13.03.202604:22 Ανάλυση και κριτικές Forex: Επισκόπηση του ζεύγους GBP/USD. 13 Μαρτίου. Μην πιστεύετε τις φήμες γύρω από τη Fed

Το ζεύγος νομισμάτων GBP/USD κινήθηκε επίσης πτωτικά την Πέμπτη και βρίσκεται πλέον πολύ πιο κοντά στην επανέναρξη της πτωτικής τάσης του τελευταίου ενάμιση μήνα, παρά στην επανεκκίνηση της ανοδικής τάσης του τελευταίου ενάμιση έτους. Έχουμε επανειλημμένα επισημάνει ότι ο βασικός λόγος για την πτώση του ζεύγους τις τελευταίες εβδομάδες είναι η γεωπολιτική, ενώ η αγορά έχει αγνοήσει τα μακροοικονομικά δεδομένα (ιδιαίτερα απογοητευτικά για το δολάριο). Επομένως, θεωρητικά, το αμερικανικό νόμισμα μπορεί να συνεχίσει να ενισχύεται αποκλειστικά λόγω γεωπολιτικών παραγόντων, παρά τα θεμελιώδη και τα μακροοικονομικά δεδομένα. Είναι αυτό παράξενο; Ναι. Αλλά ταυτόχρονα είναι και λογικό.

Ορισμένοι αναλυτές θεωρούν αυτή τη στιγμή ότι το δολάριο στηρίζεται από τη Fed. Αν η σύρραξη στη Μέση Ανατολή παραταθεί για μήνες ή και χρόνια και η τιμή του πετρελαίου ανά βαρέλι παραμείνει σταθερά πάνω από τα 100 δολάρια (πόσο μάλλον τα 200), ο πληθωρισμός θα εκτιναχθεί παγκοσμίως. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα για τις ΗΠΑ και την ΕΕ, των οποίων οι κεντρικές τράπεζες έχουν τα τελευταία χρόνια καταβάλει ενεργές προσπάθειες για την καταπολέμηση του υψηλού πληθωρισμού. Αυτή τη στιγμή, οι αναλυτές αναθεωρούν προς τα κάτω τις προσδοκίες τους για τη νομισματική χαλάρωση της Fed το 2026, υποδεικνύοντας ότι ο συνολικός αριθμός μειώσεων επιτοκίων μπορεί να είναι μικρότερος από αυτόν που είχε αρχικά προγραμματιστεί στην αρχή του έτους.

Θεωρούμε αυτή την υπόθεση θεμελιωδώς εσφαλμένη. Πρώτον, πρέπει να γίνει κατανοητό ότι η τρέχουσα άνοδος του δολαρίου δεν είναι τίποτα περισσότερο από τις «γερακίνες» προσδοκίες της αγοράς σχετικά με τη Fed. Δεύτερον, πρέπει να θυμόμαστε όχι μόνο τον πληθωρισμό, αλλά και την αγορά εργασίας και την ανεργία. Οι πρόσφατες ανακοινώσεις για τον Φεβρουάριο έδειξαν ότι δεν σημειώνεται καμία ανάκαμψη στην αγορά εργασίας των ΗΠΑ, ακόμη και μετά από τρεις γύρους μειώσεων επιτοκίων. Ο πληθωρισμός μπορεί πράγματι να αυξηθεί μετά από μια απότομη άνοδο στις τιμές της ενέργειας, αλλά τι γίνεται με την αγορά εργασίας;

Η αγορά εργασίας δεν είναι απλώς αριθμοί που αποτυπώνουν την ευημερία ή την αγοραστική δύναμη των Αμερικανών. Αντιπροσωπεύει τον αριθμό των Αμερικανών που (πρώτα και κύρια) έχουν χάσει τη δουλειά τους ή δεν μπορούν να βρουν εργασία. Φυσικά, ένα ποσοστό ανεργίας της τάξης του 4,4% είναι σχετικά χαμηλό, αλλά την ίδια στιγμή, κάθε μήνα είτε δημιουργείται ένας αμελητέος αριθμός νέων θέσεων εργασίας στην Αμερική, είτε συμβαίνει το αντίθετο — αρνητική μεταβολή στην απασχόληση. Το δίλημμα που αντιμετωπίζει η Fed είναι παρόμοιο με αυτό που αντιμετώπισε το περασμένο φθινόπωρο: τι να επιλέξει — τόνωση της αγοράς εργασίας ή έλεγχο του πληθωρισμού; Αξίζει να σημειωθεί ότι τότε η Fed επέλεξε να δώσει προτεραιότητα στην τόνωση της αγοράς εργασίας. Δεδομένου ότι αυτά τα μέτρα αποδείχθηκαν ανεπαρκή, είναι απολύτως πιθανό ο αμερικανικός ρυθμιστικός φορέας να συνεχίσει να εργάζεται προς αυτή την κατεύθυνση.

