Θα κατρακυλήσει το ζεύγος στην περιοχή της 14ης μορφής ή θα επιστρέψει στο εύρος 1,1610 – 1,1670, στο οποίο διαπραγματεύεται τις τελευταίες επτά εβδομάδες; Αυτό είναι, ίσως, το βασικό ερώτημα της επερχόμενης εβδομάδας. Την Παρασκευή, το ζεύγος υποχώρησε περισσότερο από 100 pips μέσα σε λίγες μόνο ώρες, αντιδρώντας στα ισχυρά στοιχεία της αγοράς εργασίας των ΗΠΑ και στην ενισχυμένη αποστροφή προς τον κίνδυνο. Επιπλέον, άλλες μακροοικονομικές ανακοινώσεις που δημοσιεύθηκαν στις Ηνωμένες Πολιτείες στήριξαν το δολάριο, ιδίως οι δείκτες ISM, οι οποίοι ανέδειξαν την ανθεκτικότητα της αμερικανικής οικονομίας και μείωσαν τις ανησυχίες για επιβράδυνση της επιχειρηματικής δραστηριότητας στους τομείς της μεταποίησης και των υπηρεσιών.
Οι βασικές μακροοικονομικές ανακοινώσεις και τα γεγονότα της επερχόμενης εβδομάδας ενδέχεται επίσης να προκαλέσουν σημαντική μεταβλητότητα στο ζεύγος EUR/USD. Στο επίκεντρο βρίσκονται τα στοιχεία για την πορεία του πληθωρισμού στις ΗΠΑ και η συνεδρίαση του Ιουνίου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας.
Την Τετάρτη 10 Ιουνίου (μια εβδομάδα πριν από τη συνεδρίαση του Ιουνίου της FOMC), στις ΗΠΑ θα δημοσιευθούν τα στοιχεία για την πορεία του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (CPI) για τον Μάιο. Η ανακοίνωση αυτή θα βοηθήσει να αποσαφηνιστεί αν η πρόσφατη έξαρση του πληθωρισμού είναι διατηρήσιμη και σε ποιο βαθμό η άνοδος των τιμών της ενέργειας έχει «διαχυθεί» στα βασικά (core) συστατικά του δείκτη.
Σύμφωνα με τις προκαταρκτικές προβλέψεις, ο συνολικός δείκτης τιμών καταναλωτή αναμένεται να επιταχυνθεί τον Μάιο στο 4,2% σε ετήσια βάση, στο υψηλότερο επίπεδό του τα τελευταία τρία χρόνια. Ωστόσο, μια αύξηση του συνολικού πληθωρισμού δύσκολα θα εκπλήξει τους traders, καθώς οι υψηλές τιμές ενέργειας παραμένουν ο κύριος μοχλός της ανόδου. Ως αποτέλεσμα, οι συμμετέχοντες στην αγορά θα επικεντρώσουν ιδιαίτερα την προσοχή τους στον core CPI. Η άνοδος των τιμών του πετρελαίου έχει ήδη οδηγήσει σε σημαντική αύξηση του κόστους βενζίνης και μεταφορών, κάτι που, φυσικά, σταδιακά μετακυλίεται στις τιμές αγαθών και υπηρεσιών. Ωστόσο, η έκταση αυτής της μετακύλισης παραμένει ανοικτό ερώτημα. Οι περισσότεροι αναλυτές αναμένουν ο core CPI να επιταχυνθεί στο 2,9% τον Μάιο (από 2,8% τον προηγούμενο μήνα). Αν το μέγεθος αυτό υπερβεί τις προβλέψεις και ξεπεράσει το ψυχολογικά σημαντικό όριο του 3%, θα σηματοδοτήσει ότι οι πληθωριστικές πιέσεις εκτείνονται πολύ πέρα από τον κλάδο της ενέργειας και τείνουν να καταστούν πιο σταθερές.
