Η έκθεση για την πορεία του πληθωρισμού που δημοσιεύθηκε την Τετάρτη για το Ηνωμένο Βασίλειο ήταν στην «κόκκινη ζώνη». Η έκθεση έδειξε ότι σχεδόν όλα τα βασικά της στοιχεία υστέρησαν σε σχέση με τις προβλέψεις, γεγονός που υποδηλώνει εξασθένηση των πληθωριστικών πιέσεων στη χώρα.
Το ζεύγος GBP/USD αντέδρασε υποτονικά στη δημοσίευση, καθώς η προσοχή των traders είναι αυτή τη στιγμή στραμμένη στις γεωπολιτικές εξελίξεις. Οι συμμετέχοντες στην αγορά αναμένουν μια λύση στη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή, καθώς οι επόμενες εξελίξεις θα μπορούσαν είτε να οδηγήσουν σε μια νέα σπείρα κλιμάκωσης είτε σε αποκλιμάκωση των εντάσεων, ακολουθούμενη από διπλωματική διευθέτηση. Η αβεβαιότητα παραμένει, πράγμα που σημαίνει ότι το «ελατήριο» των προσδοκιών μπορεί να «απελευθερωθεί» είτε υπέρ είτε εις βάρος του δολαρίου — ειδικά αν αυξηθεί το ενδιαφέρον της αγοράς για επενδύσεις σε περιουσιακά στοιχεία υψηλότερου κινδύνου.
Κι όμως, παρά το γεγονός ότι οι μακροοικονομικές ανακοινώσεις έχουν περάσει προσωρινά σε δεύτερη μοίρα, η έκθεση που δημοσιεύθηκε την Τετάρτη δεν πρέπει να παραβλεφθεί. Αποδείχθηκε ιδιαίτερα ενδεικτική—κυρίως επειδή έδειξε όχι μόνο επιβράδυνση του συνολικού ΔΤΚ, αλλά και αισθητή εξασθένηση των πληθωριστικών πιέσεων στον τομέα των υπηρεσιών, τον οποίο η Bank of England παρακολουθεί διαχρονικά πολύ στενά.
Μιλώντας με «ξηρούς αριθμούς», η εικόνα διαμορφώνεται ως εξής: ο συνολικός δείκτης τιμών καταναλωτή τον Απρίλιο επιβραδύνθηκε στο 2,8% σε ετήσια βάση, ενώ οι περισσότεροι αναλυτές προέβλεπαν πτώση στο 3,0% (μετά το άλμα του Μαρτίου στο 3,3%). Πρόκειται για τον χαμηλότερο ρυθμό ανόδου από τον Μάρτιο του περασμένου έτους. Ο δομικός ΔΤΚ, που εξαιρεί τις ευμετάβλητες τιμές ενέργειας και τροφίμων, κατέγραψε επίσης απότομη πτώση, στο 2,5% σε ετήσια βάση από 3,1%. Τελευταία φορά που ο δείκτης αυτός βρισκόταν σε αυτό το επίπεδο ήταν πριν από σχεδόν πέντε χρόνια—τον Σεπτέμβριο του 2021.
Ο δείκτης τιμών λιανικής, που χρησιμοποιείται από τους εργοδότες στις συζητήσεις για «μισθολογικά ζητήματα», επιβραδύνθηκε επίσης σημαντικά: μετά την άνοδο του Μαρτίου στο 4,1%, υποχώρησε στο 3,0% τον Απρίλιο.
Ο πληθωρισμός στον τομέα των υπηρεσιών μειώθηκε τον Απρίλιο στο 3,2%, μετά την εκτόξευσή του στο 4,5% τον προηγούμενο μήνα. Πρόκειται για το χαμηλότερο επίπεδο του δείκτη τα τελευταία τέσσερα χρόνια.
Με άλλα λόγια, τον Απρίλιο σχεδόν όλοι οι βασικοί δείκτες του βρετανικού πληθωρισμού επιβραδύνθηκαν, και μάλιστα αισθητά περισσότερο από ό,τι ανέμενε η πλειονότητα των αναλυτών. Αυτό εγείρει το λογικό ερώτημα: γιατί οι traders αγνόησαν σχεδόν πλήρως την έκθεση, παρά τον «ειδησεογραφικό» της χαρακτήρα;
Όπως προαναφέρθηκε, οι συμμετέχοντες στην αγορά είναι αυτή την περίοδο επικεντρωμένοι στη γεωπολιτική, η οποία διαμορφώνει τις συναλλαγές σε όλα τα ζεύγη του δολαρίου. Αλλά αυτό είναι μόνο το «πρώτον». Υπάρχει και ένα «δεύτερον».
Η πτώση του πληθωρισμού τον Απρίλιο μπορεί να αποδοθεί σε αρκετούς βασικούς παράγοντες, πολλοί από τους οποίους είναι προσωρινοί ή τεχνικής φύσεως.
