21.09.202604:45 Ανάλυση και κριτικές Forex: EUR/USD Επισκόπηση. 21 Σεπτεμβρίου. Ένας «Μαύρος Κύκνος» έσωσε ξανά το δολάριο

Το ζεύγος EUR/USD δεν κατέγραψε αξιοσημείωτες μεταβολές την Παρασκευή, ενώ η κίνηση των τιμών της περασμένης εβδομάδας ουσιαστικά ολοκληρώθηκε το βράδυ της Τετάρτης. Την Τετάρτη, μετά τη συνεδρίαση της Federal Reserve, η οποία ανακοίνωσε την πρώτη σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής τα τελευταία τρία χρόνια, το δολάριο ΗΠΑ εκτινάχθηκε υψηλότερα — κορυφώνοντας μια εβδομάδα κατά την οποία οι αγορές ήδη προεξοφλούσαν μια αύξηση επιτοκίων από τη Fed. Πράγματι, ο τόνος της Fed αποδείχθηκε πιο «hawkish» απ’ ό,τι ανέμεναν πολλοί, και η άνοδος του δολαρίου μοιάζει λογική αντίδραση. Ωστόσο, το 2026 τα κέρδη του δολαρίου προήλθαν σε μεγάλο βαθμό μόνο από γεγονότα τύπου «μαύρου κύκνου».

Υπενθυμίζεται ότι η χρονιά ξεκίνησε με το ζεύγος κοντά στο $1,20 και με σαφή ανοδική κατεύθυνση. Στη συνέχεια ο Donald Trump άνοιξε μέτωπο σύγκρουσης με το Ιράν και τα κεφάλαια εγκατέλειψαν τα επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία προς ασφαλή καταφύγια — και προς το δολάριο ως προτιμώμενο μέσο. Για περίπου έξι μήνες, ο γεωπολιτικός κίνδυνος στήριζε το δολάριο. Αργότερα, με την άνοδο των τιμών ενέργειας, ο πληθωρισμός επιταχύνθηκε σε παγκόσμιο επίπεδο, ιδίως στις ΗΠΑ. Οι κεντρικές τράπεζες άρχισαν να στρέφονται προς σύσφιξη της πολιτικής, και οι αγορές προεξοφλούσαν ενεργά αυξήσεις επιτοκίων από τη Fed. Παρά το γεγονός ότι η European Central Bank προχώρησε σε δύο αυξήσεις και η Bank of England πιθανότατα θα ακολουθήσει αργότερα μέσα στη χρονιά, μόνο το δολάριο εμφανίζει σαφή άνοδο με αφορμή το αφήγημα της σύσφιξης.

Από τη μία πλευρά, αυτό εξηγείται: το δολάριο ΗΠΑ παραμένει το βασικό νόμισμα διεθνώς, επομένως οι traders εστιάζουν πρώτα στη Fed και όχι στην ECB ή την BoE. Από την άλλη, αυτό γεννά το ερώτημα: γιατί να παρακολουθεί κανείς τα μακροοικονομικά στοιχεία της ευρωζώνης ή του Ηνωμένου Βασιλείου και τις κινήσεις των αντίστοιχων κεντρικών τραπεζών, αν σε μεγάλο βαθμό οι αγορές τα αγνοούν;

Μέχρι τα τέλη Σεπτεμβρίου, το τοπίο στην αγορά συναλλάγματος μοιάζει ιδιόμορφο. Η άνοδος του δολαρίου φαίνεται συνεκτική, ωστόσο πολλοί θεμελιώδεις παράγοντες που συνηγορούν εναντίον του αγνοούνται. Το δολάριο έχει καταγράψει μια εντυπωσιακή ανοδική κίνηση βραχυπρόθεσμα, αλλά η βάση για τη συνέχισή της παραμένει ασαφής. Δύο γεγονότα «μαύρου κύκνου» έχουν στηρίξει το δολάριο φέτος, και ακόμη και με αυτή τη βοήθεια, η πρόσφατη πορεία του δολαρίου συνιστά σε μεγάλο βαθμό μια διόρθωση. Στο εβδομαδιαίο γράφημα, η αγορά κινείται σε ένα ευρύ πλάγιο εύρος τον τελευταίο χρόνο, ενώ η ανοδική τάση του 2022 εξακολουθεί να αποτελεί την κυρίαρχη μακροχρόνια δομή.

