29.05.202615:49 Ανάλυση και κριτικές Forex: S&P500 (SPX): μήπως η άνοδος αρχίζει να χάνει δυναμική;

Η χρηματιστηριακή αγορά των ΗΠΑ ολοκληρώνει τον Μάιο σε υψηλά επίπεδα. Ο δείκτης S&P500 έχει σταθεροποιηθεί πάνω από τις 7.560,00 μονάδες, επεκτείνοντας το ανοδικό του σερί σε εννέα συνεχόμενες εβδομάδες. Οι επενδυτές επιδεικνύουν αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα παρά την ανανεωμένη γεωπολιτική αβεβαιότητα στα Στενά του Ορμούζ και τη σαφή στροφή της Fed προς μια πιο επιθετική πολιτική. Οι τεχνικοί δείκτες, ωστόσο, βρίσκονται σε υπερπουλημένα επίπεδα για περισσότερη από μία εβδομάδα και έχουν αρχίσει να εκπέμπουν προειδοποιητικά σήματα για μια πιθανή διόρθωση.

Θεμελιώδες υπόβαθρο: αγνόηση των κινδύνων

Η αγορά συνεχίζει να υποτιμά τη γεωπολιτική αβεβαιότητα, ποντάροντας στη διπλωματία. Σύμφωνα με το Axios, οι ΗΠΑ και το Ιράν έχουν καταλήξει σε μια προκαταρκτική συμφωνία για κατάπαυση του πυρός διάρκειας 60 ημερών. Αυτό πυροδότησε ένα νέο κύμα αγορών, καθώς οι επενδυτές ελπίζουν ότι τα Στενά του Ορμούζ θα ξανανοίξουν και οι αγορές ενέργειας θα σταθεροποιηθούν.

Ο ενθουσιασμός μετριάζεται από το γεγονός ότι η συμφωνία εξακολουθεί να χρειάζεται την τελική έγκριση του Προέδρου των ΗΠΑ Donald Trump, ο οποίος ζήτησε «μερικές ημέρες» για να τη μελετήσει. Οι διαπραγματεύσεις για το πυρηνικό πρόγραμμα του Ιράν και τους ελέγχους στη ναυτιλία παραμένουν σε στασιμότητα, ενώ η στρατιωτική κλιμάκωση στην περιοχή συνεχίζεται.

Ενώ η γεωπολιτική δημιουργεί «θόρυβο», ο βασικός παράγοντας που περιορίζει πιο επιθετικά κέρδη παραμένει η νομισματική πολιτική. Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό που δημοσιεύθηκαν αυτή την εβδομάδα έδειξαν επιτάχυνση του βασικού PCE στο 3,3%.

Αυτό ενίσχυσε τις προσδοκίες ότι η Fed όχι μόνο δεν θα προχωρήσει σε μειώσεις επιτοκίων, αλλά ενδέχεται να κινηθεί προς αυξήσεις. Σύμφωνα με το CME FedWatch, η πιθανότητα μίας αύξησης επιτοκίων πριν από το τέλος του 2026 είναι περίπου 50%.

Οι οικονομολόγοι προειδοποιούν ότι τα «καυτά» στοιχεία απασχόλησης των ΗΠΑ (Nonfarm Payrolls), που αναμένονται την επόμενη εβδομάδα, θα μπορούσαν να αποτελέσουν τον καταλύτη για μια ακόμη πιο επιθετική στροφή της Fed.

Από τεχνικής άποψης, η ανοδική τάση παραμένει άθικτη. Ο πλησιέστερος στόχος είναι οι 7.600,00.

Οι αναλυτές της αγοράς σημειώνουν, ωστόσο, ότι ο αριθμός των μετοχών που συμμετέχουν στο ράλι μειώνεται. Μόνο περίπου 60% των εταιρειών του S&P500 διαπραγματεύονται πάνω από τους κινητούς μέσους όρους 200 ημερών τους (ιστορικός μέσος όρος — 73%). Μόνο το 33% των μετοχών υπεραποδίδει έναντι του δείκτη φέτος, προσεγγίζοντας εξαιρετικά χαμηλά επίπεδα.

Όπως έχει επισημανθεί, οι τεχνικοί δείκτες βρίσκονται σε υπεραγορασμένη ζώνη μετά από οκτώ συνεχόμενες εβδομάδες ανόδου, υποδεικνύοντας μια υπερθερμασμένη αγορά.

Επίπεδα υπό παρακολούθηση

• Αντίσταση: 7.600,00–7.615,00. Μια διάσπαση υψηλότερα θα άνοιγε τον δρόμο προς τις 7.700,00.
• Στήριξη: 7.560,00–7.490,00 (200 EMA στο ωριαίο γράφημα).
• Απώλεια των 7.500,00 θα αύξανε την πτωτική πίεση προς τις 7.285,00–7.200,00.

Περίοδος αποτελεσμάτων

Η τριμηνιαία περίοδος ανακοίνωσης αποτελεσμάτων έχει ουσιαστικά ολοκληρωθεί και τα αποτελέσματα έχουν ξεπεράσει τις προσδοκίες. Το S&P500 Q1 EPS διαμορφώθηκε στις 80 μονάδες έναντι 70 που αναμενόταν. Αυτό, θεωρητικά, δίνει στον δείκτη περιθώριο ανόδου κατά ακόμη 800–1.000 μονάδες, σύμφωνα με τους οικονομολόγους. Η έκθεση αποτελεσμάτων της Broadcom (AVGO) την Τετάρτη θα αποτελέσει το βασικό τεστ για τον κλάδο των ημιαγωγών, ο οποίος ηγείται της ανόδου (+80% από τα χαμηλά του Μαρτίου).

Κύρια γεγονότα της επόμενης εβδομάδας

Ο S&P500 συνεχίζει να κινείται ανοδικά, επιδεικνύοντας εντυπωσιακή ανθεκτικότητα παρά τη γεωπολιτική αβεβαιότητα. Τα εταιρικά κέρδη, που έχουν ξεπεράσει σημαντικά τις προσδοκίες, παραμένουν ο βασικός κινητήριος παράγοντας. Ωστόσο, οι τεχνικοί δείκτες δείχνουν μια υπερθερμασμένη αγορά. Η αγορά προεξοφλεί μια ειρηνευτική συμφωνία που δεν έχει ακόμη υπογραφεί.

Η βασική ζώνη αντίστασης είναι οι 7.600,00· μια διάσπαση υψηλότερα θα άνοιγε τον δρόμο προς τις 7.700,00. Οι επενδυτές θα πρέπει να παραμείνουν επιφυλακτικοί. Οι επόμενες ημέρες θα είναι καθοριστικές για την κατεύθυνση της αγοράς.