22.04.202600:48 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η στερλίνα δεν αντέδρασε στην έκθεση για την αγορά εργασίας

Η έκθεση για την αγορά εργασίας στο Ηνωμένο Βασίλειο διέφερε σημαντικά από τις προβλέψεις σε ορισμένες παραμέτρους, αλλά παρ’ όλα αυτά δεν προκάλεσε αισθητή αντίδραση. Το ποσοστό ανεργίας υποχώρησε απότομα από 5,2% σε 4,9%. Ο ρυθμός αύξησης των μέσων αποδοχών (συμπεριλαμβανομένων των μπόνους) επίσης μειώθηκε, αλλά παρέμεινε πάνω από τις προσδοκίες και σε υψηλό επίπεδο, γεγονός που ενισχύει περαιτέρω τις ήδη αυξημένες πληθωριστικές πιέσεις.

Μετά από έναν ασθενή Ιανουάριο, το ΑΕΠ του Ηνωμένου Βασιλείου αυξήθηκε κατά εντυπωσιακό 0,5% τον Φεβρουάριο, εξέλιξη που γενικά ευθυγραμμίζεται με την άνοδο του επιχειρηματικού κλίματος. Ωστόσο, δεδομένου ότι οι τιμές της ενέργειας αυξήθηκαν σημαντικά τον Μάρτιο, είναι πιθανό αυτή η ανάπτυξη να επιβραδυνθεί και πάλι, η αγορά εργασίας να συνεχίσει να αποδυναμώνεται και ο πληθωρισμός να παραμείνει σε υψηλά επίπεδα για περισσότερο χρόνο από ό,τι αναμενόταν προηγουμένως.

Την Τετάρτη θα δημοσιευτεί ο δείκτης τιμών καταναλωτή του Ηνωμένου Βασιλείου για τον Μάρτιο. Αναμένεται να αυξηθεί στο 3,3% σε ετήσια βάση λόγω της ανόδου των τιμών της ενέργειας και πιθανώς ορισμένων ειδών διατροφής, ενώ η Bank of England εμφανίζεται πιο απαισιόδοξη, προβλέποντας άνοδο στο 3,5%. Ο δομικός δείκτης εκτιμάται ότι θα παραμείνει στο 3,2%.

Αν το αποτέλεσμα βρεθεί πιο κοντά στο 3,5%, αυτό θα αυξήσει τις πιθανότητες να μην υπάρξουν περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων από τη BoE, στηρίζοντας τη στερλίνα και συνεχίζοντας την ανοδική της πορεία. Μετά τη συνεδρίαση του Μαρτίου, η πρόβλεψη της αγοράς έκανε λόγο για ακόμη δύο μειώσεις, περίπου τον Ιούλιο και την τελική μείωση στις αρχές του 2027, αλλά αν ο πληθωρισμός αποδειχθεί υψηλότερος από το αναμενόμενο, θα είναι προβληματικό να δικαιολογηθεί μία μείωση, τη στιγμή που άλλες κεντρικές τράπεζες προχωρούν σε σύσφιξη.

Η κερδοσκοπική τοποθέτηση σε GBP δεν άλλαξε σημαντικά κατά την εβδομάδα αναφοράς, με καθαρή αρνητική θέση ύψους £4,6 δισ., ενώ η εκτιμώμενη τιμή κινείται ανοδικά από τον μακροπρόθεσμο μέσο όρο.

Η στερλίνα δεν κατάφερε να εκμεταλλευτεί το κύμα αισιοδοξίας, καθώς η διάθεση για ανάληψη ρίσκου, η οποία καθόριζε ξεκάθαρα το επενδυτικό κλίμα μετά την ανακοίνωση της εκεχειρίας, εμφανώς υποχωρεί· οι διαπραγματεύσεις μεταξύ των αντιμαχόμενων πλευρών προχωρούν με αργούς ρυθμούς. Πριν από μία εβδομάδα, διακρίναμε μια πιθανή ανοδική κίνηση να αναπτύσσεται προς την περιοχή του 1,3867· η πρόβλεψη αυτή παραμένει σε ισχύ, αλλά η κίνηση θα συνεχιστεί μόνο εφόσον προκύψουν σαφή σημάδια αποκλιμάκωσης των παγκόσμιων εντάσεων. Διαφορετικά, η στερλίνα θα παραμείνει σε πλάγια τροχιά, εν αναμονή μεγαλύτερης σαφήνειας.