25.09.202307:11 Forex Analysis & Reviews: Az EKB reménykedve várakozik, a Fed viszont saját kézbe veszi a dolgokat

Számos következtetést vonhatunk le a központi bankok ülései után, és némelyik nem is olyan egyértemű. Az első az, hogy a két jegybank nagyon közel került a monetáris szigorítás folyamatának végéhez, csupán az információs háttér különbözik közöttük. Míg a piacok arra számítanak, hogy a Federal Reserve még legalább fél éven át folytatja a szigorítási ciklust, senki sem gondolt arra, hogy az Európai Központi Bank ilyen hirtelen fejezi be a kamatemelési programját szeptemberben. A helyzet úgy alakult, hogy a Fed még mindig kamatot emel, míg az EKB szeptemberben be is fejezhette a ciklust.

A második következtetés az, hogy az infláció már nem számít az EU számára. Az EKB akkor kezdett el utalgatni a szigorítási folyamat végére, amikor az infláció még távol állt a célszinttől, és ez azt jelenti, hogy a jegybank a gyenge gazdaság miatt már nem tudja tovább szigorítani monetáris politikáját. Ez pedig arra utal, hogy a jegybank döntéseire nem lesz hatással az, hogy az infláció hogyan viselkedik a következő hónapokban, sőt, akár években. Kizárólag a fogyasztóiár-index hirtelen kiugrása jelenthet kivételt.

Az Egyesült Államokban a helyzet valamelyest különbözik: az infláció már sorban két hónapja erősödik, és az FOMC szeptemberben előre tervezett szünetet tartott, ami azt jelenti, hogy a következő ülésen 90% esély lesz a kamatemelésre. A Fed tehát még egyszer kamatot emelhet, az pedig már most kétséges, hogy az EKB is ugyanezt tenné.

Pénteken Philip Lane kijelentette, hogy az európai gazdaság számára költséges a 2% fölötti infláció, és hogy továbbra is a kamatemelés a leghatékonyabb eszköz a gazdaság és infláció befolyásolására. Az EKB vezető közgazdásza azonban nem említett új kamatemelést. Azt is elmondta, hogy a gazdaság idén gyenge maradhat, és hogy számos oka lehet a stagfláció kialakulásának. Szavai alapján úgy tűnik, hogy nem lesz több kamatemelés, mivel a szigorítás folytatása még lejjebb taszíthatja a gazdaságot.

A fentiek alapján úgy gondolom, hogy az euró idővel zuhanni kezd majd, de még mindig arra számítok, hogy korrekciós hullám jön létre, mielőtt ez bekövetkezne. Ebben az esetben az 1,0637-es szint szolgálhat az indulás referenciapontjaként.

Az elvégzett elemzés alapján arra jutottam, hogy a felívelő hullámalakzat befejeződött. Még mindig úgy gondolom, hogy az 1,0500-1,0600-as sávban lehetnek az ereszkedő trend célárai, ezért továbbra is az instrumentum eladását javaslom. Az 1,0636-os szint áttörésére tett sikertelen kísérlet az első hullám potenciális befejeződésére utalna, amely már amúgy is meglehetősen elhúzódott. Egyelőre a feltételezett 2-es vagy "b" hullám lehet a legvalószínűbb forgatókönyv, legalábbis amíg az ár 1,0637 fölé nem tör.

A GBP/USD instrumentum hullámalakzata az ereszkedő trenden belüli visszaesésre utal. Fennáll annak veszélye, hogy a mostani ereszkedő hullám befejeződjön, amennyiben "d" hullámról van szó, de véleményem szerint jelenleg az ereszkedő trend első hullámának kialakulásának lehetünk tanúi. Az angol font legfeljebb egy 2-es vagy "b" hullám kialakulására számíthat a közeljövőben. Azt tanácsolom, hogy legyenek óvatosak az eladással, ugyanis a közeljövőben korrekciós hullám kezdődhet el. Jelenleg azonban nincs ennek kezdetére utaló jelzés.