Το ζεύγος EUR/USD παραμένει εντός ενός τοπικού καθοδικού κύματος (bearish impulse), παρότι οι αγοραστές (bulls) έχουν κερδίσει ορισμένες ευκαιρίες τις τελευταίες δύο εβδομάδες. Την περασμένη εβδομάδα πραγματοποιήθηκε το διεθνές οικονομικό φόρουμ στην Πορτογαλία, στη διάρκεια του οποίου ο Kevin Warsh επανέλαβε την ανάγκη να μειωθεί περαιτέρω ο πληθωρισμός. Πρόκειται για μια σημαντική εξέλιξη. Ωστόσο, ο Warsh δεν διευκρίνισε εάν η Federal Reserve σκοπεύει να το επιτύχει μέσω πιο αυστηρής νομισματικής πολιτικής ή εάν αναμένει ότι ο πληθωρισμός θα υποχωρήσει φυσιολογικά, καθώς οι τιμές της ενέργειας αποκλιμακώνονται.
Αφού η αγορά δεν έλαβε σαφή απάντηση, η προσοχή θα παραμείνει στα στοιχεία για τον πληθωρισμό. Παράλληλα, τα πρόσφατα στοιχεία για την αγορά εργασίας των ΗΠΑ δείχνουν ότι ο πληθωρισμός δεν είναι ο μόνος παράγοντας που πρέπει να παρακολουθούν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής. Η δημιουργία νέων θέσεων εργασίας αποδείχθηκε ξανά σχετικά ασθενής. Τους τελευταίους τρεις μήνες, η οικονομία δημιούργησε περίπου 100.000 λιγότερες θέσεις εργασίας από ό,τι ανέμεναν οι traders. Ως αποτέλεσμα, η επιβράδυνση της αγοράς εργασίας ενδέχεται να αναγκάσει την Federal Open Market Committee (FOMC) να σταθμίσει πολύ πιο προσεκτικά οποιαδήποτε απόφαση για περαιτέρω σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής. Η επόμενη έκθεση για τον πληθωρισμό θα πρέπει να δώσει σαφέστερη απάντηση για το εάν δικαιολογείται πρόσθετη σύσφιξη της πολιτικής, την οποία επί του παρόντος προεξοφλούν οι περισσότεροι συμμετέχοντες στην αγορά.
Την τελευταία ενάμιση εβδομάδα, το ευρώ κατόρθωσε μόνο μια ήπια ανάκαμψη. Αυτή η άνοδος ήταν αρκετή ώστε να ακυρώσει την Imbalance No. 18, επιτρέποντας στους traders να μετατοπίσουν την προσοχή τους προς την Imbalance No. 17. Όσο η Imbalance No. 17 παραμένει σε ισχύ, το καθοδικό κύμα παραμένει ανέπαφο. Ωστόσο, τις τελευταίες δύο εβδομάδες οι αγοραστές δεν κατάφεραν να ανεβάσουν το ζεύγος ούτε κατά 100 μονάδες. Αυτή την εβδομάδα, η αγορά κινήθηκε σε μεγάλο βαθμό πλαγίως.
Τις τελευταίες εβδομάδες, οι γεωπολιτικές εξελίξεις έχουν περάσει σε δεύτερη μοίρα έναντι της πολιτικής της Federal Reserve. Αυτή την εβδομάδα, τόσο η Τεχεράνη όσο και η Ουάσιγκτον παραβίασαν εκ νέου τους όρους της εκεχειρίας και της συμφωνίας της 17ης Ιουνίου, ωστόσο οι traders ελάχιστα αιφνιδιάστηκαν. Ο Donald Trump υπέγραψε επίσης προεδρικό διάταγμα με το οποίο ανακαλεί την άδεια του Ιράν να εξάγει πετρέλαιο, όμως και αυτή η εξέλιξη είχε μικρή επίδραση στο κλίμα της αγοράς.
Η αγορά δεν αντέδρασε ουσιαστικά ούτε στο τέλος της σύγκρουσης, επομένως δεν προκαλεί έκπληξη ότι αντιδρά εξίσου χλιαρά στην αναζωπύρωση των εντάσεων. Δεν είδαμε τη γενικώς αναμενόμενη αποδυνάμωση του δολαρίου ΗΠΑ καθώς οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι υποχωρούσαν, ούτε είδαμε το ευρώ να ενισχύεται σε απάντηση στην πιο αυστηρή νομισματική πολιτική της European Central Bank. Οι πωλητές (bears) συνέχισαν να κυριαρχούν, παρά το θεμελιώδες και γεωπολιτικό περιβάλλον που, θεωρητικά τουλάχιστον, ευνοούσε το ευρώ.
Πλέον οι γεωπολιτικές εξελίξεις δημιουργούν εκ νέου αβεβαιότητα, προσφέροντας στους πωλητές μια τυπική δικαιολογία για ανανεωμένες πωλήσεις. Κατά τη γνώμη μου, ωστόσο, οι traders ουσιαστικά τιμολογούν τα ίδια γεγονότα για τρίτη φορά, προτού αυτά καν λάβουν χώρα.
