 dari 50,0, sementara sektor jasa naik sedikit di atas 50 menjadi 50,8 dari 50,6. Karena sektor jasa menyumbang sekitar 90% dari aktivitas ekonomi Amerika Serikat, data ini lebih penting, namun kesimpulan akhir sebaiknya ditunda hingga rilis ISM pada hari Kamis dan Jumat. Data awal penjualan ritel di musim liburan positif; beberapa pengecer online besar melaporkan pertumbuhan penjualan sekitar 6% dibandingkan tahun lalu, meskipun jelas sebagian besar pertumbuhan ini disebabkan oleh kenaikan harga.

Komoditas bergerak dalam arah yang berbeda; bijih besi terus mengalami kenaikan kuat, menambah sekitar 4% selama seminggu, sementara minyak saat ini stabil akibat beberapa ketidaksepakatan dalam OPEC+ mengenai kuota untuk negara-negara Afrika. OPEC+ akan bertemu pada hari Kamis, dan beberapa pergerakan diharapkan setelah pertemuan tersebut.

Dolar juga terlihat lemah, dan saat ini merupakan risiko utama bagi pasar. Jika data yang masuk juga tidak mengesankan, investor kemungkinan akan terus merevisi pandangan mereka terhadap dolar menuju penurunan. Bursa saham Eropa diperdagangkan merah pada hari Senin, dan imbal hasil global juga menurun.

EUR/USD

Indeks IFO, yang menilai iklim bisnis di Jerman, menunjukkan kenaikan kecil pada ketiga komponennya, memberikan alasan untuk berharap bahwa ekonomi setidaknya tidak menurun secepat sebelumnya, meskipun, dalam setiap kasus, masih jauh dari data puncak tahun 2021, dan dinamika empat tahun terakhir, seperti yang terlihat dari grafik, adalah negatif.

GDP final Jerman untuk kuartal ketiga sesuai dengan perkiraan awal, menunjukkan penurunan -0,1%, yang belum dapat disebut resesi tetapi sangat mendekat. Presiden Bank Sentral Eropa Lagarde mengkonfirmasi posisi saat ini dari Dewan Pimpinan untuk mengamati dan menunggu, mencatat bahwa "kami sudah melakukan banyak hal" dan bahwa "mengingat jumlah amunisi yang telah kami gunakan, kami dapat dengan cermat memantau komponen kehidupan kita seperti gaji, keuntungan, peristiwa fiskal dan geopolitik, dan tentu saja, bagaimana amunisi kami memengaruhi kehidupan ekonomi kita, untuk memutuskan berapa lama kami harus tinggal di sana dan keputusan apa yang perlu kami buat - naik atau turun." Dengan kata lain, "Saya tidak memiliki yang harus ditambahkan dari apa yang sudah dikatakan sebelumnya."

Pada hari Kamis, Indeks Harga Konsumen zona euro akan diterbitkan, dan penurunan inflasi secara keseluruhan dan inti diharapkan.

Dalam ketiadaan data baru dari CFTC, kami terutama mengandalkan dinamika pasar utang dan ekuitas. Harga masih di atas rata-rata jangka panjang dan bergerak ke atas.

Euro saat ini tidak dapat mengembangkan momentum bullish dan konsolidasi tepat di bawah tertinggi lokal 1,0966. Peluang pertumbuhan lebih lanjut tampak lebih besar daripada koreksi, dengan target terdekat di 1.1030/50 dan dukungan di 1.0910/20. Peluang pembelian tampak beralasan jika harga jatuh ke level ini. Target jangka panjang adalah 1.1276; namun, kemungkinan mencapainya dalam jangka pendek rendah. Peningkatan harga musiman untuk sumber energi di Eropa akan memperburuk neraca perdagangan dan memberikan tekanan kuat pada euro.

GBP/USD

Kepala Ekonom Bank of England, Huw Pill, memberikan wawancara kepada FT, intinya adalah bahwa BoE tidak akan mundur dalam perang melawan inflasi, meskipun tanda-tanda pelemahan ekonomi Inggris. Tekanan inflasi internal, seperti pertumbuhan upah dan inflasi di sektor jasa, tetap "pada tingkat yang sangat tinggi," kata Pill. Dia kemudian membuat pernyataan yang cukup aneh, menyatakan bahwa "... tanda-tanda perlambatan aktivitas ekonomi disebabkan bukan oleh penurunan permintaan tetapi oleh kekurangan pasokan." Dengan kata lain, menurut Pill (dan dengan probabilitas tinggi, menurut Komite Kebijakan Moneter BoE), permintaan tetap kuat seperti sebelumnya, menunjukkan bahwa pengetatan kebijakan moneter masih bisa berlanjut. Komentar seperti itu mendukung pound dan memungkinkannya untuk mencoba pertumbuhan lebih lanjut.

Secara keseluruhan, ekonomi Inggris lebih kuat dari yang diperkirakan, dengan resesi dihindari. Meskipun demikian, Departemen Keuangan dalam perkiraan anggaran yang disampaikan kepada Parlemen merevisi perkiraan inflasinya menjadi 3,6% pada 2024 dan 1,8% pada 2025, dan mengharapkan pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat selama periode perkiraan, dengan PDB riil tumbuh hanya sebesar 0,5%.

Dalam ketiadaan data baru dari CFTC, harga benar-benar kehilangan momentum dan tidak memiliki arah.

Pound mencoba untuk mengubah pertumbuhan korektif setelah penurunan pada bulan Juli-September menjadi momentum bullish penuh dan membangun kesuksesan, namun pergerakan ini memiliki alasan yang agak meragukan dari sudut pandang data fundamental dan sebagian besar merupakan reaksi terhadap pelemahan. prospek dolar. Resistensi adalah level teknis 1,2718 (perpanjangan 61% dari penurunan), pound dapat naik ke level ini seiring dengan perkembangan momentum saat ini, skenario yang lebih mungkin terlihat seperti konsolidasi dan transisi ke kisaran sideways.