Το ζεύγος EUR/USD υποχώρησε για έξι ημέρες, όμως η προέλαση των πωλητών ίσως έχει πλέον ολοκληρωθεί. Συνολικά, μπορεί να ειπωθεί με βεβαιότητα ότι οι «bears» πραγματικά επιτέθηκαν μόνο την περασμένη Παρασκευή, όταν μίλησε πρώτος ο Πρόεδρος της FOMC Kevin Warsh και ακολούθησε η αναθεώρηση των ετήσιων στοιχείων για τα Nonfarm Payrolls. Κανένα από αυτά τα γεγονότα δεν ήταν ξεκάθαρα αρνητικό για το ευρώ, αν και η ενίσχυση του δολαρίου μπορεί να εξηγηθεί αν κάποιος ψάξει αρκετά για μια αιτία. Όπως έγραψα και νωρίτερα, η έκθεση για τα Nonfarm Payrolls θα μπορούσε να είχε αποδειχθεί πολύ χειρότερη από ό,τι τελικά ήταν, ενώ η ομιλία του Warsh περιείχε κάποιες «hawkish» αποχρώσεις. Ωστόσο, αν αποκαλούμε τα πράγματα με το όνομά τους και δεν προσπαθούμε να δούμε το άσπρο μαύρο, δεν βλέπω κανέναν λόγο για την άνοδο του δολαρίου ούτε καν την Παρασκευή. Η έκθεση Nonfarm Payrolls έδειξε αρνητική μέτρηση, ενώ ο Kevin Warsh απλώς μίλησε για τον υψηλό πληθωρισμό, χωρίς να υποσχεθεί αύξηση επιτοκίων ή να ανακοινώσει άμεσα κάποια συγκεκριμένα μέτρα τον Σεπτέμβριο. Το δολάριο ΗΠΑ ενισχύθηκε μέχρι τη βάση του imbalance 21 και η πτώση του ζεύγους έχει προς το παρόν σταματήσει εκεί. Από εδώ και πέρα, όλα θα εξαρτηθούν κυρίως από τα στοιχεία για την αγορά εργασίας και την ανεργία των ΗΠΑ που θα ανακοινωθούν την Παρασκευή. Και δεν αναμένω τίποτα θετικό από αυτές τις εκθέσεις.
Συνολικά, το θεμελιώδες υπόβαθρο, κατά τη γνώμη μου, εξακολουθεί να στηρίζει πλήρως τους «bulls». Πρώτον, σε οποιοδήποτε γράφημα φαίνεται καθαρά ότι το ευρώ ξεκίνησε την άνοδό του από σχετικά χαμηλά επίπεδα σε σύγκριση με τη μέση τιμή του κατά το τελευταίο έτος. Αυτό σημαίνει ότι εξακολουθεί να έχει περιθώριο ανόδου. Δεύτερον, η αγορά εξακολουθεί να αμφιβάλλει ότι η FOMC θα προχωρήσει σε σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής τον Σεπτέμβριο, ανεξαρτήτως του τι δηλώσεις κάνει ο Warsh. Τρίτον, τα οικονομικά στοιχεία των ΗΠΑ το τελευταίο διάστημα δεν έχουν φέρει τίποτε άλλο πέρα από απογοητεύσεις. Τέταρτον, η γεωπολιτική δεν στηρίζει πλέον ούτε τους πωλητές ούτε το δολάριο. Πέμπτον, η ΕΚΤ ενδέχεται να εφαρμόσει ακόμη μία σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής το φθινόπωρο. Έκτον, το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ αποφάσισε να αυξήσει τις αγορές μακροπρόθεσμων ομολόγων, μειώνοντας τη ζήτηση για δολάρια. Έβδομον, ένας νέος εμπορικός πόλεμος μεταξύ Ηνωμένων Πολιτειών και Καναδά, καθώς και μεταξύ Ηνωμένων Πολιτειών και Κίνας, θα μπορούσε να ξεκινήσει στο άμεσο μέλλον. Όγδοον, η αγορά εργασίας των ΗΠΑ συρρικνώνεται, κάτι που θα μπορούσε να βάλει τέλος στις «hawkish» πρωτοβουλίες του Warsh. Έτσι, προς το παρόν, δεν βλέπω ούτε έναν λόγο για συνέχιση της επίθεσης από την πλευρά των «bears».
Τα τελευταία στοιχεία για την αγορά εργασίας των ΗΠΑ έδειξαν αδύναμες ενδείξεις, ο πληθωρισμός επιβραδύνεται και η ανάπτυξη του ΑΕΠ χάνει δυναμική. Αυτοί οι τρεις παράγοντες με κάνουν να αμφιβάλλω ότι η FOMC θα αυξήσει τα επιτόκια όχι μόνο τον Σεπτέμβριο αλλά και μέχρι το τέλος του έτους. Κατά τη γνώμη μου, η μοναδική ευκαιρία των «bears» αυτή τη στιγμή βρίσκεται σε μια νέα κλιμάκωση στη Μέση Ανατολή.
