Το ζεύγος EUR/USD υποχωρεί για 18 συνεχόμενες ημέρες, με εξαίρεση ορισμένες σύντομες παύσεις. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, το ευρώ έχει χάσει 470 μονάδες. Η πτώση του ευρωπαϊκού νομίσματος ξεκίνησε πριν από έναν μήνα, όταν η αγορά άρχισε να προεξοφλεί μια αύξηση επιτοκίων από την FOMC. Έκτοτε, η αγορά συνεχίζει να αγοράζει το δολάριο ΗΠΑ, χρησιμοποιώντας ουσιαστικά κάθε βραχυπρόθεσμο παράγοντα ως δικαιολόγηση. Στην ορολογία της αγοράς, τέτοιες κινήσεις αποκαλούνται «order flow», δηλαδή ροή εντολών. Συνήθως, οι μεγάλοι συμμετέχοντες της αγοράς «χτίζουν» ένα order flow σε μια συγκεκριμένη χρονική περίοδο, μετά την οποία οι εντολές αρχίζουν να εκτελούνται. Από εκεί και πέρα, το συνοδευτικό θεμελιώδες υπόβαθρο παίζει πολύ μικρότερο ρόλο. Οι εντολές έχουν ήδη δοθεί και εκτελούνται. Ως αποτέλεσμα, στα διαγράμματα εμφανίζεται μια αδιάκοπη κίνηση προς μία κατεύθυνση, χωρίς καμία ένδειξη διορθωτικής κίνησης. Την προηγούμενη εβδομάδα, ξέσπασαν διαδηλώσεις στη Γαλλία για τις περικοπές στις δημόσιες δαπάνες για την εκπαίδευση. Εκατοντάδες σχολεία έχουν κλείσει, ενώ αναφέρονται συνεχώς συγκρούσεις με την αστυνομία, εμπρησμοί οχημάτων και ζημιές σε καταστήματα. Τη Δευτέρα, έγινε γνωστό ότι η Γαλλία αντιμετωπίζει δημοσιονομικό έλλειμμα αρκετών δεκάδων δισεκατομμυρίων ευρώ, το οποίο πρέπει να καλυφθεί. Αυτό προφανώς θα απαιτήσει υψηλότερους φόρους και περικοπές δαπανών. Επιπλέον, οι αποδόσεις των γαλλικών κρατικών ομολόγων αυξάνονται, όπως και οι αποδόσεις σε πολλές άλλες χώρες της ΕΕ και στις Ηνωμένες Πολιτείες. Αυτό ασκεί πρόσθετη πίεση σε έναν ήδη επιβαρυμένο προϋπολογισμό.
Τίποτα δεν είναι σε θέση προς το παρόν να σταματήσει την πτώση του ευρώ. Ούτε η πιο αυστηρή πολιτική της ECB, ούτε τα ευνοϊκά οικονομικά στοιχεία από την Ευρωπαϊκή Ένωση, ούτε τα αδύναμα στοιχεία της αγοράς εργασίας των ΗΠΑ, ούτε η τεχνική εικόνα και τα ανοδικά μοτίβα έχουν καταφέρει να αντιστρέψουν την κίνηση. Από τη στιγμή που η imbalance 19 ακυρώθηκε, το ευρωπαϊκό νόμισμα έχει πλέον σοβαρές πιθανότητες να υποχωρήσει κάτω από το ψυχολογικό επίπεδο του $1,10. Η ανοδική imbalance 19 μετατράπηκε σε καθοδική «inverted imbalance» και παρήγαγε σήμα πώλησης. Οι αγοραστές (bulls) δεν κατάφεραν να εκμεταλλευτούν την ανοδική imbalance 19, τις δύο ανοδικές κινήσεις (bullish swings) ή τα αδύναμα στοιχεία της αγοράς εργασίας των ΗΠΑ. Δύσκολα θα βρεθεί κάτι να στηρίξει το ευρώ, εφόσον οι επενδυτές συνεχίσουν απλώς να αποφεύγουν τις πωλήσεις δολαρίου ΗΠΑ.
Την προηγούμενη εβδομάδα, η FOMC έδειξε την ετοιμότητά της να συνεχίσει τη σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής, κάτι που ήταν αρκετό ώστε να διατηρηθεί η γενικότερη καθοδική κίνηση. Ακόμη και μετά τη σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής από τη Fed τον Σεπτέμβριο και ενδεχομένως εκ νέου τον Οκτώβριο ή τον Δεκέμβριο, δεν θεωρώ ότι το ευρώ στερήθηκε λόγους για άνοδο σε αυτή την περίοδο.