Κατά συνέπεια, βραχυπρόθεσμα, τα πάντα θα εξαρτηθούν από την κατάσταση στη Μέση Ανατολή, τον αποκλεισμό των Στενών του Ορμούζ, τις τιμές πετρελαίου και φυσικού αερίου, την ασφάλεια των πλοίων στον Περσικό Κόλπο, τα νέα χτυπήματα από τους συμμάχους των ΗΠΑ κατά του Ιράν και τα νέα χτυπήματα του Ιράν σε διυλιστήρια, εγκαταστάσεις LNG και τάνκερ. Το ευρώ και η στερλίνα βρίσκονται σε τοπικά χαμηλά, αλλά ο ρυθμός πτώσης και των δύο νομισμάτων δεν είναι τόσο έντονος όσο στις αρχές Μαρτίου.

Η μέση μεταβλητότητα του ζεύγους GBP/USD κατά τις τελευταίες 5 συνεδριάσεις είναι 95 pips, επίπεδο που θεωρείται «μέσο» για το ζεύγος λίρα/δολάριο. Την Παρασκευή 13 Μαρτίου, αναμένουμε κίνηση εντός ενός εύρους που οριοθετείται από τα επίπεδα 1,3261 και 1,3451. Το άνω κανάλι γραμμικής παλινδρόμησης έχει πλέον «ισιώσει», γεγονός που υποδεικνύει πιθανή αντιστροφή τάσης. Ο δείκτης CCI έχει εισέλθει εκ νέου σε περιοχή υπερπώλησης, σηματοδοτώντας επικείμενο τέλος της διόρθωσης.

Πλησιέστερα Επίπεδα Στήριξης:

S1 – 1,3306

S2 – 1,3184

S3 – 1,3062

Πλησιέστερα Επίπεδα Αντίστασης:

R1 – 1,3428

R2 – 1,3550

R3 – 1,3672

Συστάσεις Συναλλαγών:

Το ζεύγος νομισμάτων GBP/USD βρίσκεται σε φάση διόρθωσης εδώ και έναν ολόκληρο μήνα, όμως οι μακροπρόθεσμες προοπτικές του δεν έχουν αλλάξει. Οι πολιτικές του Trump θα συνεχίσουν να ασκούν πίεση στην οικονομία των ΗΠΑ, επομένως δεν αναμένουμε ενίσχυση του αμερικανικού νομίσματος το 2026. Ως εκ τούτου, οι θέσεις αγοράς με στόχο το 1,3916 και υψηλότερα παραμένουν επίκαιρες όταν η τιμή βρίσκεται πάνω από τον κινητό μέσο όρο. Η τοποθέτηση της τιμής κάτω από τον κινητό μέσο όρο επιτρέπει την εξέταση μικρών θέσεων πώλησης με στόχο το 1,3261, βάσει τεχνικών (διορθωτικών) ενδείξεων. Τις τελευταίες εβδομάδες, σχεδόν όλες οι ειδήσεις και τα γεγονότα λειτούργησαν αρνητικά για τη βρετανική λίρα, οδηγώντας σε παρατεταμένη διόρθωση.

Επεξηγήσεις για τα Διαγράμματα:

• Τα κανάλια γραμμικής παλινδρόμησης βοηθούν στον προσδιορισμό της τρέχουσας τάσης. Αν και τα δύο είναι στραμμένα προς την ίδια κατεύθυνση, αυτό σημαίνει ότι η τάση είναι επί του παρόντος ισχυρή·
• Η γραμμή κινητού μέσου (ρυθμίσεις 20.0, smoothed) προσδιορίζει τη βραχυπρόθεσμη τάση και την κατεύθυνση προς την οποία θα πρέπει να πραγματοποιείται η διαπραγμάτευση αυτή τη στιγμή·
• Επίπεδα Murray – επίπεδα στόχοι για κινήσεις και διορθώσεις·
• Επίπεδα μεταβλητότητας (κόκκινες γραμμές) – το πιθανό κανάλι τιμών εντός του οποίου θα κινηθεί το ζεύγος την επόμενη ημέρα, με βάση τους τρέχοντες δείκτες μεταβλητότητας·
• Ο δείκτης CCI – η είσοδός του σε ζώνη υπερπώλησης (κάτω από -250) ή υπεραγοράς (πάνω από +250) υποδηλώνει ότι πλησιάζει αντιστροφή της τάσης προς την αντίθετη κατεύθυνση.