Η τρέχουσα τεχνική εικόνα δείχνει ότι η ανοδική ορμή παραμένει άθικτη. Η τιμή έχει καλύψει πλήρως το τελευταίο bullish imbalance 21 και έχει αγγίξει ακόμη και το προηγούμενο bullish imbalance 20. Η συνδυασμένη αντίδραση σε αυτά τα δύο μοτίβα μπορεί να επαναφέρει τους αγοραστές στην αγορά και να επανεκκινήσει την ανοδική κίνηση. Οι πωλητές θα αποκτήσουν τεχνικά ερείσματα για επίθεση μόνο εάν και τα δύο αυτά μοτίβα ακυρωθούν. Το ευρώ θα πρέπει, επίσης, να «σώσει» και τη στερλίνα, η οποία δεν διαθέτει τόσο ισχυρή ζώνη στήριξης.
Το θεμελιώδες υπόβαθρο την Πέμπτη είχε περιορισμένη επίδραση στο επενδυτικό κλίμα, παρά τη σημερινή δημοσίευση του σημαντικού δείκτη ISM Services PMI των ΗΠΑ. Ωστόσο, το δολάριο άρχισε να υποχωρεί πολύ πριν δημοσιοποιηθεί η έκθεση. Δεδομένου ότι αύριο θα ανακοινωθούν το ποσοστό ανεργίας και τα Nonfarm Payrolls, θεωρώ ότι οι επενδυτές έχουν αρχίσει να προετοιμάζονται για αυτές τις ανακοινώσεις. Και δεν αναμένουν κάτι καλό.
Εξακολουθούν να υπάρχουν πάρα πολλοί λόγοι για τους «bulls» να επιτεθούν το 2026, και ακόμη και το ξέσπασμα του πολέμου στη Μέση Ανατολή δεν έχει μειώσει τον αριθμό τους. Δομικά και σε παγκόσμιο επίπεδο, οι πολιτικές του Trump, που οδήγησαν σε σημαντική πτώση του δολαρίου πέρυσι, δεν έχουν αλλάξει. Προς το παρόν, δεν βλέπω σημαντικούς παράγοντες που να στηρίζουν το αμερικανικό νόμισμα, παρά τη τυπικά «hawkish» στάση της FOMC. Η γεωπολιτική, η οποία στήριζε τη ζήτηση για το δολάριο το μεγαλύτερο μέρος του πρώτου μισού του 2026, δεν το κάνει πλέον. Η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή παραμένει άλυτη, αλλά δεν έχουν σημειωθεί νέες εχθροπραξίες ούτε από το Ιράν ούτε από τις Ηνωμένες Πολιτείες.
Στις 4 Σεπτεμβρίου, το οικονομικό ημερολόγιο περιλαμβάνει τέσσερις ανακοινώσεις, ανάμεσα στις οποίες δεν μπορώ να μην ξεχωρίσω τα Nonfarm Payrolls και το ποσοστό ανεργίας – τους δύο πιο σημαντικούς δείκτες. Η επίδραση του θεμελιώδους υποβάθρου στο κλίμα της αγοράς την Παρασκευή θα μπορούσε να αποδειχθεί ισχυρή κατά το δεύτερο μισό της ημέρας.
Κατά τη γνώμη μου, το ζεύγος παραμένει στη διαδικασία διαμόρφωσης ενός ανοδικού trend, το οποίο έκανε παύση για ολόκληρο έναν χρόνο. Το θεμελιώδες υπόβαθρο μετατοπίστηκε απότομα υπέρ των «bears» πριν από έξι μήνες, αλλά το ίδιο το trend δεν μπορεί να θεωρηθεί ακυρωμένο ή ολοκληρωμένο. Από μακροπρόθεσμη σκοπιά, θα έλεγα ότι το ζεύγος διαπραγματεύεται σε ένα εύρος. Ωστόσο, το εύρος αυτό δεν ακυρώνει το ευρύτερο ανοδικό trend. Επομένως, οι «bulls» μπορούν κάλλιστα να συνεχίσουν την προέλασή τους μετά από δύο «liquidity sweeps» σαφώς καθορισμένων χαμηλών. Προς το παρόν, οι ανοδικοί επενδυτές διαθέτουν μια εξαιρετική ζώνη στήριξης με τη μορφή του imbalance 20, όπου μπορεί να σχηματιστεί νέο ανοδικό σήμα. Έχουμε ήδη δει μια ακριβή αντίδραση (rebound) από το imbalance 21. Θεωρώ τα επίπεδα 1,1797 και 1,1850 ως τους στόχους για μια νέα άνοδο του ευρώ.
*The market analysis posted here is meant to increase your awareness, but not to give instructions to make a trade.
InstaSpot analytical reviews will make you fully aware of market trends! Being an InstaSpot client, you are provided with a large number of free services for efficient trading.
