15.04.202610:12 Ανάλυση και κριτικές Forex: Το δολάριο Καναδά ενισχύεται

Τον Μάρτιο, η οικονομία του Καναδά προσέθεσε 14.000 θέσεις εργασίας (+0,1% σε μηνιαία βάση), περίπου σύμφωνα με τις προβλέψεις των αναλυτών για αύξηση κατά 15.000 — ουσιαστικά η απασχόληση παρέμεινε αμετάβλητη. Η ανεργία διατηρήθηκε επίσης στο 6,7%, όπως και το ποσοστό συμμετοχής στο εργατικό δυναμικό στο 64,9%.

Τα στοιχεία δείχνουν ότι το αυξημένο ποσοστό ανεργίας οφείλεται κυρίως στην ασθενή δημιουργία νέων θέσεων εργασίας και όχι σε απολύσεις, γεγονός που υποδηλώνει έμμεσα μια γενικότερη επιβράδυνση της οικονομίας: οι εργοδότες διστάζουν να επεκταθούν εν μέσω υψηλής αβεβαιότητας. Η ισχυρή αύξηση των ωρομισθίων — από 3,9% σε 4,7% σε ετήσια βάση — τροφοδοτεί ήδη αυξημένες πληθωριστικές προσδοκίες.

Συνολικά, η αγορά εργασίας του Καναδά φαίνεται να στερείται δυναμικής. Χωρίς δυναμική, δεν υπάρχει αντίδραση· ωστόσο, οι συνολικές ώρες εργασίας αυξήθηκαν, οπότε δεν διαφαίνεται άμεση απειλή επιβράδυνσης του ρυθμού ανάπτυξης του ΑΕΠ. Κατά συνέπεια, η Bank of Canada μπορεί για λίγο να αγνοήσει τα πιθανά σημάδια επιβράδυνσης και να παραμείνει προσηλωμένη στον πληθωρισμό, ο οποίος πιθανότατα θα συνεχίσει να αυξάνεται. Ως εκ τούτου, η νομισματική αρχή ενδέχεται να αποφύγει την ανάληψη δράσης μέχρι να ξεκαθαρίσει η εικόνα. Από την οπτική του loonie, η τρέχουσα κατάσταση στηρίζει μια παύση και δεν προσφέρει σαφή καταλύτη ούτε για ανατίμηση ούτε για υποτίμηση.

Σε πρόωρες κοινοβουλευτικές εκλογές στον Καναδά, το κυβερνών Liberal Party, με επικεφαλής τον Mark Carney, κέρδισε την πλειοψηφία στη Βουλή των Κοινοτήτων. Καθώς ο Carney προηγουμένως ηγείτο μιας κυβέρνησης μειοψηφίας και ήταν περιορισμένος στην άσκηση οικονομικής πολιτικής, πλέον μπορεί να ακολουθήσει μια πιο συνεκτική πολιτική, ιδίως στις σχέσεις με τις ΗΠΑ — ένας θετικός παράγοντας για το καναδικό δολάριο. Το πιο περιεκτικό σχόλιο που συνοδεύει τη νίκη του Carney είναι απλό: ο Trump έχασε.

Συνολικά, ο αριθμός των παραγόντων που επιβαρύνουν το CAD έχει μειωθεί, ειδικά εάν η ειρηνευτική διαδικασία στη Μέση Ανατολή σημειώσει πρόοδο.

Η καθαρή short θέση στο CAD αυξήθηκε κατά 1,7 δισεκατομμύρια δολάρια μέσα στην υπό εξέταση εβδομάδα — η χειρότερη επίδοση μεταξύ των κύριων νομισμάτων — φτάνοντας τα -4,0 δισεκατομμύρια δολάρια. Η υπολογιζόμενη τιμή κινείται αποφασιστικά υψηλότερα.

Πριν από μία εβδομάδα, επισημάναμε ότι μια πτώση προς τη ζώνη στήριξης 1,3730/50 ήταν απίθανη και θα συνέβαινε μόνο αν ξεκινούσε μια ειρηνευτική διαδικασία στον Κόλπο. Ο πρώτος γύρος συνομιλιών ήταν ανεπιτυχής, αλλά φαίνεται ότι τόσο οι ΗΠΑ όσο και το Ιράν ενδιαφέρονται να τερματίσουν τις εχθροπραξίες, γεγονός που ενισχύει τις ελπίδες για αυξανόμενη αισιοδοξία. Αν επιβεβαιωθεί αυτή η τάση, αναμένουμε περαιτέρω αποδυνάμωση του USD/CAD, με τη στήριξη στις 1,3590/3610 ως πιθανό στόχο. Αν οι ειρηνευτικές προσπάθειες αποτύχουν, ένα ανοδικό γύρισμα προς την περιοχή 1,3940/60 γίνεται αρκετά πιθανό — αν και αυτό το σενάριο, προς το παρόν, θεωρείται λιγότερο πιθανό. Κίνηση προς τις 1,4139 δεν βρίσκεται επί του παρόντος στο τραπέζι.