09.05.202211:10 Forex Analysis & Reviews: A dollár ereje a negatív trendek ellenére is kitart

Nem ez az első alkalom, hogy az amerikai fizetőeszköz az árral szemben úszva küzdjön belső és külső negatív tényezőkkel. A dollár ezúttal is igyekszik megtartani vezető szerepét, pedig számos előrejelzés utal arra, hogy a közeljövőben elveszti azt.

Múlthéten 20 éves csúcsot ért el számos vetélytársával szemben, miután a Federal Reserve a kamatemelés mellett döntött. Szakértők szerint ezt az Egyesült Államok magas inflációja elleni küzdelem jegyében tették, és valóban, jelentős támaszt adott a dollár emelkedésének.

Ez viszont számos ország gazdasági fejlődését tette bonyolultabbá. Míg a különböző jegybankok korábban örültek a dollár drágulásának, a mostani árfolyam-változás csak erősíti a gazdasági nyomást és megnehezíti a Fed példájának követését.

Számos jegybank készen áll arra, hogy gyengén tartsa nemzeti fizetőeszközét, de egyelőre még más stratégiát űznek. A gyenge valuta növeli az inflációt, ugyanis drágábbak lesznek az importált termékek és szolgáltatások. A Goldman Sachs elemzői szerint a fejlett országok központi bankjainak 0,1%-kal kéne emelniük az alapkamaton ahhoz, hogy a nemzeti fizetőeszközeik 1%-os esését kompenzálni tudják. Banki stratégák a közelmúltban bejelentették egy "fordított devizaharc" lehetőségét.

A világpiac bizonytalansága ellenére a jelentősen megnövekedett amerikai kötvényhozamok és a befektetők kockázatkerülése miatt a dollár magabiztos növekedéssel kezdte a hetet. A piac főképp az orosz-ukrán konfliktus potenciális elhúzódása és az alapkamat további emelései miatt bizonytalan. Elemzők szerint a kamatemelések az infláció kordában tartása és a pénzügyi szigorítás érdekében szükségesek.

A dollár mindezek mellett 22 havi csúcsot ért el számos árupiaci valutával, főképp az új-zélandi dollárral szemben, de a viszonyítási alapnak számító 10 éves lejáratú amerikai kincstári kötvények hozama is 3,1464 százalékot emelkedett, így 2018 óta nem látott csúcsra ért. Szakértők szerint az USD-t az amerikai gazdaság vezető szerepe és a viszonylag alacsony részvényárak is segítik. A dollár jelenleg 5 éves csúcsát közelíti a most épp 0,2%-ot gyengülő euróval szemben. Hétfő reggel az EUR/USD pár 1,0505 környékén mozgott, mivel az euró erősen negatív trendbe kezdett, folytatva a múlthéten is látott ereszkedést. Ne felejtsék, hogy a dollárral szemben a közelmúltban 1,0500-nál 5 éves mélypontra esett az euró, ezért az előrejelzések is úgy számolnak, hogy tovább fog esni az árfolyam.

Az USD aktuális erősödése nagy gondot okoz az emelkedő piacoknak, főképp a nagymennyiségű dolláralapú adósságot felhalmozó országoknak. Az IMF szerint az alacsony bevételű országok 60%-a a fizetésképtelenség szélén táncol.
Ez azonban nem valószínű, hogy megakadályozná a dollár további erősödését – állítják az ANZ Bank szakértői arra hivatkozva, hogy piac számításai szerint a Fed 75 bázisponttal fogja megnövelni az alapkamatot az év vége előtt.

Devizastratégák szerint ez a dollár növekedésének újabb katalizátora lehet. Az Egyesült Államokban új inflációs adatokat adnak ki május 11-én, szerdán, és lehetséges, hogy a kedvezőtlen makrogazdasági statisztikák a közeljövőben még agresszívabb kamatemelésre kényszerítik majd a Fedet. Ha viszont az infláció 8,1%-ra lassul le, akkor a pozitív forgatókönyv is lehetséges lesz.

Mivel jelenleg az USD a nemzetközi fizetések fő eszköze, az amerikai gazdasági buborék összeomlásához vezethet, hogy egyre aktívabban használnak más pénzeszközöket is az országok közti kereskedelem során – állítják bizonyos elemzők. Hasonló trend alakult ki Oroszország devizában tárolt vagyona lefagyasztásakor is. A dollár nemzetközi ügyletekben betöltött szerepének potenciális visszaesése csökkenteni fogja a keresletet – figyelmeztetnek a szakértők. Az emelkedő infláció és geopolitikai nyomás ellenére a dollár azonban még mindig megállja a helyét.