16.07.202609:57 Ανάλυση και κριτικές Forex: AUD/USD: Η ανάκτηση εμπιστοσύνης αντιμετωπίζει γεωπολιτικούς κινδύνους

Ο δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης Westpac-Melbourne Institute για τον Ιούλιο κατέγραψε αξιοσημείωτη άνοδο κατά 4,1%, φτάνοντας τις 83,9 μονάδες από 80,6 τον Ιούνιο. Πρόκειται για το υψηλότερο επίπεδο από την αρχή του έτους και υποδηλώνει μια μικρή αποκλιμάκωση των ανησυχιών των νοικοκυριών. Ωστόσο, ακόμη και με αυτήν την άνοδο, ο δείκτης παραμένει στο χαμηλότερο 10% όλων των τιμών της 50ετούς ιστορίας της έρευνας.

Ο δείκτης επιχειρηματικής εμπιστοσύνης NAB αυξήθηκε κατά 9 μονάδες, στο -5, τον Ιούνιο, καταγράφοντας τον τρίτο συνεχόμενο μήνα ανάκαμψης μετά την κατάρρευση του Μαρτίου που προκλήθηκε από την έναρξη της σύρραξης στη Μέση Ανατολή. Ωστόσο, η αρνητική τιμή εξακολουθεί να δείχνει ότι υπάρχουν περισσότερες απαισιόδοξες επιχειρήσεις από αισιόδοξες. Και οι δύο έρευνες πραγματοποιήθηκαν στο πλαίσιο μιας μείωσης της κλιμάκωσης τον Ιούνιο, αλλά η κατάσταση έχει πλέον επιδεινωθεί και δύσκολα διαφέρει από εκείνη που επικρατούσε τον Φεβρουάριο-Μάρτιο.

Η Αυστραλία εισάγει το 80-90% όλων των πετρελαϊκών προϊόντων που καταναλώνει — βενζίνη, ντίζελ και καύσιμα αεροπορίας. Πριν από δύο δεκαετίες, στη χώρα λειτουργούσαν οκτώ διυλιστήρια πετρελαίου, τα οποία κάλυπταν το μεγαλύτερο μέρος της εγχώριας ζήτησης. Σήμερα έχουν απομείνει μόνο δύο, ενώ το υπόλοιπο μέρος των αναγκών καλύπτεται από χώρες της περιοχής Ασίας–Ειρηνικού, οι οποίες εξαρτώνται κρίσιμα από το αργό πετρέλαιο του Περσικού Κόλπου, που μεταφέρεται μέσω των Στενών του Ορμούζ.

Η Αυστραλία είναι ο μεγαλύτερος εισαγωγέας καυσίμων ντίζελ στον κόσμο. Λόγω του μήκους της εφοδιαστικής αλυσίδας (από τον Περσικό Κόλπο προς την Ασία — 20-30 ημέρες, και στη συνέχεια άλλες 10-20 ημέρες μέχρι την Αυστραλία), η πλήρης εκδήλωση του σοκ καθυστερεί. Επιπλέον, η Αυστραλία δεν διαθέτει στρατηγικά αποθέματα καυσίμων και είναι η μόνη χώρα στον IEA που δεν συμμορφώνεται με την απαίτηση διατήρησης αποθεμάτων για τουλάχιστον 90 ημέρες.

Η κλιμάκωση δημιουργεί άμεσους κινδύνους για άνοδο των τιμών καυσίμων, πληθωριστικές πιέσεις και, στο χειρότερο σενάριο, φυσική έλλειψη και επιβολή περιορισμών. Όσο περισσότερο παρατείνεται η αντιπαράθεση μεταξύ των ΗΠΑ και του Ιράν, τόσο σοβαρότεροι και εντονότεροι θα γίνονται οι κίνδυνοι για την αυστραλιανή οικονομία.

Το τρέχον επιτόκιο της RBA βρίσκεται στο 4,35% και, σύμφωνα με τη Westpac, η πεποίθηση για αύξηση επιτοκίου τον Αύγουστο έχει ενισχυθεί. Η RBA προβλέπει κορύφωση του πληθωρισμού στο 4,8% τον Ιούνιο του 2026, ενώ ο δομικός πληθωρισμός αναμένεται να παραμείνει πάνω από το 3% έως τα μέσα του 2027. Το βασικό σενάριο προϋποθέτει αύξηση των επιτοκίων κατά 60 μονάδες βάσης μέχρι το τέλος του έτους, σε ευθυγράμμιση με τις προσδοκίες της αγοράς. Εφόσον η κατάσταση με τον εφοδιασμό καυσίμων δεν καταστεί κρίσιμη, η RBA έχει τη δυνατότητα να διατηρήσει τον πληθωρισμό υπό έλεγχο, ενώ η άνοδος των αποδόσεων θα στηρίξει το αυστραλιανό δολάριο. Αν όμως ενταθούν οι φόβοι για ελλείψεις καυσίμων, η οικονομία θα διολισθήσει γρήγορα σε ύφεση, το εμπορικό ισοζύγιο θα επιδεινωθεί και αυτό αναπόφευκτα θα αυξήσει τις πιέσεις στο αυστραλιανό δολάριο.

Η καθαρή αρνητική θέση στο AUD ανέρχεται σε -1,7 δισ., με ένα μικρό πλεόνασμα πτωτικών θέσεων, αλλά η συνολική τάση παραμένει σαφώς αρνητική, με την υπολογιζόμενη τιμή να διατηρείται με άνεση κάτω από τον μακροπρόθεσμο μέσο όρο.

Το ζεύγος AUD/USD επιχείρησε να επιστρέψει σε ανοδικό κανάλι, αλλά είναι απίθανο αυτή η τάση να αναπτυχθεί. Πιθανότατα, παρακολουθούμε μια βραχυπρόθεσμη αντίδραση στα πρόσφατα στοιχεία δραστηριότητας. Όσον αφορά τη συνολική δυναμική, η συνεχιζόμενη κλιμάκωση των απειλών για την αυστραλιανή οικονομία παραμένει υπερβολικά ισχυρή για να μπορούμε να αναμένουμε επανέναρξη της ανόδου στο AUD/USD. Η αντίσταση στο 0,7090 έχει ελάχιστες πιθανότητες να διασπαστεί, και μια επιστροφή στο κατώτερο όριο του καναλιού καθώς και μια κίνηση προς το χαμηλό της 30ής Ιουνίου στο 0,6865 φαίνονται πιο πιθανά σενάρια.