Με άλλα λόγια, αν ο core CPI ανέλθει στο 3,0% ή υψηλότερα, το δολάριο θα δεχθεί εκ νέου αυξημένη ζήτηση, εν μέσω ενισχυμένων προσδοκιών για πιο επιθετική στάση (hawkish) της Federal Reserve στις μελλοντικές της κινήσεις. Αντίθετα, αν ο core CPI διαμορφωθεί χαμηλότερα των προσδοκιών, η αγορά πιθανότατα θα αγνοήσει την άνοδο του συνολικού πληθωρισμού, αποδίδοντάς την σε παράγοντες που σχετίζονται με την ενέργεια.
Την επόμενη ημέρα (δηλαδή την Πέμπτη 11 Ιουνίου), θα δημοσιευτεί στις ΗΠΑ ένας ακόμη σημαντικός δείκτης πληθωρισμού – ο Producer Price Index (PPI) για τον Μάιο. Τον προηγούμενο μήνα, τα στοιχεία του Απριλίου προκάλεσαν σοκ στις αγορές με την απότομη άνοδο: σε μηνιαία βάση, ο δείκτης τιμών παραγωγού επιταχύνθηκε στο 1,4%, ενώ σε ετήσια βάση εκτινάχθηκε στο 6,0% (το υψηλότερο επίπεδο από τον Δεκέμβριο του 2022). Φαίνεται ότι και αυτόν τον μήνα ο PPI θα κινηθεί εκ νέου σε υψηλά πολλών ετών, με βάση τη δυναμική των προπορευόμενων δεικτών για τον Μάιο. Ειδικότερα, ο υποδείκτης τιμών των υπηρεσιών του ISM εκτινάχθηκε στο 71,3 (υψηλό τετραετίας), αντανακλώντας ισχυρές πληθωριστικές πιέσεις και αύξηση του επιχειρηματικού κόστους. Ο αντίστοιχος υποδείκτης του μεταποιητικού ISM, αν και υποχώρησε κατά δύο μονάδες, παραμένει σε εξαιρετικά υψηλό επίπεδο. Όλα αυτά υποδηλώνουν ότι ο PPI είναι πιθανό να συνεχίσει να επιταχύνεται, αυξάνοντας τον κίνδυνο οι πιέσεις στις τιμές να «περάσουν» στον συνολικό πληθωρισμό τους επόμενους μήνες.
Σύμφωνα με τις προκαταρκτικές προβλέψεις, ο συνολικός Producer Price Index αναμένεται να επιταχυνθεί τον Μάιο στο 6,8% σε ετήσια βάση (από 6,0%), ενώ ο core δείκτης αναμένεται να αυξηθεί στο 5,3% (έπειτα από άνοδο στο 5,2% τον Απρίλιο).
Και πάλι, αν η επιτάχυνση του PPI είναι ευρείας βάσης και όχι εστιασμένη αποκλειστικά στην ενέργεια (δηλαδή αν ο core δείκτης παρουσιάσει πιο έντονη άνοδο), το ζεύγος EUR/USD θα δεχθεί σημαντικές πιέσεις, καθώς θα ενταθούν οι ανησυχίες της αγοράς ότι ο PPI θα στηρίξει τη διατήρηση υψηλών επιπέδων του CPI. Αντίθετα, αν ο core δείκτης υποχωρήσει κάτω από το 5,2%, η αντίδραση της αγοράς θα είναι υποτονική, ακόμη κι αν ο συνολικός PPI ανακοινωθεί «πράσινος».
Πέρα από τα στοιχεία για τον πληθωρισμό, στις διακυμάνσεις του EUR/USD θα επηρεάσουν και τα αποτελέσματα της συνεδρίασης της ECB την Πέμπτη 11 Ιουνίου. Οι περισσότεροι αναλυτές αναμένουν ότι η κεντρική τράπεζα θα αυξήσει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης. Πρόκειται για το βασικό και περισσότερο αναμενόμενο σενάριο, το οποίο έχει ήδη σε μεγάλο βαθμό αποτιμηθεί από την προηγούμενη εβδομάδα, όταν δημοσιεύθηκαν τα στοιχεία για τον πληθωρισμό στην Ευρωζώνη. Ανακοινώθηκε ότι ο συνολικός δείκτης τιμών καταναλωτή αυξήθηκε στο 3,2% (υψηλό από τον Νοέμβριο του 2023), ενώ ο core CPI επιταχύνθηκε στο 2,5% (ο ισχυρότερος ρυθμός ανόδου από τον Απρίλιο του περασμένου έτους).
