08.07.202609:52 Ανάλυση και κριτικές Forex: Ο χρυσός υποχωρεί εν μέσω σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή

Ο χρυσός υποχωρεί για δεύτερη συνεχόμενη ημέρα, επιστρέφοντας στο σημαντικό επίπεδο στήριξης των 4.100 δολαρίων ανά ουγγιά. Η αιτία, όπως πάντα, είναι παράδοξη και συνδέεται με το πετρέλαιο.

Σήμερα, η U.S. Central Command ανακοίνωσε ότι εξαπέλυσε ισχυρά πλήγματα ως απάντηση στις επιθέσεις του Ιράν σε πλοία στα Στενά του Ορμούζ, λίγες μόνο ώρες αφότου η Ουάσινγκτον ανακάλεσε την άδεια που επέτρεπε στην Τεχεράνη να πουλά πετρέλαιο παγκοσμίως. Μέσα σε αυτό το κλίμα, οι τιμές του πετρελαίου αυξήθηκαν, αναζωπυρώνοντας τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό.

Η λογική γύρω από τον χρυσό εδώ είναι σύνθετη και χρειάζεται εξήγηση. Κάθε ανάκαμψη στις τιμές της ενέργειας ενισχύει τις προσδοκίες ότι η Federal Reserve μπορεί να διατηρήσει τα επιτόκια σε υψηλά επίπεδα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, προκειμένου να αντιμετωπίσει τον επίμονο πληθωρισμό. Το υψηλό κόστος δανεισμού παραδοσιακά αποτελεί αντίθετο άνεμο για τον χρυσό, ο οποίος δεν αποδίδει τόκο, ενώ ένα ισχυροποιημένο δολάριο καθιστά το σε δολάρια τιμολογημένο μέταλλο ακριβότερο για τους αγοραστές. Έτσι, η κλιμάκωση της σύγκρουσης λειτουργεί αρνητικά για τον χρυσό μέσω του καναλιού των επιτοκίων, ακόμη και παρά την αύξηση των γεωπολιτικών κινδύνων, που υπό άλλες συνθήκες θα ενίσχυαν τη ζήτηση για περιουσιακά στοιχεία ασφαλούς καταφυγίου.

Το κύριο γεγονός της ημέρας θα είναι η δημοσίευση των πρακτικών από τη συνεδρίαση της FOMC του Ιουνίου. Οι traders θα αναζητήσουν ενδείξεις σχετικά με τη μελλοντική πορεία των επιτοκίων. Υπενθυμίζεται ότι ο χρυσός κατέγραψε απότομη πτώση μετά εκείνη τη συνεδρίαση του Ιουνίου, όταν ο νέος πρόεδρος της Fed, Kevin Warsh, υιοθέτησε μια πιο επιθετική (hawkish) στάση από ό,τι ανέμενε η αγορά. Ωστόσο, τα πιο αδύναμα του αναμενόμενου στοιχεία για την απασχόληση την περασμένη εβδομάδα μείωσαν την πιθανότητα μιας άμεσης μείωσης επιτοκίων και ώθησαν τον χρυσό πάνω από το ψυχολογικό όριο των 4.000 δολαρίων.

Η κλίμακα της πρόσφατης πτώσης του χρυσού υπογραμμίζει πόσο σοβαρό ήταν το σοκ στην αγορά. Από τότε που ξεκίνησε ο πόλεμος με το Ιράν στα τέλη Φεβρουαρίου, το μέταλλο έχει χάσει πάνω από το ένα πέμπτο της αξίας του, και το κύμα κατοχύρωσης κερδών ολοκλήρωσε έναν τριετή ανοδικό κύκλο, ωθώντας επίσημα τον χρυσό σε bear market τον περασμένο μήνα. Την ίδια στιγμή, δεν υπάρχουν προς το παρόν ισχυρές ενδείξεις ότι οι επενδυτές ανοίγουν μαζικά short θέσεις ενόψει περαιτέρω πτώσης.

Η μακροπρόθεσμη δομική στήριξη για τον χρυσό παραμένει άθικτη, προσφέροντας ένα σημαντικό αντίβαρο στη βραχυπρόθεσμη αδυναμία. Η People's Bank of China συνέχισε τις αγορές χρυσού τον Ιούνιο, παρατείνοντας το μεγαλύτερης διάρκειας ανοδικό σερί αγορών από τουλάχιστον το 2015, επιβεβαιώνοντας τη δέσμευση της χώρας να διαφοροποιήσει τα συναλλαγματικά της αποθέματα παρά τη μεταβλητότητα των τιμών. Μια έρευνα του World Gold Council τον Ιούνιο διαπίστωσε ότι ο αριθμός των κεντρικών τραπεζών που σκοπεύουν να αυξήσουν τα αποθέματα χρυσού μέσα στον επόμενο χρόνο έφτασε σε ιστορικό υψηλό.

Η εικόνα της αγοράς είναι αυτή ενός σκηνικού που βρίσκεται ανάμεσα στη βραχυπρόθεσμη, επιθετική αβεβαιότητα γύρω από τη Fed και τα γεωπολιτικά ζητήματα από τη μία πλευρά και τη μακροπρόθεσμη δομική στήριξη από τις κεντρικές τράπεζες από την άλλη. Τα πρακτικά της FOMC που αναμένεται να δημοσιευθούν αργότερα σήμερα και οι περαιτέρω εξελίξεις στα Στενά του Ορμούζ θα λειτουργήσουν ως βασικοί δείκτες για το προς τα πού μπορεί να μετατοπιστεί η ισορροπία τις επόμενες ημέρες.

Όσον αφορά την τρέχουσα τεχνική εικόνα του χρυσού, οι αγοραστές χρειάζεται να ανακτήσουν την πλησιέστερη αντίσταση στα $4.124. Αυτό θα τους επιτρέψει να στοχεύσουν τα $4.186, επίπεδο πάνω από το οποίο θα είναι αρκετά δύσκολο να υπάρξει διάσπαση. Ο πιο απομακρυσμένος στόχος θα βρίσκεται γύρω από τα $4.249. Σε περίπτωση πτώσης της τιμής, οι πωλητές (bears) θα προσπαθήσουν να ανακτήσουν τον έλεγχο στα $4.062. Αν τα καταφέρουν, μια καθοδική διάσπαση αυτής της ζώνης θα επιφέρει σοβαρό πλήγμα στις θέσεις των αγοραστών (bulls) και θα ωθήσει τον χρυσό προς τα χαμηλά των $4.008, με προοπτική υποχώρησης έως τα $3.954.