26.03.202601:00 Ανάλυση και κριτικές Forex: Το καναδικό δολάριο συνεχίζει να χάνει έδαφος

Την περασμένη εβδομάδα δημοσιεύθηκαν τα στοιχεία για τις λιανικές πωλήσεις, καθώς και οι δείκτες πρώτων υλών και βιομηχανικής παραγωγής για τον Ιανουάριο-Φεβρουάριο. Αυτονόητο είναι ότι όλα όσα ίσχυαν πριν από τον πόλεμο στο Ιράν έχουν χάσει πλέον τη σημασία τους, και οι πληθωριστικές εξελίξεις στον Καναδά καθορίζονται τώρα από νέους παράγοντες.

Το πετρέλαιο έχει σταθεροποιηθεί κάτω από τα 100 δολάρια το βαρέλι, κάτι που αποτελεί ένδειξη αυξανόμενης, συγκρατημένης αισιοδοξίας στις αγορές σχετικά με τον πόλεμο στον Περσικό Κόλπο, με την ελπίδα ότι οι ΗΠΑ και το Ιράν θα μπορέσουν να καταλήξουν σε συμφωνία για τον τερματισμό των εχθροπραξιών χωρίς περαιτέρω κλιμάκωση. Οι χρηματιστηριακοί δείκτες ανεβαίνουν, αντισταθμίζοντας τις πανικόβλητες ρευστοποιήσεις του πρόσφατου παρελθόντος, ο χρυσός ανακάμπτει και οι αποδόσεις υποχωρούν.

Την ίδια στιγμή, δεν υπάρχουν ενδείξεις αποκλιμάκωσης. Ανώτερος σύμβουλος του Ανώτατου Ηγέτη της Ισλαμικής Επανάστασης, ο Rezaei, δήλωσε ότι ο πόλεμος δεν θα τελειώσει μέχρι να αρθούν όλες οι κυρώσεις, να καταβληθούν αποζημιώσεις για τις ζημιές και να δοθούν διεθνείς νομικές εγγυήσεις ότι η επιθετικότητα κατά του Ιράν δεν θα επαναληφθεί. Ανέφερε ότι δεν θα υπάρξει κατάπαυση του πυρός έως ότου ικανοποιηθούν αυτοί οι όροι. Οι αγορές τείνουν να αγνοούν τέτοιες δηλώσεις, εστιάζοντας αντ' αυτού στην περαιτέρω παραπληροφόρηση από τον Trump.

Εκτιμούμε ότι η μείωση της έντασης είναι προσωρινή και ότι οι κίνδυνοι πιθανότατα θα αυξηθούν ξανά στο άμεσο μέλλον. Οι τιμές των λιπασμάτων έχουν αυξηθεί περίπου κατά 40% από την αρχή του έτους, ενώ οι τιμές του πετρελαίου κίνησης έχουν αυξηθεί κατά 50%, με μια απότομη άνοδο των τιμών των τροφίμων να πλησιάζει, γεγονός που, με τη σειρά του, θα επιδεινώσει το αναπόφευκτο πληθωριστικό σοκ. Για τον Καναδά, πολλά θα εξαρτηθούν από την πολιτική της Bank of Canada, η οποία προς το παρόν είναι προσανατολισμένη σε περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων. Όσο η Bank of Canada δεν αναθεωρεί δημόσια τη στάση της, το καναδικό δολάριο θα βρίσκεται υπό αυξανόμενη πίεση, σε ένα περιβάλλον αγοράς που κλίνει προς μια πιο «hawkish» στάση από τη Federal Reserve.

Η καθαρή μακροπρόθεσμη θέση σε CAD για την υπό εξέταση εβδομάδα έχει πλήρως ρευστοποιηθεί, με αποτέλεσμα μια μεταβολή -2,6 δισ. δολαρίων. Αυτό είναι το δεύτερο μεγαλύτερο ποσό που πωλήθηκε έναντι του δολαρίου μετά το ευρώ. Η υπολογιζόμενη τιμή δεν διατηρήθηκε κάτω από τον μακροπρόθεσμο μέσο όρο και επιχειρεί να κινηθεί ανοδικά.

Πριν από μία εβδομάδα, αναμέναμε ανοδική διάσπαση της αντίστασης στο 1,3751, η οποία πράγματι πραγματοποιήθηκε. Καθώς όμως έχουν προκύψει περισσότεροι παράγοντες που ευνοούν τη συνέχιση της ανόδου του USD/CAD, είναι πιθανό οι αγοραστές να επιχειρήσουν να ωθήσουν την ισοτιμία ακόμη υψηλότερα. Ο πιο κοντινός στόχος είναι το τεχνικό επίπεδο στο 1,3811, ενώ ακολουθεί μια ευρεία ζώνη αντίστασης στο 1,3890/1,3930. Αν οι παγκόσμιες εντάσεις συνεχιστούν, το ζεύγος θα κινηθεί ανοδικά, με αυτόν τον στόχο στο επίκεντρο. Μια καθοδική αντιστροφή φαίνεται απίθανη, όπως και μια ταχεία λήξη των εχθροπραξιών.