10.06.202600:49 Ανάλυση και κριτικές Forex: Ποιο είναι το λάθος του Ευρώ;

Η τιμή λογαριάζει για όλα. Οι επενδυτές είναι πεπεισμένοι ότι οι αγορές γνωρίζουν τα πάντα. Τι σημαίνει η αύξηση του EUR/USD μέσα στη διάρκεια της συνεχιζόμενης σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή; Υποδηλώνει ότι θα τελειώσει σύντομα; Ο Donald Trump λέει την αλήθεια ανακοινώνοντας μια πλήρη νίκη επί του Ιράν μέσα σε δύο εβδομάδες; Πιστεύει πραγματικά κανείς αυτό; Υπάρχει μια άλλη δυνατότητα. Η αύξηση του ευρώ δεν είναι τίποτα παραπάνω από το γεγονός ότι οι "ταύροι" οδηγούνται στη σφαγή. Μετά την κυκλοφορία των δεδομένων α inflationσφάλισης των ΗΠΑ, το κύριο ζεύγος νομισμάτων είναι έτοιμο να καταρρεύσει. Για τώρα, θα αφήσουμε το περιφερειακό νόμισμα να απολαύσει την αντεπίθεσή του.

Ενώ η οικονομία των ΗΠΑ ακμάζει, η Ευρωζώνη αρχίζει μόλις να δείχνει σημάδια ζωής. Αυτό αποδεικνύεται από την πρώτη αύξηση της βιομηχανικής παραγωγής της Γερμανίας από την έναρξη της ένοπλης σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή.

Δυναμική της Βιομηχανικής Παραγωγής, Εξαγωγών και Εισαγωγών στη Γερμανία

Ωστόσο, αυτό είναι απλώς μια σταγόνα στον ωκεανό των ευρωπαϊκών προβλημάτων. Η οικονομία του νομισματικού μπλοκ είναι αδύναμη και δεν θα αντέξει τη σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας. Η ανακάμψη του EUR/USD δεν είναι το αποτέλεσμα μιας συρρίκνωσης της διαφοράς στην ανάπτυξη του ΑΕΠ ανάμεσα στις ΗΠΑ και την Ευρωζώνη. Δεν είναι τίποτα περισσότερο από μια νίκη των αισιόδοξων έναντι των απαισιόδοξων. Επιπρόσθετα, είναι αποτέλεσμα του FOMO, ή του φόβου να χάσει κανείς τα κέρδη. Υπάρχει μια επικρατούσα αφήγηση στην αγορά ότι μια συμφωνία μεταξύ της Ουάσινγκτον και της Τεχεράνης θα μετατρέψει τους νικητές σε χαμένους και τους χαμένους σε νικητές. Θα γίνει το ευρώ το αγαπημένο; Τότε το περιθώριο δεν πρέπει να χαθεί!

Δυστυχώς, το περιφερειακό νόμισμα δεν θα είναι ο νικητής. Όλο που μπορούν να ελπίζουν οι "ταύροι" του EUR/USD είναι προσωρινές επαναφορές στην κάθοδο της τάσης. Η συγκέντρωση των αμερικανικών ομόλογων ταμείου μιλάει επίσης αρκετά. Είναι πιθανόν ότι το Ομοσπονδιακό Ταμείο θα αυξήσει σύντομα τα επιτόκια.

Δυναμική των Επιτοκίων της Fed και των Αποδόσεων των Ομολόγων

Ποια αγορά κάνει λάθος; Η αγορά συναλλάγματος, η οποία παρουσιάζει μια αισιόδοξη προοπτική για το ευρώ με την αδύναμη οικονομία της Ευρωζώνης και τον κίνδυνο πολιτικών ατασθαλιών από την ΕΚΤ στη μορφή πρόωρης σύσπασης της νομισματικής πολιτικής; Ή η αγορά ομολόγων, με τις απαιτήσεις της για την αύξηση του ποσοστού των ομοσπονδιακών κεφαλαίων από τη Fed; Μόνο ο χρόνος θα δείξει την απάντηση σε αυτό το ερώτημα.

Για τώρα, φαίνεται λογικό να περιμένουμε για το άνοιγμα των αμερικανικών δεικτών μετοχών για να κατανοήσουμε τι συμβαίνει με την παγκόσμια όρεξη για κίνδυνο. Εάν αυτή αυξάνεται λόγω των προσδοκιών για αποκλιμάκωση της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή, το συλλαλητήριο του EUR/USD θα έχει νόημα. Εάν πέσει, το ενδιαφέρον των επενδυτών θα επιστρέψει στα ασφαλή αγαθά όπως το αμερικανικό δολάριο.

Δυστυχώς, οι αγορές μπορούν επίσης να κάνουν λάθη. Ίσως επειδή καθοδηγούνται από ανθρώπους. Υπάρχει μια παροιμία που λέει ότι οι αγορές έχουν προβλέψει εννιά ύφεσης εκ των οποίων οι πέντε έγιναν πραγματικότητα. Δεν θα ήμουν υπερβολικά αισιόδοξος για την ανάκαμψη του ευρώ ενόψει της δημοσίευσης των δεδομένων πληθωρισμού των Η.Π.Α.

Τεχνικά, στο ημερήσιο διάγραμμα, το ζευγάρι EUR/USD έχει ανακάμψει από ένα τοπικό ελάχιστο. Ωστόσο, εφόσον το προηγούμενο μπάρ που είχε μεγάλο σώμα δεν ξεπεραστεί, οι "αρκούδες" θα κυριαρχούν στην αγορά. Επομένως, μια ανακάμψη από τα επίπεδα αντίστασης στα $1.1585 και $1.1615 ή μια επιστροφή του ευρώ κάτω από τα $1.1555 θα παρέχουν επιχειρήματα για πώληση.