22.04.202611:50 Ανάλυση και κριτικές Forex: EUR/USD: το γεωπολιτικό αδιέξοδο ωθεί το ζεύγος σε στενό εύρος διακύμανσης

Το θεμελιώδες υπόβαθρο για το EUR/USD παραμένει ιδιαίτερα αντιφατικό, καθώς το γεωπολιτικό αφήγημα έχει χάσει τη γραμμικότητά του. Μέχρι το κλείσιμο της χθεσινής συνεδρίασης, η αγορά ανέμενε είτε επανάληψη των εχθροπραξιών στη Μέση Ανατολή είτε την έναρξη ενός δεύτερου γύρου συνομιλιών μεταξύ των ΗΠΑ και του Ιράν. Ωστόσο, τελικά δεν συνέβη ούτε το ένα ούτε το άλλο. Ως αποτέλεσμα αυτής της «μισής» εξέλιξης, οι traders του EUR/USD βρίσκονται και πάλι σε κατάσταση αβεβαιότητας.

Έτσι, σε αντίθεση με τις αισιόδοξες διαρροές από αρκετά αμερικανικά μέσα ενημέρωσης, δεν πραγματοποιήθηκε νέος γύρος συνομιλιών μεταξύ Washington και Tehran. Η ιρανική αντιπροσωπεία ακύρωσε την προγραμματισμένη συμμετοχή της στις συνομιλίες στο Islamabad την τελευταία στιγμή. Η Tehran κατηγόρησε τους Αμερικανούς για παραβίαση των όρων της προσωρινής εκεχειρίας. Για παράδειγμα, ο Ιρανός Υπουργός Εξωτερικών Abbas Araghchi δήλωσε ότι η συνεχιζόμενη αμερικανική αποκλειστική ζώνη στα ιρανικά λιμάνια συνιστά πράξη πολέμου. Μετά την αποχώρηση του Iran, ο Αντιπρόεδρος των ΗΠΑ J. D. Vance ακύρωσε επίσης το ταξίδι του στο Pakistan.

Αντιδρώντας σε αυτούς τους απογοητευτικούς τίτλους, το EUR/USD υποχώρησε στο 1,1720. Σημαντικό είναι ότι οι traders δεν εγκατέλειψαν την περιοχή του επιπέδου 1,17 και το ζεύγος ολοκλήρωσε την ημέρα διαπραγμάτευσης στο 1,1743. Σήμερα το ζεύγος κινείται στο εύρος 1,1740–1,1760.

Όπως βλέπουμε, οι συμμετέχοντες στην αγορά, κόντρα σε όλες τις αντιξοότητες, διατηρούν ελπίδες για επανεκκίνηση της διπλωματικής οδού, και πράγματι υπάρχουν ορισμένες προϋποθέσεις γι’ αυτήν την εξέλιξη.

Έτσι, παρά το διπλωματικό αδιέξοδο, τα μέρη διατηρούν μια τυπική κατάπαυση του πυρός. Χθες το βράδυ, ο Donald Trump ανακοίνωσε την παράταση της προσωρινής εκεχειρίας, η οποία επρόκειτο να λήξει σήμερα. Ο Πρόεδρος των Ηνωμένων Πολιτειών δικαιολόγησε την παράταση ως ανταπόκριση σε αίτημα του Pakistan, ώστε να δοθεί στην Tehran η ευκαιρία να επιλύσει εσωτερικές διαφωνίες και να παρουσιάσει τις αντιπροτάσεις της για ειρηνική διευθέτηση.

Αξιοσημείωτο είναι ότι το Iran δεν εξέφρασε αντιρρήσεις για αυτή την κίνηση.

Ταυτόχρονα, ο Trump τόνισε ρητά ότι ο ναυτικός αποκλεισμός των ιρανικών λιμανιών θα παραμείνει σε ισχύ και ότι οι αμερικανικές δυνάμεις θα παραμείνουν σε πλήρη πολεμική ετοιμότητα.

Με άλλα λόγια, η κατάσταση παραμένει ξανά εξαιρετικά εύθραυστη. Η εκεχειρία είναι, de facto, παραταμένη, ωστόσο η απουσία άμεσου διαλόγου στο Pakistan και ο συνεχιζόμενος αποκλεισμός των λιμανιών αυξάνουν σημαντικά τον κίνδυνο επανέναρξης ενεργών εχθροπραξιών τις επόμενες ημέρες. Επιπλέον, το Axios αναφέρει ότι ο Λευκός Οίκος έδωσε στις ανταγωνιζόμενες ιρανικές φατρίες ένα πολύ στενό χρονικό περιθώριο — έως πέντε ημέρες — για να συσπειρωθούν γύρω από μία ενιαία αντιπρόταση. Συνεπώς, η παράταση δεν ισοδυναμεί με ανοιχτό τέλος στην εκεχειρία, αλλά περισσότερο με ένα σύντομο παράθυρο για επίτευξη συμφωνίας. Πηγές του Axios ωστόσο σημειώνουν ότι η αμερικανική διαπραγματευτική ομάδα παραμένει πεπεισμένη ότι μια συμφωνία για τον τερματισμό του πολέμου και για το μέλλον του πυρηνικού προγράμματος του Iran εξακολουθεί να είναι εφικτή.

