05.06.202600:32 Ανάλυση και κριτικές Forex: EUR/USD: Συναλλασσόμενο σε κλουβί σαν τίγρη

Οι αγορές είναι τόσο κουρασμένες από τη γεωπολιτική, ώστε αντιδρούν με το ζόρι στα κακά νέα, ενώ αγοράζουν με ενθουσιασμό τα καλά νέα. Όταν το Israel και η Hezbollah ανακοίνωσαν κατάπαυση του πυρός, το EUR/USD εκτινάχθηκε, καθώς ενισχύθηκαν οι προσδοκίες για αποκλιμάκωση της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή. Ωστόσο, η προηγούμενη δήλωση του Iran σχετικά με την έλλειψη προόδου στις διαπραγματεύσεις με τις ΗΠΑ δεν τροφοδότησε ράλι στον δείκτη USD. Το ευρώ έχει απελπισμένη ανάγκη από κάποια θετικά νέα, αλλά αυτά ακόμη δεν διαφαίνονται.

Οι προβλέψεις του Reuters για το EUR/USD

Σύμφωνα με τη μέση πρόβλεψη των ειδικών του Reuters, το EUR/USD αναμένεται να αυξηθεί στο 1,18 σε έναν μήνα, στο 1,19 σε τρεις μήνες και στο 1,20 σε έναν χρόνο. Αυτή η εκτίμηση βασίζεται στην αντίληψη ότι μια γρήγορη επίλυση της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή θα αφαιρούσε από το δολάριο ΗΠΑ τη ζήτηση ασφαλούς καταφυγίου. Την ίδια στιγμή, ο Donald Trump θα μπορούσε να μεταφέρει την προσοχή του από τα εξωτερικά προβλήματα στα εσωτερικά. Τελικά, η Federal Reserve θα κάνει αυτό που θέλει ο πρόεδρος των ΗΠΑ — να μειώσει το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων.

Σε αυτό το πλαίσιο, η επερχόμενη συνεδρίαση της FOMC υπό την ηγεσία του Kevin Warsh τον Ιούνιο ενδέχεται να αποδειχθεί καθοριστικής σημασίας. Η Morgan Stanley θεωρεί ότι μια αλλαγή στην οπτική της Fed θα θέσει τα θεμέλια για μια παρατεταμένη πτωτική τάση στον δείκτη του δολαρίου ΗΠΑ.

Ωστόσο, η Fed δεν είναι θέατρο ενός ηθοποιού. Η αβεβαιότητα γύρω από τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή, η σταθεροποίηση της αγοράς εργασίας των ΗΠΑ και η επιτάχυνση του πληθωρισμού υπαγορεύουν την ανάγκη διατήρησης ή ακόμη και αύξησης του επιτοκίου των ομοσπονδιακών κεφαλαίων. Αντίθετα, είναι απίθανο η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα να προχωρήσει σε σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής στον βαθμό που προεξοφλούν οι αγορές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης.

Οικονομικές Προβλέψεις του ΟΟΣΑ

Παράλληλα, το ευρώ θα δυσκολευτεί να ανακάμψει λόγω της μειούμενης απόκλισης στην οικονομική ανάπτυξη. Οι ανοδικές προβλέψεις για το EUR/USD στις αρχές του 2026 έλαβαν υπόψη αυτόν τον παράγοντα. Ωστόσο, ο OECD προβλέπει ότι το ΑΕΠ των ΗΠΑ θα αυξηθεί κατά 2% το 2026 και κατά 1,8% το 2027. Αντίστοιχα, για την ευρωπαϊκή οικονομία τα ποσοστά είναι 0,8% και 1,2%. Με άλλα λόγια, η διαφορά θα αρχίσει να μειώνεται ουσιαστικά μόλις του χρόνου. Μόνο τότε θα μπορούμε να μιλάμε για ένα ράλι του βασικού ζεύγους νομισμάτων προς το 1,25 και υψηλότερα. Προς το παρόν, αυτό φαίνεται πρόωρο.

Το ζεύγος EUR/USD έχει ξεκάθαρα ένα «ταβάνι». Η αισιοδοξία τροφοδοτείται από τις δηλώσεις του Trump σχετικά με μια συμφωνία με το Ιράν, καθώς και από τον Warsh, ο οποίος είναι έτοιμος να κάνει το όνειρο του Αμερικανού προέδρου για μείωση του επιτοκίου ομοσπονδιακών κεφαλαίων πραγματικότητα. Ωστόσο, για να συμβεί αυτό, ο νέος πρόεδρος της Fed θα πρέπει να προσπαθήσει πολύ. Μέσα σε αυτές τις συνθήκες, το βασικό ζεύγος νομισμάτων είναι καταδικασμένο σε μεσοπρόθεσμη συσσώρευση.

Τεχνικά, στο ημερήσιο γράφημα του EUR/USD παρατηρείται συσσώρευση στη ζώνη εύλογης αξίας 1,1585–1,1730. Μια ανοδική διάσπαση της αντίστασης στο 1,1645 θα αυξήσει τον κίνδυνο ράλι προς το άνω όριό της και θα αποτελέσει αφορμή για αγορές ευρώ έναντι του δολαρίου ΗΠΑ. Αντίθετα, μια πτώση έπειτα από προσέγγιση της εύλογης αξίας θα αποτελέσει απόδειξη της ισχύος των «αρκούδων» και θα δώσει αφορμή για πωλήσεις στο βασικό ζεύγος νομισμάτων.