08.06.202608:03 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η έκθεση απασχόλησης των ΗΠΑ για τον Μάιο υπερβαίνει σημαντικά τις προσδοκίες

Το δολάριο ΗΠΑ ενισχύθηκε απότομα μετά τη δημοσίευση της έκθεσης για την απασχόληση του Μαΐου, η οποία αποδείχθηκε σημαντικά καλύτερη από τις προσδοκίες, αποτελώντας έναν από τους βασικούς καταλύτες της κίνησης την περασμένη Παρασκευή.

Το Bureau of Labor Statistics ανακοίνωσε ότι ο αριθμός των θέσεων εργασίας εκτός αγροτικού τομέα στις ΗΠΑ αυξήθηκε κατά 172.000, ενώ η μέση εκτίμηση των αναλυτών ήταν 85.000 — σχεδόν τα μισά από το τελικό νούμερο. Το ποσοστό ανεργίας παρέμεινε σταθερό στο 4,3%, και το ποσοστό συμμετοχής στο εργατικό δυναμικό αμετάβλητο στο 61,8%.

Η δομή της έκθεσης είναι εξίσου ενδιαφέρουσα με το τελικό μέγεθος. Ο βασικός κινητήριος παράγοντας ήταν ο κλάδος αναψυχής και φιλοξενίας, ο οποίος πρόσθεσε 70.000 νέες θέσεις εργασίας, το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων τριών και πλέον ετών. Σημαντική ήταν επίσης η συμβολή της υγειονομικής περίθαλψης, της κοινωνικής πρόνοιας και της τοπικής αυτοδιοίκησης. Αξιοσημείωτο είναι ότι αύξηση της απασχόλησης καταγράφηκε τόσο στις μη οικιστικές κατασκευές όσο και στη μεταποίηση. Οι ειδικοί συνδέουν την εξέλιξη αυτή με την επενδυτική έκρηξη γύρω από τις υποδομές AI: η κατασκευή data centers και η παραγωγή σχετικού εξοπλισμού δημιουργούν θέσεις εργασίας πολύ πέρα από τον στενό ορισμό του τεχνολογικού κλάδου.

Για τη Federal Reserve, η έκθεση αυτή είναι ένα εξαιρετικά άβολο «δώρο». Η κεντρική τράπεζα λειτουργεί ήδη σε περιβάλλον πληθωρισμού στο 3,8% βάσει του δείκτη PCE — το υψηλότερο επίπεδο από το 2023. Τώρα, σε αυτό προστίθεται και μια αγορά εργασίας που προφανώς δεν χρειάζεται τόνωση. Οι traders έχουν πλέον προεξοφλήσει πλήρως μια αύξηση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης έως το τέλος του έτους, με την πιθανότητα κίνησης τον Οκτώβριο να εκτιμάται γύρω στο 60%.

Αξίζει να σημειωθεί ότι μια ισχυρή αγορά εργασίας είναι αυτή τη στιγμή θετική είδηση για την πραγματική οικονομία, αλλά αρνητική για τις χρηματοπιστωτικές αγορές. Όσο πιο ανθεκτική αποδεικνύεται η απασχόληση, τόσο λιγότεροι λόγοι υπάρχουν για τη Fed να χαλαρώσει την πολιτική της και τόσο περισσότερο θα παραμείνουν τα επιτόκια σε υψηλά επίπεδα.

Για το δολάριο, αυτό είναι υποστηρικτικό. Γι’ αυτό η έκθεση, η οποία υπό άλλες συνθήκες θα γινόταν δεκτή με ενθουσιασμό, λειτουργεί ως «κρύο ντους» στο τρέχον περιβάλλον. Όλα τα βλέμματα είναι τώρα στραμμένα στη συνεδρίαση της Fed στις 16–17 Ιουνίου — την πρώτη υπό τον Kevin Warsh — όπου η αγορά αναμένει σαφή σήματα για το πού θα κατευθύνει η κεντρική τράπεζα τη νομισματική πολιτική στη συνέχεια.