06.07.202613:08 Ανάλυση και κριτικές Forex: Το Bitcoin ωφελείται από τη δυστυχία κάποιου άλλου

Το Bitcoin κατέγραψε άνοδο για πέντε συνεχόμενες ημέρες και έφτασε σε υψηλό δύο εβδομάδων προτού υποχωρήσει. Το ράλι δεν οφειλόταν στα δικά του θεμελιώδη χαρακτηριστικά, αλλά στην αδυναμία της αγοράς εργασίας — η αύξηση των μισθοδοσιών στις ΗΠΑ ήταν πιο αργή από ό,τι αναμενόταν. Οι αποδόσεις των βραχυπρόθεσμων ομολόγων υποχώρησαν, καθώς ενισχύθηκαν οι προσδοκίες ότι η Federal Reserve δεν θα χρειαστεί να αυξήσει τα επιτόκια στο άμεσο μέλλον. Το χαμηλότερο κόστος δανεισμού συνήθως αυξάνει την ελκυστικότητα των πιο ευμετάβλητων περιουσιακών στοιχείων, και το Bitcoin δεν αποτέλεσε εξαίρεση.

Ροές σε ETFs με επίκεντρο το Bitcoin

Πριν από αυτή την ανάκαμψη, το ζεύγος BTC/USD είχε βυθιστεί σε χαμηλό 21 μηνών. Ο Ιούνιος αποδείχτηκε ο χειρότερος μήνας για την αγορά crypto από το 2022. Σύμφωνα με το Bloomberg, τα spot Bitcoin ETFs που είναι εισηγμένα στις ΗΠΑ κατέγραψαν τον χειρότερο μήνα εκροών από τότε που ξεκίνησαν τον Ιανουάριο του 2024 — οι επενδυτές απέσυραν περισσότερα από 4,1 δισ. δολάρια από 13 funds. Το μεγαλύτερο μέρος, περίπου 3 δισ. δολάρια, προήλθε από το μεγαλύτερο fund του κλάδου, το IBIT της BlackRock.

Ωστόσο, οι ιστορικά υψηλές εκροές κεφαλαίων δεν είναι ο μόνος «πονοκέφαλος» για το Bitcoin. Η JP Morgan προειδοποιεί ότι η αλλαγή στη στρατηγική του Michael Saylor έχει κλονίσει τη δυναμική της αγοράς. Η εταιρεία Strategy, που μέχρι πρότινος αποτελούσε υπόδειγμα αδιάκοπης συσσώρευσης tokens, έχει στραφεί σε επιλεκτικές πωλήσεις Bitcoin για τη χρηματοδότηση μερισμάτων σε προνομιούχες μετοχές. Με αυτόν τον τρόπο, ένας από τους μεγαλύτερους αγοραστές του κρυπτονομίσματος κινδυνεύει να μετατραπεί σε πωλητή, προσθέτοντας στην αγορά την προοπτική ροών και προς τις δύο κατευθύνσεις.

Δυναμική της πτωτικής τάσης του Bitcoin

Η JP Morgan εκτιμά ότι φέτος η Strategy αγόρασε Bitcoin αξίας 8,2 δισ. δολαρίων — περίπου το 70% όλων των καθαρών εισροών σε ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία για το έτος — και οι συμμετοχές της εταιρείας αντιστοιχούν στο 4,2% της συνολικής προσφοράς BTC. Προς το παρόν, τα αποθέματα επαρκούν για να καλύψουν μερίσματα για τα επόμενα δύο έως τρία χρόνια, αλλά η αγορά χρειάζεται διαβεβαίωση ότι αυτές οι συμμετοχές δεν θα χρειαστεί να ρευστοποιηθούν.

Την ίδια στιγμή, η δομή της αγοράς αλλάζει μπροστά στα μάτια μας. Οι ιδιώτες επενδυτές, που στο παρελθόν απορροφούσαν τις απότομες πτωτικές κινήσεις, έχουν σε μεγάλο βαθμό εξαφανιστεί. Το Bitcoin εξαρτάται ολοένα και περισσότερο από θεσμικό κεφάλαιο και η αγορά αναζητά έναν νέο οριακό αγοραστή.

Έτσι, τα ασθενή στοιχεία για την αγορά εργασίας στις ΗΠΑ έδωσαν στο Bitcoin μια προσωρινή ανάσα, αλλά τα δομικά προβλήματα — εκροές από ETF και αβεβαιότητα γύρω από τη Strategy — παραμένουν. Θα εμφανιστεί ένας νέος οριακός αγοραστής για το BTC/USD ή θα παραμείνει αυτή η ανοδική κίνηση απλώς ένα επεισόδιο μέσα σε μια ευρύτερη πτωτική τάση;

Τεχνικά, στο ημερήσιο γράφημα, το BTC/USD διαμορφώνει ένα μοτίβο αντιστροφής που ονομάζεται Anti-Turtles. Για να ενεργοποιηθεί, οι τιμές πρέπει να διατηρηθούν πάνω από τα επίπεδα στροφής (pivot) στα $63.500 και $65.800. Ένα επιτυχές τεστ αυτών των αντιστάσεων θα αποτελούσε λόγο για άνοιγμα long θέσεων. Αντιθέτως, αν οι ανοδικοί του Bitcoin αποτύχουν να διατηρήσουν τη δίκαιη αξία στα $62.700, θα πρέπει να εξεταστεί η επιστροφή σε πωλήσεις.