Με άλλα λόγια, η προοπτική μιας αύξησης επιτοκίων δύσκολα θα προσφέρει σημαντική και διαρκή στήριξη στο ευρώ και, κατ’ επέκταση, στους αγοραστές του EUR/USD. Το ενδιαφέρον πλέον δεν έγκειται στο αν «θα αυξηθεί ή όχι το επιτόκιο», αλλά στο αν η ECB θα περιοριστεί σε μια μόνο κίνηση. Αν η Christine Lagarde υπονοήσει ότι η αύξηση του Ιουνίου αποτελεί μια «προληπτική», εφάπαξ κίνηση λόγω γεωπολιτικών παραγόντων (που εκ φύσεως είναι προσωρινοί), το ζεύγος EUR/USD θα δεχθεί πιέσεις, παρά την τυπική σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής. Αντίθετα, αν η επικεφαλής της κεντρικής τράπεζας αφήσει να εννοηθεί ότι ενδέχεται να προβεί σε πρόσθετες αυξήσεις επιτοκίων στο δεύτερο μισό του έτους, το ευρώ θα ενισχυθεί σε όλο το φάσμα της αγοράς, συμπεριλαμβανομένης της ισοτιμίας έναντι του δολαρίου.
Ωστόσο, λαμβάνοντας υπόψη τα πιο πρόσφατα στοιχεία για την ανάπτυξη του ΑΕΠ της Ευρωζώνης, η ECB, κατά την άποψή μου, θα προχωρήσει σε ένα «dovish rate hike». Δηλαδή, θα προβεί ουσιαστικά σε σύσφιξη της πολιτικής, διατυπώνοντας ταυτόχρονα ήπιους, καθησυχαστικούς τόνους. Υπενθυμίζω ότι την Παρασκευή δημοσιεύθηκαν τα τελικά στοιχεία για την οικονομική ανάπτυξη της Ευρωζώνης το πρώτο τρίμηνο. Προέκυψε ότι το ΑΕΠ υποχώρησε κατά 0,2% σε σύγκριση με το προηγούμενο τρίμηνο (αρχικά είχε ανακοινωθεί μια ασθενική αλλά θετική αύξηση 0,1%). Η ετήσια μεταβολή του ΑΕΠ επίσης αναθεωρήθηκε σημαντικά προς τα κάτω, στο 0,3% από 0,8% που αναμενόταν.
Κατά συνέπεια, με βάση τις προκαταρκτικές θεμελιώδεις εκτιμήσεις, το ζεύγος EUR/USD διατηρεί περιθώρια για περαιτέρω πτώση. Το ίδιο υποδεικνύει και η «τεχνική» εικόνα. Στο τετράωρο γράφημα, η τιμή έχει διασπάσει με σαφήνεια την κατώτερη γραμμή των Bollinger Bands, ενώ ο δείκτης Ichimoku έχει σχηματίσει καθοδικό σήμα «Line Break». Στο ημερήσιο γράφημα, το ζεύγος βρίσκεται στην κατώτερη γραμμή των Bollinger Bands και κάτω από όλες τις γραμμές Ichimoku. Όλα αυτά συνηγορούν υπέρ της προτεραιότητας των θέσεων πώλησης. Αν οι πωλητές καταφέρουν να διατηρήσουν την τιμή κάτω από το επίπεδο στήριξης του 1,1530 (η κατώτερη γραμμή των Bollinger Bands στο χρονικό πλαίσιο D1), οι επόμενοι στόχοι για την καθοδική κίνηση θα είναι τα επίπεδα του 1,1500 και, σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, του 1,1430 (η κατώτερη γραμμή των Bollinger Bands στο χρονικό πλαίσιο W1).
*The market analysis posted here is meant to increase your awareness, but not to give instructions to make a trade.
InstaSpot analytical reviews will make you fully aware of market trends! Being an InstaSpot client, you are provided with a large number of free services for efficient trading.
