09.07.202600:39 Ανάλυση και κριτικές Forex: NZD/USD: Η Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) αυξάνει το επιτόκιο στο 2,50%

Η Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) αύξησε το Official Cash Rate (OCR) κατά 25 μονάδες βάσης στο 2,50%, σε ευθυγράμμιση με τις προσδοκίες της αγοράς. Η απόφαση ελήφθη κατόπιν συναίνεσης.

Στα σχόλιά της, η RBNZ δεν παρείχε σαφείς προβλέψεις για το μέλλον, προτιμώντας να βασίζει τις αποφάσεις της στα εισερχόμενα οικονομικά δεδομένα. Αυτό συνάδει με την άποψη των αναλυτών ότι η ευελιξία αποτελεί την καλύτερη στρατηγική υπό τις τρέχουσες συνθήκες αβεβαιότητας.

Παρά τη μείωση των κινδύνων για τον πληθωρισμό, η Επιτροπή σημείωσε ότι αυτοί δεν έχουν εξαλειφθεί και ότι οι προοπτικές της οικονομίας έχουν βελτιωθεί, επομένως περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων «φαίνεται» πως είναι πιθανές, προκειμένου ο πληθωρισμός να επιστρέψει στον στόχο του 2%. Ο χρονισμός των μελλοντικών αυξήσεων παραμένει αβέβαιος και θα εξαρτηθεί από τα στοιχεία που αφορούν τον πληθωρισμό, τις προθέσεις τιμολόγησης των επιχειρήσεων και την οικονομική δραστηριότητα.

Οι αναλυτές εξακολουθούν να αναμένουν αυξήσεις επιτοκίων στις επόμενες δύο συνεδριάσεις, με το επιτόκιο να διαμορφώνεται στο 3%. Θεωρούν ότι η οικονομία δεν χρειάζεται πλέον μέτρα στήριξης και ότι η αύξηση του επιτοκίου πραγματοποιείται εν μέσω μιας αναμενόμενης ανάκαμψης και όχι ως απάντηση σε μια αδύναμη οικονομία.

Βασικοί δείκτες για τις μελλοντικές αποφάσεις θα είναι τα στοιχεία για τον πληθωρισμό, οι προθέσεις τιμολόγησης των επιχειρήσεων και οι συνθήκες στην αγορά εργασίας.

Οι αγορές αντέδρασαν στην απόφαση με μια μετριοπαθή άνοδο στα βραχυπρόθεσμα επιτόκια και στο δολάριο Νέας Ζηλανδίας, αλλά αυτή η άνοδος αποδείχθηκε βραχύβια. Οι γεωπολιτικές απειλές έχουν έρθει στο προσκήνιο λόγω της απότομης κλιμάκωσης των εντάσεων μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν. Ο Πρόεδρος Trump ανακοίνωσε ότι το μνημόνιο κατανόησης «τερματίζεται», ενώ το Ιράν απείλησε ότι τα αντίποινα θα πραγματοποιηθούν με αναλογία τουλάχιστον δύο προς ένα. Το Brent πετρέλαιο έχει πλησιάσει τα 80 δολάρια το βαρέλι και δεν υπάρχει αμφιβολία ότι, αν οι ΗΠΑ πραγματοποιήσουν ένα ακόμη πλήγμα απόψε, όπως υπόσχεται ο Trump, οι τιμές του πετρελαίου θα αυξηθούν περαιτέρω και η απειλή μιας παγκόσμιας ενεργειακής κρίσης θα επανέλθει στην ατζέντα.

Το βράδυ θα δημοσιευθούν τα πρακτικά της συνεδρίασης της FOMC, της πρώτης υπό την προεδρία του Warsh. Η αγορά μετατοπίστηκε σε πιο «σφιχτή» (hawkish) στάση μετά τη συνεδρίαση της FOMC τον περασμένο μήνα, ερμηνεύοντας ως λιγότερο επιθετικό το σήμα του Warsh την περασμένη εβδομάδα — ότι οι πληθωριστικές προσδοκίες έχουν μειωθεί και ότι η AI θα μπορούσε να ενισχύσει την παραγωγικότητα και να οδηγήσει σε μη πληθωριστική ανάπτυξη.

Η καθαρή short θέση στο NZD αυξήθηκε κατά την υπό εξέταση εβδομάδα κατά 0,5 δισ. δολάρια, στα -3,62 δισ. δολάρια, με την κερδοσκοπική τοποθέτηση να παραμένει ξεκάθαρα πτωτική, παρά την εμπιστοσύνη της αγοράς σε αύξηση επιτοκίων από την RBNZ κατά τη διάρκεια της συλλογής των δεδομένων. Η εκτιμώμενη τιμή βρίσκεται κάτω από τον μακροπρόθεσμο μέσο όρο.

Όπως ήταν αναμενόμενο, το kiwi αντέδρασε στην αύξηση επιτοκίων της RBNZ με άνοδο, αλλά δεν κατάφερε να διασπάσει το υψηλό του Ιουλίου στο 0,5722. Ο βασικός περιοριστικός παράγοντας είναι η επανέναρξη των χτυπημάτων μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν, καθώς και η δήλωση του Trump σχετικά με την ακύρωση της συμφωνίας. Η κατάσταση εξαρτάται άμεσα από το πώς θα εξελιχθούν τα γεγονότα· σε περίπτωση κλιμάκωσης και συνέχισης της ανόδου των τιμών του πετρελαίου, η πίεση στο NZD/USD θα αυξηθεί και θα πρέπει να αναμένουμε εκ νέου δοκιμή του χαμηλού στο 0,5621 και κίνηση προς την περιοχή του 0,5575. Προφανώς, οι προϋποθέσεις για περαιτέρω άνοδο είναι πλέον λιγότερες.