20.07.202609:45 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η αγορά παίζει κρυφτό

Ο θρόνος δεν μένει ποτέ άδειος. Μόλις οι κατασκευαστές τσιπ άρχισαν να κλονίζονται, οι αμερικανικές μετοχές βρήκαν αμέσως ένα νέο αγαπημένο. Ο δείκτης Philadelphia Semiconductor έχει βυθιστεί κατά 20% από τα υψηλά του Ιουνίου. Ο πανικός πυροδοτήθηκε από την κυκλοφορία του μοντέλου Kimi K3 της κινεζικής Moonshot AI, το οποίο ισχυρίζεται ότι είναι το μεγαλύτερο open‑source μοντέλο στον κόσμο. Οι αναλυτές ήδη κάνουν παραλληλισμούς με το περσινό ξεπούλημα που προκάλεσε η DeepSeek. Οι αμφιβολίες σχετικά με την αποδοτικότητα των τεράστιων δαπανών για AI πλήττουν ακριβώς εκείνα τα ονόματα που βοήθησαν να ενισχυθεί ο βασικός δείκτης σε περίπου 9% άνοδο από την αρχή του έτους.

Δυναμική δεικτών ημιαγωγών και hyperscalers

Ο ίδιος ο δείκτης S&P 500 δείχνει σαφώς υγιέστερος από τα προηγούμενα αγαπημένα του. Ο ευρύς δείκτης έκλεισε κάτω από τον κινητό μέσο όρο 50 ημερών μετά από δύο εβδομάδες πτώσης, ωστόσο ο ισοσταθμισμένος S&P ολοκλήρωσε τη συνεδρίαση σε νέο ιστορικό υψηλό. Αυτό υποδηλώνει υγιές εύρος αγοράς — η διόρθωση δεν είναι γενικευμένη, αλλά συγκεντρωμένη σε ένα υπερθερμασμένο τμήμα.

Ο κύριος ωφελημένος από αυτήν τη μεταστροφή ήταν η Apple. Η εταιρεία για λίγο ξεπέρασε τη Nvidia σε όρους χρηματιστηριακής αξίας, φτάνοντας τα 4,9 τρισ. δολάρια. Οι επενδυτές που αποχωρούν από τις υπερτιμημένες μετοχές ημιαγωγών βρήκαν ένα νέο καταφύγιο — ειδικά μετά την απόφαση του Πεκίνου να επιτρέψει στην Apple να λανσάρει το Apple Intelligence στην Κίνα, μια κίνηση που αναμένεται να επιταχύνει την αύξηση των εσόδων.

Οι ιδιώτες επενδυτές αλλάζουν επίσης προτεραιότητες. Ο μακροχρόνιος έρωτας των retail επενδυτών με τους Magnificent Seven αρχίζει να υποχωρεί. Παρότι η ομάδα εξακολουθεί να αντιπροσωπεύει περίπου το 36% της κεφαλαιοποίησης του S&P 500, οι επενδυτές αναζητούν όλο και περισσότερο τον «επόμενο αστέρα της AI» ανάμεσα σε λιγότερο προβεβλημένα ονόματα, αντί να συνεχίσουν να αυξάνουν τις θέσεις τους σε Microsoft, Apple, Amazon, Meta, Nvidia, Alphabet και Tesla.

Δεν είναι όμως όλα μονόπλευρα. Οι Magnificent Seven υστερούν έναντι της ευρύτερης αγοράς για πρώτη φορά μετά από χρόνια, ένα σπάνιο σήμα, δεδομένου ότι αυτοί τροφοδότησαν την άνοδο της αγοράς στο μεγαλύτερο μέρος της πρόσφατης πορείας. Η Societe Generale θεωρεί ότι αυτή η στροφή είναι πιθανό να αποδειχθεί βραχύβια: η τράπεζα αναβάθμισε τον στόχο της για τον S&P 500 στο τέλος του έτους στις 8.000 μονάδες, κάτι που συνεπάγεται περίπου ένα επιπλέον 6% άνοδο από τα τρέχοντα επίπεδα.

Η περίοδος των αποτελεσμάτων θα δώσει περαιτέρω τροφή στην ιστορία. Την επόμενη εβδομάδα αναμένονται αποτελέσματα από τις GM, Alphabet, IBM, Tesla, Intel και Verizon. Παράλληλα, τα κέρδη της αγοράς είναι όλο και πιο συγκεντρωμένα: οι αναλυτές εκτιμούν ότι μόλις 13 εκδότες θα αντιστοιχούν στο ήμισυ της αύξησης των εσόδων του S&P 500 κατά τα επόμενα τέσσερα χρόνια. Το πρόβλημα δεν είναι κατ’ ανάγκη ένας υπερτιμημένος δείκτης — είναι ότι η πορεία του δείκτη εξαρτάται από μια χούφτα ονόματα.

Οι αγοραστές εξακολουθούν να έχουν τον έλεγχο στις μετοχές, αλλά περιμένουν ένα ξεκάθαρο σήμα από τα εταιρικά κέρδη προτού ωθήσουν τους δείκτες σε νέα υψηλά. Θα δικαιώσει η περίοδος ανακοινώσεων αποτελεσμάτων τις αυξημένες προσδοκίες; Ο χρόνος θα δείξει.

Τεχνικά, το ημερήσιο γράφημα δείχνει ότι υπήρξε άνοιγμα με πτωτικό κενό και ένα κερί με μακριά κάτω σκιά. Μια διάσπαση κάτω από το χαμηλό του, στις 7.430 μονάδες, θα αποτελούσε λόγο για αύξηση των short θέσεων.