Έτσι, η τεχνική εικόνα είναι απλή: αναμονή έως ότου ολοκληρωθεί η διόρθωση — η οποία διαρκεί περίπου έναν χρόνο — και στη συνέχεια το ευρώ θα πρέπει να βρίσκεται σε θέση να ξεκινήσει μια νέα μακροπρόθεσμη άνοδο. Δεν θεωρούμε ότι οι αυξήσεις επιτοκίων της Fed θα διασώσουν τις μακροπρόθεσμες προοπτικές του δολαρίου. Ο πολιτικός παράγοντας που συνδέεται με τον Trump είναι, κατά την άποψή μας, σημαντικότερος και είναι αρνητικός τόσο για την οικονομία των ΗΠΑ όσο και για το δολάριο.

Η μέση μεταβλητότητα του ζεύγους νομισμάτων EUR/USD κατά τις τελευταίες 5 συνεδριακές ημέρες, έως και τις 21 Σεπτεμβρίου, είναι 55 pips και ταξινομείται ως «μεσαία». Αναμένουμε το ζεύγος να κινηθεί τη Δευτέρα μεταξύ 1,1430 και 1,1540. Το ανώτερο κανάλι γραμμικής παλινδρόμησης δείχνει ανοδικά, υποδεικνύοντας ανοδική τάση. Ο δείκτης CCI εισήλθε για δεύτερη φορά στη ζώνη υπερπώλησης και έχει ήδη σχηματίσει δύο ανοδικές αποκλίσεις, προειδοποιώντας για πιθανό τέλος της πτωτικής διόρθωσης.

Κοντινότερα επίπεδα στήριξης:

S1 – 1,1475

S2 – 1,1414

S3 – 1,1353

Κοντινότερα επίπεδα αντίστασης:

R1 – 1,1536

R2 – 1,1597

R3 – 1,1658

Συστάσεις για διαπραγμάτευση:

Το ζεύγος EUR/USD συνεχίζει να κινείται πτωτικά, ωστόσο εξακολουθούμε να θεωρούμε αυτή την κίνηση ως διόρθωση πριν από μια νέα μακροπρόθεσμη ανοδική τάση. Το γενικό θεμελιώδες υπόβαθρο για το δολάριο παραμένει αρνητικό, όμως το 2026, αρχικά η γεωπολιτική και στη συνέχεια η επιθετική (hawkish) στάση της Fed παρείχαν ισχυρή στήριξη στο αμερικανικό νόμισμα. Όσο η τιμή βρίσκεται κάτω από τον κινητό μέσο όρο, εξετάζονται βραχυπρόθεσμες πωλήσεις (short θέσεις) με στόχους τα επίπεδα 1,1430 και 1,1414. Πάνω από τη γραμμή του κινητού μέσου όρου, οι αγορές (long θέσεις) παραμένουν επίκαιρες, με στόχους τα 1,1597 και 1,1658.

Επεξηγήσεις για τα γραφήματα:

Τα κανάλια παλινδρόμησης βοηθούν στον προσδιορισμό της τρέχουσας τάσης. Αν και τα δύο είναι στραμμένα προς την ίδια κατεύθυνση, αυτό σημαίνει ότι η τάση είναι αυτή τη στιγμή ισχυρή.

Η γραμμή του κινητού μέσου όρου (ρυθμίσεις 20,0, smoothed) ορίζει τη βραχυπρόθεσμη τάση και την κατεύθυνση προς την οποία θα πρέπει να διεξάγεται η διαπραγμάτευση στο παρόν.

Τα επίπεδα Murray είναι επίπεδα-στόχοι για τις κινήσεις και τις διορθώσεις.

Τα επίπεδα μεταβλητότητας (κόκκινες γραμμές) αποτελούν το πιθανό κανάλι τιμών εντός του οποίου το ζεύγος θα κινηθεί κατά τις επόμενες 24 ώρες, βάσει των τρεχόντων δεικτών μεταβλητότητας.

Ο δείκτης CCI – η είσοδός του στη ζώνη υπερπώλησης (κάτω από -250) ή στη ζώνη υπεραγοράς (πάνω από +250) υποδηλώνει ότι πλησιάζει αντιστροφή της τάσης προς την αντίθετη κατεύθυνση.