Συνολικά, κατά την άποψή μου, το θεμελιώδες υπόβαθρο εξακολουθεί να ευνοεί τους αγοραστές. Παρά την πιο περιοριστική στάση της Fed, αυτός δεν είναι ο μοναδικός παράγοντας που καθορίζει τις συναλλαγματικές ισοτιμίες. Υπενθυμίζω ότι οι αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων βρίσκονται σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, ασκώντας έντονη πίεση στον ομοσπονδιακό προϋπολογισμό· η οικονομία των ΗΠΑ έχει επιβραδυνθεί τα τελευταία τρίμηνα· η αγορά εργασίας των ΗΠΑ έχει συχνότερα παραγάγει απογοητευτικά στοιχεία παρά θετικές εκπλήξεις· ο Donald Trump επανέφερε εμπορικές και μη εμπορικές διενέξεις με πολλές χώρες το 2026· και η χρηματιστηριακή αγορά των ΗΠΑ εξακολουθεί να προκαλεί σοβαρές ανησυχίες λόγω των ανεξέλεγκτων επενδύσεων με μόχλευση σε τεχνολογικές εταιρείες που ασχολούνται με την ανάπτυξη AI.
Η τρέχουσα τεχνική εικόνα δείχνει ότι η καθοδική ορμή παραμένει άθικτη. Η προηγούμενη εβδομάδα έκλεισε με τον σχηματισμό μιας νέας καθοδικής imbalance 24, η οποία θα μπορούσε να προσφέρει στους επενδυτές νέο σήμα πώλησης ακόμη και εντός της τρέχουσας εβδομάδας. Οι αγοραστές μπορούν πλέον να βασιστούν μόνο στην επόμενη πλησιέστερη swing περιοχή στο 1,1066 και σε μια κίνηση «liquidity sweep» γύρω από αυτό το επίπεδο.
Τη Δευτέρα δεν χρειάστηκε ουσιαστικά θεμελιώδες υπόβαθρο. Ο δείκτης επιχειρηματικής δραστηριότητας στον κλάδο υπηρεσιών ISM των ΗΠΑ δημοσιεύθηκε μόνο το βράδυ, όταν το ευρωπαϊκό νόμισμα είχε ήδη υποχωρήσει κατά 90 μονάδες. Η έναρξη της σύρραξης στην Υεμένη και η δημοσιονομική κρίση στη Γαλλία ήταν αρκετές για να οδηγήσουν την κίνηση.
Εξακολουθούν να υπάρχουν πολυάριθμοι λόγοι για τους αγοραστές να δράσουν το 2026. Σε δομικό και μακροπρόθεσμο επίπεδο, οι πολιτικές του Trump, που οδήγησαν σε σημαντική πτώση του δολαρίου πέρυσι, δεν έχουν αλλάξει. Προς το παρόν, δεν διαβλέπω ουσιαστική θεμελιώδη στήριξη για το αμερικανικό νόμισμα, παρά τη «hawkish» στάση της FOMC. Οι γεωπολιτικοί παράγοντες, που στήριξαν τη ζήτηση για το δολάριο ΗΠΑ στο μεγαλύτερο μέρος του πρώτου εξαμήνου του 2026, δεν έχουν πλέον την ίδια επίδραση.
Το οικονομικό ημερολόγιο της 6ης Οκτωβρίου περιλαμβάνει δύο ανακοινώσεις, καμία από τις οποίες δεν θα χαρακτήριζα σημαντική. Είναι απίθανο το θεμελιώδες υπόβαθρο να επηρεάσει ουσιαστικά το κλίμα της αγοράς την Τρίτη.
Κατά την άποψή μου, το ζεύγος εξακολουθεί να βρίσκεται στη διαδικασία διαμόρφωσης μιας ανοδικής τάσης, η οποία έχει κάνει μια διορθωτική παύση διάρκειας ενός έτους. Το θεμελιώδες υπόβαθρο γύρισε απότομα υπέρ των πωλητών πριν από επτά μήνες, αλλά η τετραετής τάση ως σύνολο δεν μπορεί να θεωρηθεί ακυρωμένη ή ολοκληρωμένη. Σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα, θα περιέγραφα το ζεύγος ως κινούμενο εντός ενός εύρους (range). Ένα εύρος δεν αναιρεί τη γενικότερη ανοδική τάση. Επομένως, οι αγοραστές ενδέχεται να επαναλάβουν την ανοδική κίνηση το 2026, αλλά προς το παρόν η μόνη ουσιαστική τους ευκαιρία είναι το χαμηλό στο 1,1066 που καταγράφηκε τον Ιούνιο πέρυσι, όπου θα μπορούσε να υπάρξει ένα liquidity sweep. Οι πωλητές έλαβαν νέο σήμα πώλησης στην imbalance 19 και θα μπορούσαν να λάβουν ένα ακόμη σήμα στην imbalance 24 αυτή την εβδομάδα. Ακόμη και τα αδύναμα στοιχεία Nonfarm Payrolls και η απότομη άνοδος του πληθωρισμού στην Ευρωπαϊκή Ένωση δεν κατάφεραν να στηρίξουν το ευρώ.
*The market analysis posted here is meant to increase your awareness, but not to give instructions to make a trade.
InstaSpot analytical reviews will make you fully aware of market trends! Being an InstaSpot client, you are provided with a large number of free services for efficient trading.
