20.07.202613:42 Ανάλυση και κριτικές Forex: Το Bitcoin παίρνει μια ανάσα

Η συνεχής σταγόνα τρυπάει την πέτρα, και δύο μικρά ρυάκια κεφαλαίου μπορούν να διαβρώσουν ακόμη και τον πιο επίμονο «crypto winter». Τα αμερικανικά spot Bitcoin ETFs κατέγραψαν καθαρές εισροές για δεύτερη συνεχόμενη εβδομάδα, μετά από σχεδόν δύο μήνες φυγής επενδυτών: 75,7 εκατ. δολάρια την εβδομάδα έως τις 17 Ιουλίου, μετά τα 197,4 εκατ. δολάρια της προηγούμενης εβδομάδας. Κι αυτό παρά τις πανικόβλητες εκροές ύψους 424,7 εκατ. δολαρίων από τα funds παραμονές της κλιμάκωσης της σύγκρουσης ΗΠΑ–Ιράν.

Δυναμική ροών κεφαλαίου στα Bitcoin ETFs

Η DACM θεωρεί ότι η αντιστροφή των ροών προς τα bitcoin ETFs, σε συνδυασμό με τις εισροές σε ether funds, μπορεί να σηματοδοτεί την επιστροφή θετικού κλίματος στην αγορά crypto. Η εταιρεία το χαρακτηρίζει ρητά ως ένδειξη σχηματισμού πυθμένα: λόγω του μεγέθους τους, τα ETFs αποτελούν εδώ και καιρό αξιόπιστο δείκτη της επενδυτικής διάθεσης και δύο συνεχόμενες πενθήμερες περίοδοι θετικών ροών, έπειτα από οκτώ εβδομάδες εκροών, φαντάζουν πειστικές.

Το bitcoin έχει επανέλθει πάνω από τον κινητό μέσο όρο 200 εβδομάδων, περίπου στις $63.300 — ένα όριο που οι traders θεωρούν διαχωριστική γραμμή ανάμεσα σε μια παρατεταμένη bear market και μια bull market. Για αρκετές εβδομάδες, το token παρέμεινε «κλειδωμένο» στο εύρος $60.000–65.000, μέσα σε κλίμα μακροοικονομικής αβεβαιότητας. Ακόμη και τα νέα αμερικανικά πλήγματα στο Ιράν δεν κατάφεραν να εκτροχιάσουν το BTC/USD: στην Ασία, οι τιμές ξεπέρασαν στιγμιαία τις $65.000.

Ωστόσο, μια ένοπλη σύρραξη εμπεριέχει πληθωριστικούς κινδύνους και, μαζί τους, την απειλή αυστηρότερης νομισματικής πολιτικής από τη Federal Reserve. Η Ericsenz Capital προειδοποιεί ότι η προοπτική αυξήσεων επιτοκίων θα μπορούσε να καθυστερήσει την πλήρη επιστροφή θεσμικού κεφαλαίου. Η ψήφιση του Clarity Act στο Κογκρέσο πριν από τη θερινή διακοπή του Αυγούστου θα αποτελούσε πιθανό καταλύτη για ένα νέο ράλι.

Δυναμική υποχώρησης (drawdown) του bitcoin

Ωστόσο, κανείς δεν γνωρίζει πώς θα εξελιχθούν τα πράγματα. Πριν από έναν χρόνο, οι προοπτικές του Bitcoin έδειχναν ευνοϊκές: ο κλάδος είχε αποφύγει τα σκάνδαλα και οι ρυθμιστικές αρχές είχαν προσφέρει στα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία πιο στέρεη νομική βάση. Στην πράξη, όμως, το κρυπτονόμισμα έχει χάσει τη μισή του αξία από το υψηλό του Οκτωβρίου πάνω από $126.000, υποχωρώντας σε επίπεδα Σεπτεμβρίου 2024. Οι προηγούμενοι «crypto winters» ήταν βαθύτεροι — έως και 80% από τα υψηλά — αλλά η τρέχουσα πτώση είναι πιο επώδυνη για τους υποστηρικτές του Bitcoin, επειδή οφείλεται σε σταδιακή απώλεια επενδυτικού ενδιαφέροντος και όχι σε ένα μεμονωμένο σοκ.

Η θεσμική ζήτηση μέσω ETFs βοήθησε το token να ανακάμψει μετά τον «crypto winter» του 2022. Ωστόσο, τώρα που τα επιτόκια της αγοράς αυξάνονται παράλληλα με τον πληθωρισμό, ένα περιουσιακό στοιχείο χωρίς απόδοση χάνει την ελκυστικότητά του και τείνει ολοένα και περισσότερο να διαπραγματεύεται όπως ένα συνηθισμένο επενδυτικό προϊόν υψηλού κινδύνου, ανταγωνιζόμενο τα perpetual futures και τις prediction markets όπως το Polymarket.

Ένα χελιδόνι δεν φέρνει την άνοιξη. Δύο εβδομάδες εισροών αποτελούν μόνο την αρχή της διαδρομής, όχι μια επιβεβαιωμένη αντιστροφή της τάσης.

Τεχνικά, στο ημερήσιο γράφημα, το BTC/USD παραμένει σε φάση συσσώρευσης στο εύρος $62.000–$65.000. Μια ανοδική διάσπαση του άνω ορίου με διατήρηση του κλεισίματος πάνω από αυτό θα αποτελούσε σήμα αγοράς. Αντίθετα, η αδυναμία διατήρησης της δίκαιης αξίας στα $64.100 θα ήταν ένα ανησυχητικό σημάδι.