Η τρέχουσα τεχνική εικόνα εξακολουθεί να δείχνει ότι το καθοδικό κύμα που ξεκίνησε στις 17 Απριλίου παραμένει σε ισχύ. Η Bearish Imbalance No. 17 δεν έχει ακόμη απορροφηθεί, ενώ η Imbalance No. 18 ακυρώθηκε μετά τα ασθενή στοιχεία για την αγορά εργασίας των ΗΠΑ. Δεν έχει σχηματιστεί κανένα ανοδικό τεχνικό μοτίβο και είναι απίθανο να εμφανιστεί κάποιο τις επόμενες ημέρες.
Ως εκ τούτου, οι αγοραστές ενδέχεται να συνεχίσουν την διορθωτική άνοδο προς την Imbalance No. 17, ωστόσο προς το παρόν δεν υπάρχει αξιόπιστο τεχνικό setup που να δικαιολογεί διαπραγμάτευση αυτής της κίνησης. Αξίζει επίσης να σημειωθεί ότι η ρευστότητα έχει ήδη «σκουπιστεί» κάτω από το χαμηλό της 1ης Αυγούστου του περασμένου έτους (σημειωμένο με την κόκκινη γραμμή στο γράφημα). Μέχρι στιγμής, αυτή η κίνηση σάρωσης ρευστότητας παραμένει η μόνη ουσιαστική τεχνική στήριξη για τους αγοραστές.
Το οικονομικό ημερολόγιο της Παρασκευής ήταν ουσιαστικά κενό. Δεν υπήρξαν σημαντικές ανακοινώσεις πέραν των στοιχείων για τον πληθωρισμό της Γερμανίας. Η δεύτερη εκτίμηση ταυτίστηκε πλήρως με την προκαταρκτική, επιβεβαιώνοντας επιβράδυνση του ετήσιου πληθωρισμού στο 2,4%.
Οι αγοραστές εξακολουθούν να έχουν πολυάριθμους λόγους για να αμφισβητήσουν την ισχύ του δολαρίου το 2026, και η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή δεν έχει αλλάξει ουσιωδώς αυτή την προοπτική. Σε δομικό επίπεδο και από μακροπρόθεσμη σκοπιά, οι πολιτικές του Donald Trump —που συνέβαλαν στη σημαντική αποδυνάμωση του δολαρίου πέρυσι— παραμένουν αμετάβλητες.
Σε αυτή τη φάση, δεν διακρίνω ισχυρούς θεμελιώδεις παράγοντες υπέρ του δολαρίου ΗΠΑ, παρά τη «γερακίσια» ρητορική της FOMC. Την ίδια στιγμή, το EUR/USD πλησιάζει σε μια σειρά σημαντικών χαμηλών και σημείων καμπής (swing points), όπου θα μπορούσε να πραγματοποιηθεί νέα σάρωση ρευστότητας. Μια τέτοια κίνηση θα μπορούσε να προσφέρει το απαραίτητο τεχνικό σήμα για αντιστροφή του τρέχοντος καθοδικού κύματος.
Το οικονομικό ημερολόγιο για τις 13 Ιουλίου δεν περιλαμβάνει προγραμματισμένα γεγονότα. Ως εκ τούτου, τα μακροοικονομικά στοιχεία είναι και πάλι απίθανο να επηρεάσουν το κλίμα της αγοράς τη Δευτέρα.
Κατά την άποψή μου, το ζεύγος εξακολουθεί να βρίσκεται στη διαδικασία διαμόρφωσης μιας μακροπρόθεσμης ανοδικής τάσης. Παρότι το θεμελιώδες περιβάλλον μετατοπίστηκε απότομα υπέρ των πωλητών πριν από τέσσερις μήνες, η ευρύτερη ανοδική τάση δεν μπορεί ακόμη να θεωρηθεί άκυρη ή ολοκληρωμένη.
Επομένως, οι αγοραστές ενδέχεται να πραγματοποιήσουν μια νέα ανοδική κίνηση, αφότου «σκουπιστεί» η ρευστότητα κάτω από τα ξεκάθαρα ορισμένα χαμηλά. Ωστόσο, δεν είναι σκόπιμο να ανοίγονται long θέσεις στα τρέχοντα επίπεδα. Θα ήταν προτιμότερο να αναμένει κανείς πρώτα τον σχηματισμό ανοδικών τεχνικών μοτίβων.
Προς το παρόν, οι traders παρακολουθούν δύο καθοδικές ανισορροπίες (bearish imbalances), εκ των οποίων η μία έχει ήδη ακυρωθεί. Θα υπογράμμιζα επίσης την εγγύτητα τεσσάρων σημαντικών swing points, όπου θα μπορούσε να γίνει νέα σάρωση ρευστότητας, σε συνδυασμό με τον αμφίβολο θεμελιώδη λόγο που δικαιολογεί την πρόσφατη ισχύ του δολαρίου.
Για αυτόν τον λόγο, εξακολουθώ να αναμένω μια ανοδική ανάκαμψη. Ωστόσο, θα προτιμούσα να δω τουλάχιστον κάποια τεχνική επιβεβαίωση αυτού του σεναρίου — ή, εναλλακτικά, να περιμένω ένα νέο σήμα πώλησης που να διαμορφωθεί εντός της Imbalance No. 17.
*The market analysis posted here is meant to increase your awareness, but not to give instructions to make a trade.
InstaSpot analytical reviews will make you fully aware of market trends! Being an InstaSpot client, you are provided with a large number of free services for efficient trading.
