20.03.202612:41 Ανάλυση και κριτικές Forex: Το γιεν έλαβε στήριξη από την κεντρική τράπεζα

Όσοι επηρεάζονται πρέπει να διαχειριστούν προσεκτικά τα δικά τους προβλήματα. Για να μειώσει τις αρνητικές οικονομικές επιπτώσεις της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή, η κυβέρνηση ενδέχεται να καταφύγει σε δημοσιονομικά μέτρα τόνωσης, τα οποία θα μπορούσαν να αποδυναμώσουν το γεν. Ένας πιθανός τρόπος επιβράδυνσης της ανόδου του USD/JPY είναι μέσω παρεμβάσεων στην αγορά συναλλάγματος, κάτι που το Υπουργείο Οικονομικών ήδη προαναγγέλλει.

Σύμφωνα με τη Satsuki Katayama, οι κερδοσκόποι έχουν απομακρύνει το γεν από τα θεμελιώδη του μεγέθη, και η κυβέρνηση είναι έτοιμη να παρέμβει στην αγορά Forex ανά πάσα στιγμή για να σταματήσει τους «ταύρους» στο USD/JPY. Το Τόκιο έχει εμπειρία σε τέτοιες κινήσεις, οι οποίες στο παρελθόν έχουν ανακόψει ανοδικές τάσεις. Ωστόσο, τότε το δολάριο ΗΠΑ αποδυναμωνόταν έναντι των κυριότερων παγκόσμιων νομισμάτων, γεγονός που επέτρεπε στην Ιαπωνία να επιλέγει την κατάλληλη στιγμή.

Δυναμική του USD/JPY και παρεμβάσεις στην αγορά συναλλάγματος

Η ανάκαμψη του USD/JPY από το ψυχολογικά σημαντικό επίπεδο των 160 δημιούργησε την εντύπωση ότι είχαν πραγματοποιηθεί και πάλι παρεμβάσεις στην αγορά συναλλάγματος. Στην πραγματικότητα, το δολάριο ΗΠΑ υποχώρησε λόγω της πτώσης των τιμών του πετρελαίου και της γενικευμένης πίεσης από κεντρικές τράπεζες που ανταγωνίζονται τη Federal Reserve. Μετά τις συνεδριάσεις τους, η αγορά futures αύξησε τις προσδοκίες για νομισματική σύσφιξη από την ECB από δύο σε τρεις αυξήσεις επιτοκίων το 2026. Οι επενδυτές που ανέμεναν χαλάρωση από την Bank of England άρχισαν αντίθετα να πιστεύουν σε σύσφιξη.

Η Bank of Japan επίσης έπαιξε τον ρόλο της. Διατήρησε το επιτόκιο μίας ημέρας στο 0,75% με ψήφους οκτώ προς έναν. Λίγοι θα περίμεναν ότι η προηγούμενη θέση της — ότι η νομισματική σύσφιξη θα μπορούσε να συνεχιστεί εφόσον επιβεβαιωθούν οι προβλέψεις — θα βοηθούσε τους «καταμετρητές» του USD/JPY.

Ωστόσο, αυτό ακριβώς συνέβη. Η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή ώθησε υψηλότερα τις τιμές του πετρελαίου, γεγονός που, με τη σειρά του, αναμένεται να επιταχύνει τόσο τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό όσο και τον ίδιο τον πληθωρισμό στην Ιαπωνία. Αυτό σημαίνει ότι ενδέχεται να επιβεβαιωθούν οι προβλέψεις της Bank of Japan, αυξάνοντας την πιθανότητα μίας αύξησης επιτοκίων.

Πληθωριστικές προσδοκίες στην Ιαπωνία

Ο Kazuo Ueda συνέβαλε στην καθοδική κίνηση του USD/JPY κατά τη διάρκεια της συνέντευξης τύπου, δηλώνοντας ότι ο αντίκτυπος της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή στην ιαπωνική οικονομία θα είναι προσωρινός. Αυτό υποδηλώνει ότι η άνοδος των τιμών καταναλωτή μπορεί να δώσει στην Bank of Japan επαρκές έρεισμα για να αυξήσει το επιτόκιο μίας ημέρας.

Ωστόσο, η επιτυχία των «αρκούδων» στο USD/JPY είναι απίθανο να διαρκέσει πολύ. Όσο οι τιμές του πετρελαίου παραμένουν υψηλές, οι χώρες που εξάγουν ενέργεια —και τα νομίσματά τους— ωφελούνται. Τα πλεονεκτήματα του U.S. dollar παραμένουν σαφή, ειδικά καθώς λειτουργεί επίσης ως «ασφαλές καταφύγιο». Η ζήτηση γι’ αυτό παραμένει ισχυρή εν μέσω των συνεχιζόμενων εντάσεων μεταξύ των United States, Israel και Iran.

Η στήριξη από τις κεντρικές τράπεζες, συμπεριλαμβανομένης της Bank of Japan, είναι ασφαλώς σημαντική για τα νομίσματα. Ωστόσο, στο τέλος, αυτό που μετρά περισσότερο είναι ποια οικονομία μπορεί να αντέξει τις υψηλές τιμές πετρελαίου και τα υψηλά επιτόκια.

Από τεχνική σκοπιά, στο ημερήσιο γράφημα το USD/JPY ανέκαμψε από τη δίκαιη αξία του στο 157,6 και στη συνέχεια συνέχισε την ανοδική του κίνηση. Οι αγοραστές στοχεύουν στην αποκατάσταση της ανοδικής τάσης. Όσο οι τιμές παραμένουν πάνω από το 158,4, η αγορά του δολαρίου ΗΠΑ έναντι του γεν παραμένει λογική.