Από την άλλη πλευρά, η αμερικανική διοίκηση συνεχίζει να ενισχύει τη στρατιωτική της παρουσία στη Μέση Ανατολή. Για παράδειγμα, ένα τρίτο αεροπλανοφόρο, το USS George H.W. Bush, πλησιάζει τώρα την περιοχή συνοδευόμενο από τρία αντιτορπιλικά και χιλιάδες Αμερικανούς στρατιωτικούς. Οι ειδικοί αναφέρουν ότι αυτό θα αποτελέσει τη μεγαλύτερη ναυτική ανάπτυξη δυνάμεων των ΗΠΑ μετά τον πόλεμο στο Iraq το 2003.

Μέσα σε ένα τόσο αντιφατικό θεμελιώδες σκηνικό, η επιφυλακτικότητα των traders στο EUR/USD μοιάζει λογική και απόλυτα δικαιολογημένη. Ανά πάσα στιγμή, η πλάστιγγα μπορεί να γείρει είτε προς την αποκλιμάκωση είτε προς περαιτέρω κλιμάκωση. Ιδίως από τη στιγμή που η εκεχειρία που ανακοίνωσε ο Trump έχει πλέον ουσιαστικά ανοιχτή ημερομηνία λήξης και μπορεί να τερματιστεί οποιαδήποτε στιγμή.

Γι’ αυτόν τον λόγο οι traders αγνοούν τα μακροοικονομικά σήματα, παρότι τα χθεσινά στοιχεία ευνόησαν περισσότερο το δολάριο παρά το ευρώ. Για παράδειγμα, οι δείκτες ZEW ανακοινώθηκαν πολύ χειρότεροι από το αναμενόμενο, αντανακλώντας επιδείνωση του επιχειρηματικού κλίματος τόσο στη Germany (?17,2 μονάδες) όσο και στην ευρωζώνη (?20,4). Ο δείκτης τρεχουσών συνθηκών στη Germany κατρακύλησε στο ?73,7 — η χειρότερη τιμή από τα τέλη του 2022 — και αντικατοπτρίζει τους φόβους των επιχειρήσεων για μια μακροχρόνια ενεργειακή ανεπάρκεια.

Την ίδια στιγμή, η έκθεση για τις λιανικές πωλήσεις στις ΗΠΑ που δημοσιεύθηκε χθες ήταν θετική. Οι συνολικές λιανικές πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 1,7% τον Μάρτιο (πρόβλεψη 1,4%) μετά από άνοδο 0,7% τον προηγούμενο μήνα. Εξαιρουμένων των πωλήσεων αυτοκινήτων, οι λιανικές πωλήσεις ενισχύθηκαν κατά 1,9% (πρόβλεψη 1,4%).

Ωστόσο, ορισμένοι αναλυτές επισημαίνουν το φαινόμενο της «προαγοραστικής» ζήτησης: μπροστά στην επιταχυνόμενη άνοδο του πληθωρισμού, οι Αμερικανοί καταναλωτές άρχισαν να αποθεματοποιούν αγαθά, φοβούμενοι υψηλότερες τιμές και ελλείψεις, γεγονός που ενδέχεται να οδηγήσει σε απότομη κατάρρευση της ζήτησης στο επόμενο τρίμηνο. Γι’ αυτόν τον λόγο οι συμμετέχοντες στην αγορά υποδέχθηκαν τα ισχυρά συνολικά στοιχεία με ψυχραιμία.

Εν ολίγοις, οι traders του EUR/USD βρίσκονται για μία ακόμη φορά παγιδευμένοι σε ένα εύρος διακύμανσης, ενώ τόσο οι αγοραστές όσο και οι πωλητές αποφεύγουν το άνοιγμα μεγάλων θέσεων εν μέσω επίμονης έντασης και αβεβαιότητας στη Μέση Ανατολή. Το λειτουργικό εύρος τιμών για το EUR/USD έχει περιοριστεί στις 20 μονάδες, όμως το «ελατήριο» των προσδοκιών μπορεί να εκτονωθεί ανά πάσα στιγμή, για παράδειγμα, αν η Tehran συμφωνήσει σε συνομιλίες ή αν ο Trump ανακοινώσει επιστροφή στις εχθροπραξίες. Δεδομένης αυτής της διχοτόμησης πιθανών εξελίξεων, έχει νόημα να υιοθετηθεί προς το παρόν στάση αναμονής στο EUR/USD.