09.09.202609:50 Ανάλυση και κριτικές Forex: Το Brent πλησιάζει τα 100 δολάρια αφού οκτώ τάνκερ καταστράφηκαν μέσα σε τρεις ημέρες

Το Brent διαπραγματεύεται κοντά στα $99–$100 το βαρέλι μετά τα πρόσφατα γεγονότα. Οι αμερικανικές δυνάμεις κατέστρεψαν πέντε ιρανικά πετρελαιοφόρα την Τρίτη, σε αντίποινα για δύο απόπειρες εκτόξευσης βαλλιστικών πυραύλων εναντίον πλοίου του Αμερικανικού Πολεμικού Ναυτικού· τα πλοία ανήκαν στους IRGC και τα πληρώματα διατάχθηκαν να τα εγκαταλείψουν προτού τα πλήγματα τα καταστήσουν μη λειτουργικά. Το Σάββατο, τρία ακόμη τάνκερ καταστράφηκαν μετά από ανεπιτυχή προσπάθεια επίθεσης σε αμερικανικό αεροπλανοφόρο και αντιτορπιλικό με πυραύλους cruise.

Το Brent κινείται γύρω στα $99/βαρέλι και συνεχίζει να αυξάνεται μετά τις αναφορές για εκρήξεις κοντά στην αγκυροβόληση στο νησί Kharg. Αυτή η λεπτομέρεια καθορίζει την κλίμακα του κινδύνου για την αγορά: το Kharg βρίσκεται περίπου 24 χλμ. ανοιχτά της ακτής και αποτελεί το σημείο φόρτωσης για περίπου το 90% των εξαγωγών πετρελαίου του Ιράν.

Η αλυσίδα αιτιότητας από τα πλήγματα μέχρι τις τιμές είναι πλέον πιο σύντομη και πιο σκληρή σε σχέση με προηγούμενα επεισόδια. Στο παρελθόν, οι επιθέσεις στόχευαν μεμονωμένα πλοία στα στενά· οι εκρήξεις στο Kharg πλήττουν υποδομές εξαγωγών από τις οποίες διέρχεται σχεδόν το σύνολο των ιρανικών εξαγωγών. Κερδισμένοι είναι οι παραγωγοί εκτός Κόλπου, των οποίων το πετρέλαιο ακριβαίνει χωρίς πρόσθετο κόστος· χαμένοι είναι οι ασιατές αγοραστές ιρανικού αργού — κυρίως η Κίνα — και οι παγκόσμιοι καταναλωτές διυλισμένων προϊόντων, για τους οποίους η μειωμένη προσφορά μεταφράζεται σε υψηλότερες τιμές καυσίμων.

Πέρα από την αγορά ενέργειας, το βασικό πρόβλημα είναι πάλι ο πληθωρισμός. Ο δείκτης τιμών υπηρεσιών του ISM εκτινάχθηκε στο 72,6 — το υψηλότερο επίπεδο από τον Αύγουστο του 2022 — οι τιμές στη μεταποίηση έφθασαν το 71,1, και ο κινητός μέσος όρος 12 μηνών ανέβηκε στο 68,5% για όγδοο συνεχόμενο μήνα. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης φυσικού αερίου στην Ευρώπη έφτασαν σε επίπεδα του 2023, ενώ τα αποθέματα βρίσκονται μόλις στο 65% πριν από τον χειμώνα. Τα περιθώρια κέρδους στο diesel στις ΗΠΑ έχουν καταγράψει ιστορικά υψηλά.

