22.09.202611:14 Ανάλυση και κριτικές Forex: EUR/USD. Εξελίξεις στο Ιράν και η επίσκεψη του Σι Τζινπίνγκ στις Ηνωμένες Πολιτείες

Το ζεύγος ευρώ-δολάριο διαπραγματεύεται μέσα σε ένα σχετικά στενό εύρος τιμών, κινούμενο πλάγια για δεύτερη συνεχόμενη ημέρα. Οι πωλητές κατοχυρώνουν κέρδη καθώς το ζεύγος πλησιάζει το επίπεδο στήριξης του 1,1440 (η κάτω ζώνη Bollinger στο H4), ενώ οι αγοραστές διστάζουν να προσεγγίσουν τον στόχο του 1,1500, ο οποίος αντιστοιχεί στην άνω ζώνη Bollinger στο ίδιο χρονοδιάγραμμα.

Το οικονομικό ημερολόγιο για την τρέχουσα εβδομάδα είναι σχεδόν κενό από πλευράς δημοσιεύσεων και γεγονότων με ουσιαστική σημασία για τις αγορές. Οι βασικές αποφάσεις των κεντρικών τραπεζών και οι κύριες μακροοικονομικές ανακοινώσεις έχουν ήδη δημοσιευθεί, ενώ τα στοιχεία που απομένουν δύσκολα θα αλλάξουν την υφιστάμενη εικόνα. Ως εκ τούτου, οι traders του EUR/USD θα εστιάσουν κυρίως σε εξωγενείς θεμελιώδεις παράγοντες. Τα γεγονότα–κλειδιά θα είναι η Γενική Συνέλευση του ΟΗΕ και η επίσκεψη του Xi Jinping στις Ηνωμένες Πολιτείες.

Η Γενική Συνέλευση ξεκινά σήμερα, 22 Σεπτεμβρίου, ενώ η γενική συζήτηση θα συνεχιστεί έως την ερχόμενη Δευτέρα. Ωστόσο, οι χρηματοπιστωτικές αγορές δεν ενδιαφέρονται τόσο για την ίδια την ατζέντα του ΟΗΕ όσο για τις διπλωματικές επαφές του Donald Trump. Συγκεκριμένα, ο Αμερικανός πρόεδρος δήλωσε προχθές ότι είναι έτοιμος να συναντήσει τον Ιρανό πρόεδρο Masoud Pezeshkian στο περιθώριο της συνόδου κορυφής, αν και οι επίσημες λεπτομέρειες μιας τέτοιας συνάντησης δεν έχουν ακόμη συμφωνηθεί. Η πιθανότητα ενός τέτοιου επαφής είναι σημαντική για τις αγορές, δεδομένης της συνεχιζόμενης σύγκρουσης και των διαρκών διαταραχών στην προσφορά πετρελαίου. Ουσιαστικά, η αγορά έχει μπροστά της μια σπάνια ευκαιρία, τους τελευταίους μήνες, για μια διπλωματική στροφή που θα μπορούσε να αλλάξει γρήγορα την εκτίμηση των γεωπολιτικών κινδύνων.

Οι traders αξιολογούν το πιθανό αποτέλεσμα των επικείμενων διαπραγματεύσεων μέσω μιας άμεσης αλυσίδας αιτίου–αποτελέσματος: διπλωματική πρόοδος → χαμηλότερες τιμές πετρελαίου → αναθεώρηση των προσδοκιών σχετικά με τις μελλοντικές κινήσεις της Fed → ασθενέστερο δολάριο. Αυτό έχει ιδιαίτερη σημασία στο φόντο της συνεδρίασης της Fed του Σεπτεμβρίου, κατά την οποία η κεντρική τράπεζα αύξησε τα επιτόκια και διατήρησε ξεκάθαρα «hawkish» στάση, εστιάζοντας στους πληθωριστικούς κινδύνους. Μια επίμονη υποχώρηση στις τιμές του πετρελαίου θα αποδυνάμωνε τα επιχειρήματα υπέρ περαιτέρω σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής και, κατ’ επέκταση, θα ασκούσε πίεση στο δολάριο. Σε ένα τέτοιο σενάριο, το EUR/USD θα μπορούσε να επιστρέψει γρήγορα στην περιοχή του 1,15, με περιθώρια για περαιτέρω άνοδο.

Ωστόσο, η «υπόθεση Ιράν» μπορεί να εξελιχθεί και προς την αντίθετη κατεύθυνση. Μια κατάρρευση των διαπραγματεύσεων, σκληρή ρητορική ή νέα κλιμάκωση στη Μέση Ανατολή θα μπορούσαν να ωθήσουν εκ νέου τις τιμές του πετρελαίου υψηλότερα, να αυξήσουν τους πληθωριστικούς κινδύνους και να ενισχύσουν τη ζήτηση για assets ασφαλούς καταφυγίου. Σε ένα τέτοιο περιβάλλον, το δολάριο θα λάμβανε διπλή στήριξη — τόσο από τις υψηλότερες αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων όσο και από την παραδοσιακή ζήτηση για το δολάριο ως ασφαλές καταφύγιο σε συνθήκες αυξημένης αποστροφής κινδύνου.