Πρώτον, οι τιμές της ενέργειας έχουν μειωθεί σημαντικά. Ο ρυθμιστής της βρετανικής αγοράς ενέργειας, η Ofgem, μείωσε το ανώτατο όριο στο κόστος κοινωφελών υπηρεσιών από την 1η Απριλίου, οδηγώντας σε μείωση του μέσου λογαριασμού φυσικού αερίου και ηλεκτρικού ρεύματος κατά περίπου 110–120 λίρες. Η απότομη μείωση του ετήσιου ενεργειακού κόστους των νοικοκυριών δημιούργησε ένα ισχυρό αντιπληθωριστικό αποτέλεσμα.
Δεύτερον, τον Απρίλιο οι τιμές των αεροπορικών εισιτηρίων και των οργανωμένων ταξιδιών μειώθηκαν κατά 3,3% (για σύγκριση, πέρυσι είχε σημειωθεί σημαντική άνοδος 27,5% κατά την περίοδο του Πάσχα). Η δυναμική αυτή εξηγείται κυρίως από τη μετατόπιση της ημερομηνίας του Πάσχα στο ημερολόγιο και το υψηλό περσινό σημείο βάσης. Το 2025, η περίοδος αιχμής για τις διακοπές έπεσε τον Απρίλιο, οδηγώντας σε απότομη αύξηση των τιμών, ενώ φέτος το φαινόμενο αυτό μετατοπίστηκε σε προγενέστερη περίοδο, με αποτέλεσμα πτωτική διόρθωση τον Απρίλιο. Συνεπώς, πρόκειται ουσιαστικά για μια στατιστική «ανακατανομή» του εποχικού άλματος.
Στην επιβράδυνση του πληθωρισμού στον τομέα των υπηρεσιών συνέβαλε και η μείωση του ρυθμού ανόδου των μισθών, εν μέσω αύξησης της ανεργίας (έως 5,0%) και περιορισμού των κενών θέσεων εργασίας. Έτσι, αυτό αντανακλά το φαινόμενο ψύχρανσης της βρετανικής αγοράς εργασίας.
Ταυτόχρονα, η σημερινή έκθεση περιλαμβάνει «προειδοποιητικά σημάδια» που κράτησαν τη βρετανική λίρα σε σχετικά υψηλά επίπεδα—ιδίως έναντι του δολαρίου ΗΠΑ.
Πρώτα απ’ όλα, η απότομη άνοδος του PPI. Ο δείκτης τιμών παραγωγού επιταχύνθηκε τον Απρίλιο στο 7,7%, το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων άνω των τριών ετών. Μια τόσο έντονη αντίθεση (επιβράδυνση του ΔΤΚ εν μέσω ανόδου του PPI) υποδηλώνει ότι ορισμένα κόστη παραγωγής δεν έχουν ακόμη μετακυλιστεί στον τελικό καταναλωτή, αλλά είναι πιθανό να αποτυπωθούν στον ΔΤΚ τους προσεχείς μήνες. Με άλλα λόγια, εάν οι τιμές του πετρελαίου συνεχίσουν να αυξάνονται (ή ακόμη και παραμείνουν στα τρέχοντα επίπεδα), και η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή επιδεινωθεί, ο βρετανικός πληθωρισμός αναμένεται να επιταχυνθεί εκ νέου στο δεύτερο μισό του έτους.
Ως εκ τούτου, η έκθεση που δημοσιεύθηκε την Τετάρτη, παρά τον «κόκκινο τόνο» της, είναι απίθανο να μετριάσει τη ρητορική της Bank of England. Η κεντρική τράπεζα πιθανότατα θα διατηρήσει στάση αναμονής, κάτι που έχει ήδη σε μεγάλο βαθμό προεξοφληθεί στα τρέχοντα επίπεδα του GBP/USD.
Αυτό εξηγεί την μάλλον φλεγματική αντίδραση των traders στο ζεύγος.
Από τεχνικής πλευράς, στο ημερήσιο γράφημα το ζεύγος βρίσκεται μεταξύ της μεσαίας και της κατώτερης γραμμής των Bollinger Bands, κάτω από τις γραμμές Tenkan-sen και Kijun-sen, αλλά εντός του σύννεφου Kumo. Στο τετράωρο γράφημα, το ζεύγος τοποθετείται μεταξύ της μεσαίας και της ανώτερης γραμμής των Bollinger Bands, ανάμεσα στις γραμμές Tenkan-sen και Kijun-sen και κάτω από το σύννεφο Kumo. Όλα αυτά υποδηλώνουν συνεχιζόμενη αβεβαιότητα.
Εξετάστε βραχείες θέσεις μετά από διάσπαση κάτω από το επίπεδο στήριξης του 1,3380 (κατώτερο όριο του σύννεφου Kumo στο D1). Σε αυτή την περίπτωση, ο δείκτης Ichimoku θα σχηματίσει το πτωτικό σήμα «Parade of Lines». Οι μακροχρόνιες θέσεις, υπό τις τρέχουσες συνθήκες, φαίνονται επικίνδυνες εν μέσω κλιμάκωσης της έντασης μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν.
*The market analysis posted here is meant to increase your awareness, but not to give instructions to make a trade.
InstaSpot analytical reviews will make you fully aware of market trends! Being an InstaSpot client, you are provided with a large number of free services for efficient trading.
