26.03.202610:06 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η αγορά σε επιφυλακή

Η αγορά αρνείται πεισματικά να υποχωρήσει, παρά τα ανησυχητικά πρωτοσέλιδα από τη Μέση Ανατολή. Το Ιράν απέρριψε το αμερικανικό σχέδιο και παρουσίασε τους δικούς του όρους για κατάπαυση του πυρός. Η Τεχεράνη απαιτεί την αναγνώριση της εξουσίας της επί του Στενού του Ορμούζ, εγγυήσεις κατά επανάληψης επιθέσεων από τον συνασπισμό και αποζημίωση για τις ζημιές. Ο Λευκός Οίκος απειλεί να τη συντρίψει αν δεν υπάρξουν διαπραγματεύσεις. Παρ’ όλα αυτά, η εξέλιξη μιας διόρθωσης του δείκτη S&P 500 καθυστερεί.

Απόδοση των χρηματιστηριακών δεικτών των ΗΠΑ

Ας παραμείνουν τα γεωπολιτικά ως ένας βραχυπρόθεσμος παράγοντας για τη γενική πορεία του δείκτη, αλλά τα εταιρικά κέρδη θα συνεχίσουν να ασκούν την κύρια επίδραση σε έναν μακρύτερο επενδυτικό ορίζοντα. Η Morgan Stanley αναμένει ότι τα κέρδη θα αυξηθούν κατά 20% τους επόμενους 12 μήνες. Ιστορικά, αριθμοί αυτού του μεγέθους έχουν καταγραφεί μόνο όταν η οικονομία των ΗΠΑ έβγαινε από ύφεση, λόγω της επίδρασης της χαμηλής βάσης σύγκρισης.

Οι αναλυτές της Wall Street εκτιμούν ότι οι εταιρείες του δείκτη S&P 500 θα αυξήσουν τα κέρδη τους κατά 11,9% την περίοδο Ιανουαρίου–Μαρτίου. Πριν από τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή, η συναίνεση βρισκόταν στο 10,9%. Αξιοσημείωτο είναι ότι η εκτίμηση έχει αυξηθεί παρά τον αυξημένο γεωπολιτικό κίνδυνο.

Προβλέψεις κερδών για τις εταιρείες του δείκτη S&P 500

Η Morgan Stanley σημειώνει ότι οι αναλυτές της Wall Street έχουν αυξήσει τις προβλέψεις κερδών, παρότι οι μετοχές των ΗΠΑ έχουν υποχωρήσει. Αυτός ο συνδυασμός σπάνια παρατηρείται κατά τη διάρκεια εξάρσεων γεωπολιτικής έντασης. Παρ’ όλα αυτά, η JP Morgan προειδοποιεί ότι, αν το Brent φτάσει στα 110 δολάρια το βαρέλι και παραμείνει πάνω από αυτό το επίπεδο για παρατεταμένο χρονικό διάστημα, οι εκτιμήσεις κερδών για τον S&P 500 θα μειωθούν κατά 5 ποσοστιαίες μονάδες.

Η ανθεκτικότητα του ευρείας βάσης δείκτη οφείλεται εν μέρει στην έντονη επιθυμία του προέδρου των ΗΠΑ να διασφαλίσει αυτή τη σταθερότητα. Ο Λευκός Οίκος συνεχίζει να επιμένει ότι βρίσκεται σε διαπραγματεύσεις, χωρίς να διευκρινίζει με ποιον. Το Ιράν απαντά δηκτικά ότι διαπραγματεύεται με τον εαυτό του. Παρ’ όλα αυτά, ο Donald Trump έχει μέχρι στιγμής καταφέρει να διατηρήσει την αισιοδοξία του κοινού.

Η Nationwide υποστηρίζει ότι η τρέχουσα δυναμική του S&P 500 αποδεικνύει πως οι ιδιώτες επενδυτές συνεχίζουν να «αγοράζουν στις βουτιές». Θετικές ειδήσεις από τη Μέση Ανατολή θα οδηγούσαν το smart money — τους μεγάλους θεσμικούς επενδυτές — να επιστρέψουν στην αγορά, κάτι που θα ωθούσε τον ευρύ δείκτη ακόμη υψηλότερα.

Έτσι, στην αγορά μετοχών των ΗΠΑ δεν υπάρχει ξεκάθαρη επικράτηση του φόβου έναντι της απληστίας. Οι επενδυτές κάθονται σε αναμμένα κάρβουνα, περιμένοντας ευνοϊκές ειδήσεις από τη Μέση Ανατολή. Αν αυτές έρθουν, οι θετικές προσδοκίες για τα κέρδη θα εμπνεύσουν το πλήθος σε δράση και θα ωθήσουν τον ευρύ δείκτη υψηλότερα.

Τεχνικά, στο ημερήσιο γράφημα του S&P 500 παρατηρείται φάση συσσώρευσης μέσα στο μοτίβο Ross hook. Μια πτώση κάτω από τα επίπεδα στήριξης στις 6.550 και 6.525 θα μπορούσε να αποτελέσει βάση για πωλήσεις. Έχει νόημα να εξεταστεί η επάνοδος σε αγορές πάνω από τις 6.635 και 6.650.