Ένα ακόμη σημαντικό γεωπολιτικό γεγονός της εβδομάδας θα είναι η επίσημη επίσκεψη του Xi Jinping στις Ηνωμένες Πολιτείες, η οποία είναι προγραμματισμένη για τις 23–25 Σεπτεμβρίου. Το επίκεντρο θα είναι η Πέμπτη, όταν ο Κινέζος ηγέτης θα συναντηθεί με τον Trump στον Λευκό Οίκο. Στην ατζέντα περιλαμβάνονται οι δασμοί στο εμπόριο, οι εξαγωγές σπάνιων γαιών, οι αγορές αμερικανικών αγροτικών προϊόντων, η τεχνολογία και, ιδιαίτερα σημαντικά για την αγορά εμπορευμάτων και, έμμεσα, για τις ισοτιμίες, ζητήματα που σχετίζονται με το Ιράν.

Σύμφωνα με τις προκαταρκτικές δηλώσεις και των δύο πλευρών, οι Ηνωμένες Πολιτείες και η Κίνα ενδιαφέρονται τουλάχιστον για τη σταθεροποίηση των σχέσεων και την παράταση της εμπορικής ανακωχής, η οποία λήγει στις 10 Νοεμβρίου. Δεδομένης της περίπλοκης ιστορίας του ζητήματος, ακόμη και περιορισμένες συμφωνίες μεταξύ Πεκίνου και Ουάσινγκτον θα βελτίωναν το παγκόσμιο κλίμα και θα ενίσχυαν το ενδιαφέρον για assets υψηλότερου κινδύνου, συμπεριλαμβανομένου του ευρώ.

Ωστόσο, και εδώ είναι πιθανό το αντίθετο σενάριο. Αν οι Ηνωμένες Πολιτείες και η Κίνα δεν καταφέρουν να βρουν κοινό έδαφος σε θέματα εμπορίου, σπάνιων γαιών και τεχνολογίας, η αγορά θα επικεντρωθεί εκ νέου στους κινδύνους νέας κλιμάκωσης. Σε μια τέτοια περίπτωση, το δολάριο θα ωφεληθεί ξανά σε δύο μέτωπα — μέσω της αυξημένης ζήτησης για ασφαλή καταφύγια και μέσω μιας πιθανής ανόδου των προσδοκιών για τον αμερικανικό πληθωρισμό.

Έτσι, τις προσεχείς ημέρες, η δυναμική του EUR/USD θα καθοριστεί λιγότερο από τα μακροοικονομικά δεδομένα και περισσότερο από τις εξελίξεις σε δύο γεωπολιτικές ιστορίες — την «υπόθεση Ιράν» και τη συνάντηση του Trump με τον Xi Jinping. Οποιαδήποτε σημάδια διπλωματικής προόδου θα μπορούσαν να αποδυναμώσουν τη ζήτηση για το δολάριο και να ωθήσουν το ζεύγος ξανά πάνω από τον στόχο των 1,1500, ενώ μια νέα κλιμάκωση των γεωπολιτικών κινδύνων θα διατηρούσε το πλεονέκτημα στην πλευρά των πωλητών.

Από τεχνική σκοπιά, το ζεύγος διαπραγματεύεται εντός ενός καναλιού μεταξύ της κάτω και της άνω Bollinger Band στο H4, δηλαδή στην περιοχή 1,1450–1,1550. Μια αποφασιστική διάσπαση κάτω από το κάτω όριο του καναλιού θα άνοιγε τον δρόμο για τους πωλητές προς την περιοχή του 1,14 και, σε πιο μακροπρόθεσμο ορίζοντα, προς το 1,1350 (η κάτω Bollinger Band στο W1). Την ίδια στιγμή, μια σταθεροποίηση πάνω από το 1,1500 θα επέτρεπε μια κίνηση προς το 1,1570 (η μεσαία Bollinger Band, η οποία συμπίπτει με το άνω όριο του Kumo cloud στο D1).

Εν αναμονή των βασικών γεγονότων της εβδομάδας, το ζεύγος είναι πιθανό να συνεχίσει να διαπραγματεύεται εντός του προαναφερθέντος εύρους. Η περαιτέρω κατεύθυνση της τιμής θα εξαρτηθεί από το ποιο συναίσθημα θα επικρατήσει στην αγορά — risk-on ή risk-off.