02.04.202600:35 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η Νέα Ζηλανδία Βλέπει Απότομη Πτώση της Επιχειρηματικής Εμπιστοσύνης τον Μάρτιο, Εξαιτίας της Σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή

Ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή, όπως ήταν αναμενόμενο, έχει επηρεάσει αρνητικά την καταναλωτική εμπιστοσύνη, οδηγώντας σε απότομη άνοδο των πληθωριστικών προσδοκιών (στο 5,7% από 4,7% τον Φεβρουάριο) και σε ανησυχίες για τις συνολικές οικονομικές προοπτικές. Η ANZ Bank έχει αναθεωρήσει προς τα κάτω τις προβλέψεις της για την αγορά εργασίας και τις τιμές κατοικιών, με την ανάκαμψη στην αγορά εργασίας να μετατίθεται κατά μερικά τρίμηνα. Η πραγματική αύξηση μισθών στον ιδιωτικό τομέα αναμένεται να γίνει αρνητική.

Ο δείκτης επιχειρηματικής εμπιστοσύνης υποχώρησε κατά 26 μονάδες τον Μάρτιο, από τις 59 στις 33 — και αυτό είναι αποτέλεσμα του σοκ στις τιμές του πετρελαίου. Το ποσοστό των επιχειρήσεων που αναμένουν αυξήσεις τιμών τους επόμενους τρεις μήνες αυξήθηκε κατά 7 μονάδες, στο 60%. Το καθαρό ποσοστό των επιχειρήσεων που αναμένουν αυξημένα κόστη (85%, έναντι 79%) είναι το υψηλότερο από τις αρχές του 2023.

Η κυβέρνηση ήδη αντιδρά στο σοκ — με ένα πακέτο στήριξης για την αύξηση του κόστους διαβίωσης που ανακοινώθηκε την περασμένη εβδομάδα, το οποίο προβλέπει μια προσωρινή καταβολή 50 δολαρίων την εβδομάδα σε εργαζόμενες οικογένειες με χαμηλό εισόδημα. Είναι περιττό να υπενθυμίσουμε ότι αυτό αποτελεί ένα ακόμη βήμα προς υψηλότερο πληθωρισμό.

Η Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) θα πραγματοποιήσει την επόμενη συνεδρίασή της στις 8 Απριλίου. Ο Διοικητής της Τράπεζας Adrian Orr έχει ήδη παρουσιάσει τις απόψεις του σε μια κεντρική ομιλία με τίτλο «Global Disruptions on New Zealand's Shores: The Impact of the Iran Conflict on New Zealand». Διαπιστώνει άλμα στις τιμές (και ποιος δεν το διαπιστώνει;), αλλά τα επιτόκια θα μεταβληθούν μόνο εάν οι συνέπειες αποδειχθούν επίμονες. Προς το παρόν, βέβαια, αυτό δεν ισχύει, πράγμα που σημαίνει ότι δεν θα υπάρξει καμία μεταβολή επιτοκίων στην επερχόμενη συνεδρίαση.

Τα βασικά στοιχεία αυτής της εβδομάδας προέρχονται από τις ΗΠΑ. Η έκθεση για την απασχόληση στον ιδιωτικό τομέα έδειξε άνοδο πάνω από τις προσδοκίες, όπως και ο δείκτης ISM Manufacturing, με την άνοδο να τροφοδοτείται από απότομη αύξηση στον δείκτη τιμών, ενώ η απασχόληση και οι νέες παραγγελίες κινήθηκαν χειρότερα σε σχέση με τον Φεβρουάριο. Η τρέχουσα έκρηξη ενθουσιασμού, που οδήγησε σε πτώση των τιμών του πετρελαίου και σε υποχώρηση του δείκτη δολαρίου, μπορεί να θεωρηθεί πρόσκαιρο φαινόμενο, καθώς βασίζεται αποκλειστικά σε φήμες και δεν έχει υποστηριχθεί από κανένα πραγματικό στοιχείο.

Η καθαρή αρνητική θέση (net short) στο NZD αυξήθηκε κατά 0,2 δισ. δολάρια κατά την υπό εξέταση εβδομάδα, στα -1,57 δισ. δολάρια, με τη συνολική τοποθέτηση να παραμένει πτωτική και την υπολογισμένη τιμή να στερείται σαφούς κατεύθυνσης.

Την προηγούμενη εβδομάδα επισημάναμε ότι, αν η σύγκρουση στον Κόλπο κλιμακωθεί, το kiwi θα συνεχίσει να υποχωρεί προς το 1,5533. Αυτό το σενάριο έχει γίνει πιο πιθανό, καθώς η αρνητική εικόνα ενισχύθηκε από τα ασθενή στοιχεία ΑΕΠ της Νέας Ζηλανδίας για το τέταρτο τρίμηνο. Η καθοδική κίνηση εξακολουθεί να φαίνεται προτιμότερη, καθώς η προσπάθεια για ανοδική αντίδραση βασίζεται αποκλειστικά στις λεκτικές παρεμβάσεις του Trump σχετικά με την πιθανότητα ενός άμεσου τέλους του πολέμου, οι οποίες στερούνται πραγματικών δεδομένων, πράγμα που σημαίνει ότι ο ενθουσιασμός στηρίζεται σε υπερβολικά εύθραυστο έδαφος. Βλέπουμε αντίσταση στο 1,5780/5800, πάνω από την οποία η άνοδος είναι πιθανή μόνο με αύξηση της αισιοδοξίας.