Αυτό αποκαλύπτει την κεντρική αντίφαση της τρέχουσας στρατηγικής των ΗΠΑ. Τον Αύγουστο, η κυβέρνηση δήλωσε ότι θα δώσει έμφαση στην οικονομική στραγγαλιστική πίεση κατά του Ιράν και θα αποφύγει μια ευρεία στρατιωτική επανεκκίνηση· ο Υπουργός Οικονομικών Scott Bessent ανέφερε ότι οι επιχειρήσεις πίεσης υποδήλωναν πιθανή απουσία μεγάλης κλίμακας επανακλιμάκωσης. Ο Trump είχε επανειλημμένα ισχυριστεί ότι οι ιρανικές δυνάμεις είχαν υποβαθμιστεί κάτω από το επίπεδο ικανότητας για επίθεση σε αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία. Η πραγματικότητα αποδείχθηκε διαφορετική: οι ανταλλαγές πυρών επανήλθαν και το σχέδιο οικονομικού στραγγαλισμού παραμένει κυρίως σχέδιο. Ελλείψει ενός αποφασιστικού στρατιωτικού αποτελέσματος, οι ΗΠΑ μέχρι στιγμής δεν μπορούν να στραγγαλίσουν πλήρως τις ιρανικές εξαγωγές.

Πόσο μεγάλος είναι ο κίνδυνος πλήρους διακοπής των ιρανικών εξαγωγών; Είμαι πεπεισμένος ότι η αγορά τον υποτιμά, για γεωγραφικούς λόγους. Αν πληγεί ένα μόνο τάνκερ, το φορτίο μπορεί να αναδρομολογηθεί· αν υποστούν ζημιές οι εγκαταστάσεις φόρτωσης στο Kharg, σχεδόν ολόκληρο το κανάλι εξαγωγών τίθεται ταυτόχρονα εκτός λειτουργίας. Οι ιρανικές αποστολές ήταν ήδη περιορισμένες από τα αμερικανικά μέτρα στη ναυτιλία, αλλά η Κίνα συνεχίζει να αγοράζει, και η φυσική απώλεια αυτών των ποσοτήτων θα συσφίξει περαιτέρω μια ήδη σφιχτή ισορροπία.

Ας θυμηθούμε την αρχική κλίμακα: πριν από τον πόλεμο (28 Φεβρουαρίου), περίπου το ένα πέμπτο των παγκόσμιων αποστολών πετρελαίου και LNG διέρχονταν από το Στενό του Hormuz. Τώρα ο αμερικανικός στόλος μπλοκάρει τις αποστολές ιρανικού πετρελαίου, ενώ το Ιράν πυροβολεί εναντίον διεθνών πλοίων που προσπαθούν να εξέλθουν από τον Κόλπο. Και οι δύο μηχανισμοί μειώνουν ταυτόχρονα την προσφορά, από διαφορετικές πλευρές.

Αναμένω το Brent να υπερβεί τα $100 στις επόμενες συνεδριάσεις και να σταθεροποιηθεί σε ένα εύρος $100–$110, επειδή ο κίνδυνος που σχετίζεται με τις υποδομές στο Kharg είναι ποιοτικά διαφορετικός από τις προηγούμενες απειλές κατά μεμονωμένων πλοίων.

Ο πολιτικός κίνδυνος θα μπορούσε να αντιστρέψει τα πλήγματα στο Kharg. Με τις ενδιάμεσες εκλογές του Νοεμβρίου στις Ηνωμένες Πολιτείες να πλησιάζουν, οι υψηλές τιμές στην αντλία ενδέχεται να αναγκάσουν την αμερικανική κυβέρνηση να αλλάξει γρήγορα πορεία.

Όσον αφορά την τρέχουσα τεχνική εικόνα του πετρελαίου, οι αγοραστές χρειάζεται να ανακτήσουν τη bliτέστερη αντίσταση στα $96,50. Αυτό θα επιτρέψει να τεθεί ως στόχος η περιοχή των $100,40, πάνω από την οποία θα είναι αρκετά δύσκολο να υπάρξει διάσπαση. Ο πιο απομακρυσμένος στόχος βρίσκεται στα $103,40. Εάν η τιμή του πετρελαίου υποχωρήσει, οι πωλητές (bears) θα προσπαθήσουν να πάρουν τον έλεγχο της ζώνης των $92,54. Αν συμβεί αυτό, μια καθοδική διάσπαση κάτω από αυτό το εύρος θα επιφέρει σοβαρό πλήγμα στις θέσεις των bulls και θα ωθήσει το πετρέλαιο σε χαμηλό στα $89,54, με προοπτική κίνησης προς τα $87,10.