20.05.202600:50 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η Αυστραλία ελπίζει για το καλύτερο, αλλά προετοιμάζεται για μια βαθιά οικονομική κρίση

Το αυστραλιανό δολάριο, το οποίο πρόσφατα είχε καλή απόδοση έναντι του αμερικανικού, χάνει γρήγορα έδαφος, αντανακλώντας μια αυξανόμενη επίγνωση της κλίμακας της επικείμενης οικονομικής κρίσης.

Στα έγγραφα προϋπολογισμού του Australian Treasury, το βασικό σενάριο προβλέπει ότι ο πληθωρισμός θα υποχωρήσει στο 2,5% έως το 2027, αφού κορυφωθεί στο 5% στα μέσα του 2026. Αυτό βασίζεται σε προσδοκίες για πτώση των τιμών του πετρελαίου.

Ωστόσο, σύμφωνα με την ανάλυση σεναρίου χειρότερης περίπτωσης που πραγματοποίησε το Treasury, ο πληθωρισμός θα μπορούσε να ξεπεράσει το 7% εάν ένας παρατεταμένος πόλεμος στη Μέση Ανατολή ωθήσει τις τιμές του πετρελαίου πάνω από 200 δολάρια το βαρέλι στο τρίτο τρίμηνο.

Μια τέτοια εξέλιξη, με τη σειρά της, θα οδηγούσε σε μείωση του ρυθμού αύξησης του πραγματικού ΑΕΠ κατά 0,5% στα δύο επόμενα οικονομικά έτη και σε επίσημο ποσοστό ανεργίας 5% την περίοδο 2027-2028, με τον ρυθμό ανάπτυξης του ΑΕΠ να μην επιστρέφει στα προπολεμικά επίπεδα ούτε έως το 2030.

Τα πρακτικά της συνεδρίασης του Μαΐου της Reserve Bank of Australia δείχνουν ότι οκτώ από τα εννέα μέλη του διοικητικού συμβουλίου τάχθηκαν υπέρ της αύξησης του επιτοκίου στο 4,35%. Αυτό οφειλόταν κυρίως στην άνοδο των πληθωριστικών κινδύνων που συνδέονται με τη σύγκρουση στον Περσικό Κόλπο. Προς το παρόν, οι αγορές προεξοφλούν με πιθανότητα 75% μια ακόμη αύξηση επιτοκίου τον Αύγουστο, με το ενδεχόμενο περαιτέρω ανόδου έως το 4,85%.

Στα πρακτικά αποτυπώνεται η αυξανόμενη ανησυχία των μελών του συμβουλίου ότι ο πληθωρισμός θα παραμείνει υψηλός για παρατεταμένη περίοδο. Η RBA αναγνωρίζει ότι οι αυξήσεις επιτοκίων ενδέχεται να μην επηρεάσουν ουσιαστικά τον βραχυπρόθεσμο πληθωρισμό, καθώς η βασική αιτία του βρίσκεται έξω από τον έλεγχο της τράπεζας και συνδέεται με την άνοδο των τιμών του πετρελαίου λόγω περιορισμών στην προσφορά.

Η ίδια η πρόβλεψη της RBA προϋποθέτει ότι τα Στενά του Ορμούζ θα επαναλειτουργήσουν σύντομα. Δεν είναι σαφές γιατί η RBA εμφανίζεται τόσο αισιόδοξη, καθώς δεν έχει βρεθεί ακόμη ξεκάθαρη λύση στο ζήτημα, παρά τις συνεχιζόμενες διπλωματικές διαπραγματεύσεις. Από τη συνεδρίαση έως σήμερα έχει περάσει ελάχιστος χρόνος, ωστόσο η ρητορική των εκπροσώπων της RBA έχει μεταβληθεί. Η αναπληρώτρια διοικητής της RBA, Sarah Hunter, επισήμανε ότι ο αντίκτυπος της ανόδου των τιμών του πετρελαίου θα γίνει αισθητός ταχύτερα και εντονότερα στις τιμές καταναλωτή στην Αυστραλία σε σύγκριση με προηγούμενες περιόδους. Αναγνώρισε, επίσης, την ύπαρξη ενός αρνητικού σεναρίου, στο οποίο τα νοικοκυριά περιορίζουν την κατανάλωση και οι επιχειρήσεις μειώνουν τις επενδύσεις περισσότερο από ό,τι αναμένεται.

Η εντολή της RBA είναι η αντιμετώπιση του πληθωρισμού, ενώ η κυβέρνηση επικεντρώνεται στη διασφάλιση της οικονομικής ανάπτυξης. Και οι δύο βασικές χρηματοοικονομικές αρχές της Αυστραλίας βρίσκονται σε δύσκολη θέση. Η μόνη ελπίδα είναι μια ταχεία επίλυση της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή· διαφορετικά, οι συνέπειες για τη χώρα ενδέχεται να είναι καταστροφικές.

Η καθαρή μακρά θέση στο αυστραλιανό δολάριο (AUD) αυξήθηκε κατά 0,5 δισ. δολάρια, στα 6,1 δισ. δολάρια κατά την υπό εξέταση εβδομάδα, γεγονός που υποδηλώνει έντονα ανοδικό κερδοσκοπικό κλίμα. Την ίδια στιγμή, η υπολογιζόμενη τιμή του νομίσματος επιταχύνει την πτωτική της πορεία, απομακρυνόμενη περαιτέρω από τον μακροπρόθεσμο μέσο όρο.

Μια εβδομάδα νωρίτερα, επισημάναμε ότι οι επιθετικές αυξήσεις επιτοκίων της RBA έχουν περιορισμένη ικανότητα να στηρίζουν το αυστραλιανό δολάριο και ότι μια αντιστροφή της τάσης είναι επικείμενη. Η κίνηση ξεκίνησε την περασμένη εβδομάδα και μέχρι τώρα το ζεύγος AUD/USD έχει χάσει πάνω από 40% από τα κέρδη του από τις αρχές Απριλίου, γεγονός που υποδηλώνει ότι η πτωτική πορεία έχει ακόμη περιθώριο να συνεχιστεί. Η πλησιέστερη στήριξη εντοπίζεται στο τεχνικό επίπεδο του 0,7058, ενώ για το μακροπρόθεσμο ορίζοντα αναμένουμε κινήσεις προς την περιοχή 0,6940/60.