20.05.202609:44 Ανάλυση και κριτικές Forex: Χρηματιστήριο στις 20 Μαΐου: Οι δείκτες S&P 500 και NASDAQ διευρύνουν τις απώλειες

Χθες, οι δείκτες μετοχών έκλεισαν χαμηλότερα. Ο S&P 500 υποχώρησε κατά 0,67%, ο Nasdaq 100 μειώθηκε κατά 0,84%, ενώ ο Dow Jones Industrial Average ενισχύθηκε κατά 0,65%.

Οι παγκόσμιες μετοχές κατέγραψαν για τέταρτη συνεχόμενη ημέρα πτώση — το μεγαλύτερο πτωτικό σερί των τελευταίων δύο και πλέον μηνών. Ο δείκτης MSCI All Country World υποχώρησε κατά 0,2%, οι ασιατικές αγορές σημείωσαν πτώση περίπου 1% και ο KOSPI της Νότιας Κορέας υποχώρησε κατά 1,5%. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης προμηνύουν παρόμοια αδύναμο άνοιγμα για τις ευρωπαϊκές αγορές.

Το βασικό πρόβλημα παραμένει η αγορά ομολόγων. Οι αποδόσεις των 30ετών US Treasury ανήλθαν στο 5,20%, επίπεδο που είχε να εμφανιστεί από την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση του 2007. Ο δείκτης μακροπρόθεσμων κρατικών ομολόγων (διάρκεια άνω των 10 ετών) καταγράφει πτώση 4,6% από την αρχή του έτους. Το Brent διατηρείται κοντά στα 111 δολάρια το βαρέλι, δεν υπάρχουν ενδείξεις αποκλιμάκωσης με το Ιράν, και αυτό συνεχίζει να τροφοδοτεί τις πληθωριστικές προσδοκίες.

Είναι σημαντικό να διακρίνουμε δύο τύπους ανόδου των αποδόσεων. Όταν οι αποδόσεις ανεβαίνουν λόγω ισχυρής οικονομίας, αυτό μπορεί να στηρίξει τα εταιρικά κέρδη. Όταν αυξάνονται λόγω φόβων για τον πληθωρισμό, η επίδραση είναι αρνητική για την αγορά, ειδικά για τις μετοχές ανάπτυξης με υψηλούς πολλαπλασιαστές. Αυτή τη στιγμή, βρισκόμαστε στη δεύτερη περίπτωση.

Στη σύνοδο της G7 στο Παρίσι, οι ηγέτες δεσμεύτηκαν να αποφύγουν την υπερβολική δημοσιονομική τόνωση εν μέσω πληθωριστικών κινδύνων. Το NATO συζητά το ενδεχόμενο συνοδείας πλοίων μέσω των Στενών του Ορμούζ, εάν αυτά δεν είναι ανοικτά έως τις αρχές Ιουλίου. Ο Πρόεδρος Trump απείλησε εκ νέου με επανάληψη των επιθέσεων στο Ιράν τις επόμενες ημέρες, επομένως το γεωπολιτικό περιβάλλον παραμένει βαρύ.

Όλα τα βλέμματα είναι στραμμένα στην ανακοίνωση αποτελεσμάτων της Nvidia απόψε — η αγορά την παρακολουθεί με ιδιαίτερη ένταση. Οι εκτιμήσεις των αναλυτών δείχνουν αύξηση εσόδων της τάξης του 80% για το τρίμηνο, όμως αυτό που θα ενδιαφέρει περισσότερο τους επενδυτές είναι οι προβλέψεις για την παραγωγή και η άποψη της διοίκησης για τον ανταγωνισμό. Σε ένα περιβάλλον όπου οι αγορές ήδη αναθεωρούν προς τα πάνω την τροχιά των επιτοκίων, το αφήγημα γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη χρειάζεται νέα επιβεβαίωση. Ένα απογοητευτικό αποτέλεσμα από τη Nvidia θα μπορούσε να καταφέρει ακόμη ένα πλήγμα στον τεχνολογικό κλάδο· ένα ισχυρό αποτέλεσμα θα μπορούσε να αποτελέσει τον καταλύτη που έλειπε από την αγορά τις τελευταίες τέσσερις ημέρες.

Τεχνικά, η ανάλυση του S&P 500 δείχνει ότι το άμεσο ζητούμενο για τους αγοραστές είναι να υπερβούν το επίπεδο αντίστασης των 7.381 μονάδων. Αυτό θα σηματοδοτούσε ανανεωμένη ανοδική δυναμική και θα άνοιγε τον δρόμο προς τις 7.404 μονάδες. Η διατήρηση του ελέγχου πάνω από τις 7.427 μονάδες θα ενίσχυε περαιτέρω τη θέση των αγοραστών. Στο καθοδικό σενάριο, οι αγοραστές πρέπει να υπερασπιστούν την περιοχή των 7.355 μονάδων. Μια διάσπαση κάτω από αυτό το επίπεδο θα μπορούσε πιθανότατα να ωθήσει τον δείκτη πίσω στις 7.339 μονάδες και να ανοίξει τον δρόμο προς τις 7.325 μονάδες.