06.11.202314:57 Forex Analysis & Reviews: A GBP/USD bikái sikeres ellentámadást indítottak el

Amikor a központi bankok befejezik a kamatemelési ciklusokat, a piacok rögtön kamatcsökkentésre számítanak. A Federal Reserve-el szemben a Bank of England egyértelműen kijelentette, hogy nem fogja elsietni a monetáris politika enyhítését, bárhogy is van a brit gazdaság. Ez az Egyesült Államok csalódást keltő októberi foglalkoztatási adataival vállvetve ahhoz vezetett, hogy a GBP/USD meredek emelkedéssel szeptember óta nem látott csúcsra tört.

Az egymást követő 14 alkalomnyi monetáris szigorítás után a BoE legutóbbi két ülésén szünet mellett döntött. November 6-án azonban a Monetárispolitikai Bizottság 9 tagjából 6 szavazott a hitelezési költségek 5,25%-on tartása mellett, míg ősz elején csupán 5-en tették ezt. Andrew Bailey BoE-elnök nyilatkozata szerint működik a monetáris politika szigorítása, ezért a fogyasztói árak is csökkennek. Az infláció mindenesetre tovább esik, ezért nincs szó a refinanszírozási ráta visszavágásáról.

A refinanszírozási kamatláb és a brit infláció dinamikája

A Bank of England előrejelzése szerint 2024 harmadik negyedévében lesz dovish fordulat, és ez lesz az egyetlen monetáris expanzió az évben. Az azonnali piac augusztusra várja a kezdetét, és az év végéig 4,5-4,75 százalékra csökkent alapkamattal számol.

Habár Bailey és kollégái újabb stagláfciós évet jósolnak az Egyesült Királyságnak frissített értékelésükben, a piacot nem lepték meg. A BoE hawkish üzenetet küldött a pénzügyi piacoknak, és jogosan gondolja úgy, hogy a 2%-os inflációs cél elérése még nem történt meg, ezért készen áll a monetáris politika továbbszigorítására, amennyiben szükség lesz rá.

Jerome Powell Fed-elnök viszont nem tud ilyen mértékű optimizmust kelteni a befektetők között. Sokszor beszél arról, hogy mekkora eredményt értek el a magas árakkal szembeni küzdelemben, és az erős gazdaság miatt nem aggódik amiatt, hogy az infláció új csúcsra törhet. Az amerikai dollár emiatt újabb csapást szenvedett el, amikor a Pénzügyminisztérium úgy döntött, hogy a befektetői várakozásoknál kisebb összegért ad ki kötvényeket. A harmadik sokkhatást az októberi munkaerőpiaci jelentés okozta, melyben a 150 ezerrel több új munkahely és a 3,9%-ra növekvő munkanélküliségi ráta nem felelt meg a Bloomberg elemzői várakozásainak.

Az amerikai foglalkoztatottság dinamikája és struktúrája

Az amerikai munkaerőpiac feszültsége folyamatosan enyhül, ezért a GDP-növekedés Q4-re várhatóan 4,9-ről 0,9 százalékra csökken majd. Az Egyesült Államok és Egyesült Királyság gazdasági növekedései közti különbség már nem lesz akkora, mint július és szeptember között volt, ezzel alapot adva a GBP/USD korrekciójának. Ugyanez elmondhat a Bank of England és a Federal Reserve monetáris politikáiról is. Az azonnali piac több monetáris szigorítási intézkedésre számít Powelltől és kollégáitól, mint a BoE-től.

A GBP/USD napi grafikonján egyértelmű 1-2-3-as visszafordulási alakzatot láthattunk. A devizapár elhagyta az 1,21-1,23-as konszolidációs sávot és meghatározta későbbi mozgása irányát. A visszahúzódásokon ajánlott vásárolni, és a long pozíciók első célárai 1,248-nál és 1,258-nál lehetnek.