09.09.202610:00 Ανάλυση και κριτικές Forex: Χρηματιστήριο στις 9 Σεπτεμβρίου: S&P 500 και NASDAQ παραμένουν υπό πίεση λόγω της αβεβαιότητας

Οι αγορές έκλεισαν χαμηλότερα χθες. Ο S&P 500 υποχώρησε κατά 0,58%, ο Nasdaq 100 σημείωσε πτώση 0,32% και ο Dow Jones Industrial Average έχασε 1,18%.

Η κύρια πίεση στις μετοχές σήμερα προέρχεται από τη Μέση Ανατολή. Το Brent crude ενισχύθηκε κατά 1,8% στα $99,68/βαρέλι μετά από αμερικανικά πλήγματα σε ιρανικά τάνκερ κοντά στο νησί Kharg, έναν βασικό κόμβο εξαγωγών του Ιράν. Το benchmark πλησίασε τα $100 για πρώτη φορά από τον Ιούλιο και καταγράφει άνοδο άνω του 60% από την αρχή του έτους. Οι ασιατικές μετοχές ημιαγωγών, ωστόσο, συνέχισαν το ράλι τους: ο δείκτης Kospi της Νότιας Κορέας κέρδισε 1,3% και ο MSCI Asia Pacific ενισχύθηκε κατά 0,4%.

Το πιο ανησυχητικό στοιχείο δεν ήταν μόνο η κίνηση στο πετρέλαιο, αλλά και η προειδοποίηση της Τεχεράνης. Το Islamic Revolutionary Guard Corps, μέσω της κρατικής τηλεόρασης, διέταξε τα πληρώματα δεξαμενόπλοιων κοντά στα λιμάνια του Κουβέιτ και του Μπαχρέιν να εγκαταλείψουν αμέσως τα πλοία, είτε βρίσκονται αγκυροβολημένα είτε δεμένα, προειδοποιώντας ότι θα αποτελέσουν στόχο. Η απειλή πλέον επεκτείνεται πέρα από τις διαδρομές διέλευσης και καλύπτει τις λιμενικές υποδομές σε χώρες που δεν εμπλέκονται άμεσα στη σύγκρουση.

Παρά τη διόρθωση στους τίτλους, οι αγορές αντέχουν σχετικά καλά. Η ζήτηση για έκθεση στην AI παραμένει ισχυρή και πολλοί επενδυτές φαίνεται να ανησυχούν λιγότερο για ενδεχόμενη αύξηση επιτοκίων από τη Fed, δίνοντας προτεραιότητα στις προοπτικές κερδοφορίας έναντι του υψηλότερου κόστους δανεισμού. Το πόσο θα διαρκέσει αυτή η επιλεκτική εφησυχασμένη στάση εξαρτάται από το πετρέλαιο: αν το Brent διατηρηθεί πάνω από τα 100 δολάρια και οι πληθωριστικές προσδοκίες αρχίσουν να ωθούν τις μακροπρόθεσμες αποδόσεις υψηλότερα, τα περιουσιακά στοιχεία υψηλού κινδύνου, ειδικά οι τεχνολογικές μετοχές με υψηλές αποτιμήσεις, θα είναι ευάλωτα. Η πτώση του Αυγούστου στους κατασκευαστές chips ήδη το κατέδειξε: ο δείκτης MSCI World Semiconductor υποχώρησε πάνω από 20% από το υψηλό του Ιουνίου.

Ένα ξεχωριστό υπο-αφήγημα αφορούσε το γεν και τον Αμερικανό Υπουργό Οικονομικών Scott Bessent, του οποίου η ρητορική για τις αγορές συναλλάγματος ξεπέρασε τα συνήθη όρια. Ο Bessent παρότρυνε τους traders να κινηθούν αντίθετα προς τις προσπάθειές του να ενισχύσει το γεν, λέγοντας ότι οι προβλέψεις του για την αγορά βασίζονται ουσιαστικά σε εσωτερική πληροφόρηση. Το γεν ενισχύθηκε για τρίτη συνεχόμενη ημέρα, σημειώνοντας άνοδο 0,4% στα 153,40 ανά δολάριο, ενώ ο δείκτης δολαρίου υποχώρησε κατά 0,1%.

Βλέπω τέτοιες δημόσιες τοποθετήσεις από αξιωματούχο του Υπουργείου Οικονομικών ως κίνδυνο που η αγορά υποτιμά. Ο ισχυρισμός πρόσβασης σε «insider» πληροφορίες, την ώρα που προσκαλείς τους traders να κινηθούν εναντίον σου, θολώνει τη γραμμή μεταξύ συναλλαγματικής πολιτικής και χειραγώγησης της αγοράς. Υπενθυμίζεται ότι οι αμφιβολίες για τους αμερικανικούς θεσμούς είχαν ήδη ωθήσει το δολάριο στο χαμηλό του Μαΐου στα τέλη Αυγούστου, ενώ η παρέμβαση του Υπουργείου Οικονομικών στην αγορά ομολόγων τότε αναζωπύρωσε ανησυχίες για στρεβλή διαδικασία διαμόρφωσης τιμών.

Όλη η προσοχή στρέφεται τώρα στα στοιχεία για τον πληθωρισμό της Παρασκευής. Οι οικονομολόγοι αναμένουν ότι ο συνολικός δείκτης CPI θα αυξηθεί κατά 0,4% τον Αύγουστο — μια επιτάχυνση σε μηνιαία βάση που οφείλεται εν μέρει στις υψηλότερες τιμές της βενζίνης — ενώ ο δομικός CPI προβλέπεται σε πιο μετριοπαθές 0,2%. Αυτό θα έριχνε τον ετήσιο δομικό πληθωρισμό γύρω στο 2,4%, τη μικρότερη ετήσια αύξηση από το 2021.

Τεχνικά, το γράφημα του S&P 500 υποδεικνύει ότι το άμεσο ζητούμενο για τους αγοραστές είναι να υπερβούν το επίπεδο αντίστασης στις 7.698 μονάδες. Μια τέτοια κίνηση θα σηματοδοτούσε ανανεωμένη ανοδική δυναμική και θα άνοιγε τον δρόμο προς τις 7.718 μονάδες. Η διατήρηση πάνω από τις 7.737 μονάδες θα ενίσχυε ακόμη περισσότερο τη θέση των «ταύρων». Στην αντίθετη πλευρά, οι αγοραστές πρέπει να υπερασπιστούν τις 7.679 μονάδες. Μια διάσπαση κάτω από αυτό το επίπεδο θα οδηγούσε πιθανότατα τον δείκτη στις 7.656 μονάδες και θα άνοιγε τον δρόμο προς τις 7.633 μονάδες.