24.09.202609:41 Ανάλυση και κριτικές Forex: 17 εκατομμύρια βαρέλια μέσω του Χορμούζ προφανώς δεν είναι αρκετά

Το πετρέλαιο έχει γίνει φθηνότερο, αλλά συνολικά κινείται εντός ενός καναλιού μετά από μια σχεδόν 4% ανάκαμψη την Τετάρτη, καθώς οι ΗΠΑ δήλωσαν εκ νέου ότι σημαντικοί όγκοι διέρχονται από το Στενό του Ορμούζ. Το παγκόσμιο σημείο αναφοράς Brent υποχώρησε προς τα 102 δολάρια το βαρέλι, ενώ το WTI διαπραγματευόταν γύρω στα 92 δολάρια.

Ο Υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ Scott Bessent δήλωσε χθες ότι «μερικές φορές» από τα στενά του Χορμούζ διέρχονται 17 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα, αν και άλλοι παράγοντες της αγοράς αναφέρονται σε πολύ πιο μετριοπαθείς αριθμούς: η Clarksons Research στις αρχές του μήνα υπολόγισε τον ημερήσιο όγκο σε περίπου 8 εκατομμύρια βαρέλια. Μια τέτοια απόκλιση, που υπερβαίνει το διπλάσιο, είναι ενδεικτική. Σημαίνει ότι οι ισχυρισμοί των Αμερικανών αξιωματούχων περί ομαλοποίησης των ροών από το στενό προς το παρόν υπερβαίνουν όσα καταγράφουν στην πράξη οι ανεξάρτητες ερευνητικές εταιρείες.

Ωστόσο, η τρέχουσα πτώση του πετρελαίου μπορεί να εξηγηθεί από το ότι η αγορά αποσυναρμολογεί μερικώς το γεωπολιτικό ασφάλιστρο κινδύνου, εν μέσω αποκατάστασης των ροών από τον Περσικό Κόλπο και αυξανόμενων ελπίδων για διπλωματική πρόοδο μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν. Την ίδια στιγμή, η φυσική αγορά απέχει πολύ από το να έχει πλήρως ομαλοποιηθεί, οπότε το περιθώριο για περαιτέρω πτώση παραμένει ιδιαίτερα ευαίσθητο σε κάθε νέο τίτλο ειδήσεων. Από αυτό προκύπτει μια ευθεία αλυσίδα: μόλις υπάρξει λόγος να αμφισβητηθεί η πραγματικότητα των αναφερόμενων όγκων διέλευσης από το Χορμούζ, το πετρέλαιο διατηρεί περιθώρια για ταχεία αντιστροφή προς τα πάνω, γεγονός που καθιστά την τρέχουσα διόρθωση περισσότερο τακτική παρά δομική.

Η προτεινόμενη απαγόρευση στις εξαγωγές ντίζελ αναστάτωσε επίσης τις αγορές. Ο Πρόεδρος Donald Trump δήλωσε νωρίτερα αυτή την εβδομάδα ότι παρότρυνε τους συμβούλους του να στηρίξουν μια τέτοια απαγόρευση, και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ντίζελ στις ΗΠΑ σημείωσαν μικρή άνοδο μετά την πτώση της Τετάρτης, εν μέσω εικασιών ότι ο Λευκός Οίκος εξετάζει τέτοιους περιορισμούς. Ο Υπουργός Ενέργειας Chris Wright διευκρίνισε ότι η κυβέρνηση συνεργάζεται με τα διυλιστήρια για εθελοντικές μειώσεις προσφοράς ως εναλλακτική σε μια πλήρη απαγόρευση, ενώ ο πρόεδρος της API Mike Sommers προειδοποίησε ότι ο περιορισμός των εξαγωγών ντίζελ θα μπορούσε να αναγκάσει τα διυλιστήρια να μειώσουν την παραγωγή, μειώνοντας προσωρινά τις τιμές του ντίζελ αλλά αυξάνοντας το κόστος της βενζίνης και της κηροζίνης αεροσκαφών. Αυτό υποδηλώνει ότι μια απαγόρευση εξαγωγών ντίζελ θα ωφελούσε κυρίως τους Αμερικανούς καταναλωτές ντίζελ, αλλά θα έπληττε τους οδηγούς και τις αεροπορικές εταιρείες, για τους οποίους οι τιμές της βενζίνης και της κηροζίνης θα αυξάνονταν.

Στο μεταξύ, η διπλωματική εστίαση στις ΗΠΑ έχει μετατοπιστεί προς τη σχεδιαζόμενη σύνοδο κορυφής του Trump με τον Xi Jinping της Κίνας αυτή την εβδομάδα: σε ερώτηση αν θα έθετε το ζήτημα του Ιράν στον Xi, ο Trump απάντησε καταφατικά, κάτι που είναι λογικό, δεδομένου ότι η Κίνα παραμένει ένας από τους μεγαλύτερους αγοραστές ιρανικού πετρελαίου, παρά το γεγονός ότι οι προμήθειες έχουν ήδη περιοριστεί λόγω του αμερικανικού αποκλεισμού.

Κατά τη γνώμη μου, η απόκλιση μεταξύ των επίσημων δηλώσεων της Ουάσιγκτον σχετικά με ομαλοποιημένες ροές από το Χορμούζ και των πολύ πιο μετριοπαθών ανεξάρτητων εκτιμήσεων, σε συνδυασμό με τις συνεχιζόμενες επιθέσεις σε πλοία στο στενό, καθιστά την τρέχουσα πτώση του πετρελαίου ευάλωτη σε ταχεία αναστροφή με αφορμή κάθε νέο περιστατικό. Δεν αποκλείω ότι η ρητορική του Pezeshkian στον ΟΗΕ, η οποία αμφισβήτησε τη δυνατότητα της ελεύθερης ναυσιπλοΐας χωρίς την άρση των κυρώσεων, θα αποδειχθεί πιο σημαντικός μακροπρόθεσμος παράγοντας για την τιμή από τις αποσπασματικές δηλώσεις περί προσωρινής αποκατάστασης των όγκων διέλευσης. Ως εκ τούτου, το Brent θα μπορούσε εύκολα να επιστρέψει πάνω από τα $105 με την πρώτη επιδείνωση του ειδησεογραφικού κλίματος.

Όσον αφορά την τρέχουσα τεχνική εικόνα για το πετρέλαιο, οι αγοραστές χρειάζεται να κατακτήσουν την κοντινότερη αντίσταση στα $92. Αυτό θα άνοιγε τον δρόμο για στόχο στα $96, πέρα από τον οποίο μια ανοδική διάσπαση θα είναι αρκετά δύσκολη. Ο πιο απομακρυσμένος στόχος είναι η περιοχή των $100. Σε περίπτωση πτώσης, οι πωλητές θα προσπαθήσουν να καταλάβουν το επίπεδο των $89. Αν τα καταφέρουν, μια διάσπαση του εύρους θα επιφέρει σοβαρό πλήγμα στις θέσεις των «ταύρων» και θα πιέσει το πετρέλαιο σε χαμηλό στα $87, με προοπτική κίνησης προς τα $84.