10.07.202614:26 Ανάλυση και κριτικές Forex: Ο Kevin Warsh έχει αρχίσει να υλοποιεί το σχέδιό του

Την ίδια στιγμή, η ζήτηση για περιουσιακά στοιχεία με ρίσκο παραμένει αρκετά ανθεκτική, παρόλο που το ενδεχόμενο μιας αύξησης επιτοκίων της Fed μέχρι το τέλος του έτους δεν έχει πάψει να υφίσταται. Ο Kevin Warsh έχει αναθέσει σε πέντε ομάδες εργασίας — στις οποίες συμμετέχουν ένας Νομπελίστας, ένας πρώην επικεφαλής της Bank of England και ο ιδρυτής της Andreessen Horowitz — την επανεξέταση της ίδιας της αρχιτεκτονικής της διαδικασίας λήψης αποφάσεων στη Federal Reserve. Χθες, ο πρόεδρος της Fed ανακοίνωσε τους επικεφαλής αυτών των ομάδων, οι οποίοι θα μελετήσουν βασικές πτυχές του τρόπου με τον οποίο η κεντρική τράπεζα χαράσσει πολιτική, με στόχο ενδεχομένως ευρύτερες αλλαγές.

Ο κατάλογος ξεχωρίζει για τη διαφορετικότητα και το βάρος των μελών του. Την ομάδα ηγετών αποτελούν, μεταξύ άλλων, ο πρώην διοικητής της Bank of England Mervyn King, ο οποίος καθοδήγησε τον βρετανικό ρυθμιστή μέσα από την κρίση του 2008–09· ο πρώην πρόεδρος της κεντρικής τράπεζας της Βραζιλίας Arminio Fraga, γνωστός για την υπεράσπιση της ανεξαρτησίας των κεντρικών τραπεζών· και ο πρώην διοικητής της Reserve Bank of India Raghuram Rajan, διάσημος για τις έγκαιρες προειδοποιήσεις του πριν από την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση. Στον κατάλογο περιλαμβάνονται επίσης η οικονομολόγος του Harvard Karen Dynan και ο πρώην CEO της Walmart Doug McMillon. Ιδιαίτερη μνεία αξίζουν ο καθηγητής του Stanford Charles Jones και ο Marc Andreessen, συνιδρυτής της Andreessen Horowitz, οι οποίοι εντάχθηκαν στην ομάδα για την παραγωγικότητα και την απασχόληση.

Καθεμία από τις πέντε ομάδες έχει συγκεκριμένη αποστολή. Η πρώτη θα εξετάσει τη στρατηγική επικοινωνίας της Fed· η δεύτερη — στην οποία συμμετέχει και ο πρώην διοικητής της Fed Jeremy Stein — θα επανεξετάσει τον ισολογισμό των 6,7 τρισεκατομμυρίων δολαρίων· η τρίτη θα επικεντρωθεί στις πηγές δεδομένων που χρησιμοποιούνται· η τέταρτη θα μελετήσει την παραγωγικότητα και την αγορά εργασίας· και η πέμπτη θα επαναξιολογήσει το πλαίσιο για τη στόχευση του πληθωρισμού.

Η πρωτοβουλία αποτελεί εύλογη συνέχεια της ατζέντας που είχε διαμορφώσει ο Kevin Warsh πριν αναλάβει τα καθήκοντά του. Ανέλαβε την προεδρία της Fed τον Μάιο και έχει προωθήσει μια αλλαγή στο λειτουργικό καθεστώς της κεντρικής τράπεζας, καθώς και μια ανανέωση στις προσεγγίσεις πολιτικής. Η εντολή προς τις ομάδες εργασίας διατηρεί αυτή τη ρητορική. «Κάθε ομάδα εργασίας θα εξετάσει προσεκτικά κατά πόσο τα εργαλεία και οι μέθοδοι, τα αναλυτικά μέσα και οι προσεγγίσεις πολιτικής των ρυθμιστικών αρχών μπορούν να βελτιωθούν», δήλωσε ο Warsh την Πέμπτη. Ο στόχος, πρόσθεσε, είναι απλός: να διασφαλιστεί ότι η Fed είναι όσο το δυνατόν πιο έτοιμη να επιτύχει τους στόχους της σε αυτή την κρίσιμη συγκυρία.

Οι ομάδες θα πρέπει να υποβάλουν τα πορίσματά τους έως το τέλος του έτους, ενώ το ίδιο το προσωπικό της Fed θα υποστηρίξει τους εξωτερικούς ειδικούς.

Δεν υπήρξε, όπως ήταν αναμενόμενο, άμεση αντίδραση στις αγορές συναλλάγματος ή μετοχών στις εν λόγω τοποθετήσεις, αλλά όταν προκύψουν πιο απτές προτάσεις και αλλαγές, οι αντιδράσεις των επενδυτών ενδέχεται να είναι ιδιαίτερα έντονες.