Αν το 2025 μείνει στη μνήμη των αγορών ως η εποχή της «διπλωματίας των δασμών», ο Μάρτιος του 2026 έχει και επίσημα ανοίξει την εποχή της ενεργειακής τρομοκρατίας. Η Τεχεράνη δεν παίζει πλέον το παιχνίδι του «οφθαλμός αντί οφθαλμού». Η δήλωση του εκπροσώπου της Κεντρικής Διοίκησης του Ιράν για στροφή σε στρατηγική συνεχών πληγμάτων δεν είναι απλή ρητορική — είναι θανατική καταδίκη για την προηγούμενη μορφή εφοδιαστικής στον Περσικό Κόλπο. Ο πρόεδρος Masoud Pezeshkian έχει εκδώσει τελεσίγραφο που η Ουάσιγκτον θα προτιμούσε να αγνοήσει. Το Ιράν απαιτεί αναγνώριση δικαιωμάτων, αποζημιώσεις και διεθνείς εγγυήσεις. Όσο οι πολιτικοί παζαρεύουν, η αγορά μετράει τις ζημιές. Οι επιθέσεις στα Mayuree Naree και Star Gwyneth έχουν ανεβάσει το επίπεδο απειλής για τη ναυτιλία στο «κρίσιμο».
Η πιο επώδυνη εξέλιξη για τη Δύση είναι η διεύρυνση της λίστας στόχων. Το Ιράν έχει ανακοινώσει ανοικτά κυνήγι της υποδομής της αμερικανικής big tech — από Nvidia έως Palantir και Microsoft. Όταν η Silicon Valley μπαίνει καθαρά στο στόχαστρο ιρανικών proxies, ένα ράλι στο πετρέλαιο γίνεται μόνο θέμα χρόνου. Οι τιμές της βενζίνης στις ΗΠΑ έχουν ήδη αυξηθεί κατά 20%, και αυτό είναι μόνον προοίμιο για το υποσχόμενο επίπεδο των 200 δολαρίων το βαρέλι. Στο μεταξύ, ο Donald Trump συνεχίζει το «πολεμικό παιχνίδι» του, υποσχόμενος να το τελειώσει «ανά πάσα στιγμή». Όμως η αγορά δεν πιστεύει ούτε τα tweets του ούτε τα τηλεφωνήματά του — πιστεύει τους αριθμούς της JPMorgan και τις προβλέψεις του The Economist. Και αυτοί οι αριθμοί μοιάζουν καταστροφικοί.
Η Ουάσιγκτον έχει διαθέσει 20 δισ. δολάρια για ασφάλιση πλοίων. Αλλά ο πραγματικός λογαριασμός για την κάλυψη των ακινητοποιημένων τάνκερ φτάνει τα 352 δισ. δολάρια. Πρόκειται για χρηματοοικονομική άβυσσο που δεν γεμίζει με υποσχέσεις. Ναυτική συνοδεία; Με τους σημερινούς περιφερειακούς πόρους του αμερικανικού Ναυτικού (30 πλοία στην περιοχή), η απελευθέρωση 320 μπλοκαρισμένων σκαφών θα απαιτούσε 2,5 χρόνια. Η αγορά δεν διαθέτει αυτά τα χρόνια — δεν διαθέτει καν μήνες. Η προσπάθεια της IEA να σταθεροποιήσει την κατάσταση, με αποδέσμευση αποθεμάτων (3 εκατ. βαρέλια την ημέρα), μοιάζει με προσπάθεια να σβήσεις δασική πυρκαγιά με νεροπίστολο, αν σκεφτεί κανείς ότι η παραγωγή στον Κόλπο μπορεί να μειωθεί κατά 10 εκατ. βαρέλια ημερησίως τις επόμενες εβδομάδες.
Το τέλος της εποχής των φθηνών πρώτων υλών
Η λογική της κρίσης του 2026 είναι τρομακτικά απλή και αμείλικτη. Ένας πλήρης αποκλεισμός των Στενών του Ορμούζ, που ξεκίνησε στις 2 Μαρτίου, απελευθέρωσε ένα φαινόμενο ντόμινο που δεν σταματά με την υπογραφή ειρηνευτικής συμφωνίας. Τα τάνκερ δεν αναχωρούν — οι αποθήκες γεμίζουν — τα διυλιστήρια μειώνουν τη λειτουργία τους — η παραγωγή αναγκαστικά περικόπτεται κατά 50–80%. Ο κύριος κίνδυνος δεν είναι το άμεσο έλλειμμα, αλλά ο «τεχνολογικός θάνατος» των κοιτασμάτων. Το κλείσιμο γεωτρήσεων δεν είναι σαν να γυρίζεις ένα κλειδί σε κλειδαριά. Πρόκειται για μη αναστρέψιμη βλάβη στο ταμιευτήρα, που εξασφαλίζει συστημική έλλειψη για χρόνια. Προς το παρόν, ο κόσμος διαθέτει περίπου τρεις εβδομάδες αποθεμάτων πριν φράξει εντελώς το σύστημα. Μετά από αυτό, το πετρέλαιο στα 150–200 δολάρια θα είναι κάτι παραπάνω από πρόβλεψη...
Το σημείο χωρίς επιστροφή. Το πρόβλημα δεν είναι η πολιτική αλλά η φυσική των ταμιευτήρων. Το κλείσιμο γεωτρήσεων υψηλής απόδοσης εκκινεί μια διαδικασία υποβάθμισης:
Αν η παραγωγή «σβήσει» τώρα, η επανεκκίνηση θα πάρει από 2 έως 8 εβδομάδες. Ωστόσο, πολλά κοιτάσματα μπορεί να μη φτάσουν ποτέ ξανά στα προηγούμενα επίπεδα. Απώλειες 10%–30% της ροής θα γίνουν η νέα κανονικότητα. Η κατάσταση είναι ακόμη χειρότερη για τις μονάδες LNG: ένας κύκλος επανεκκίνησης μιάμιση μηνός μετατρέπει μια προσωρινή παύση σε βιομηχανικό κώμα. Δεν είμαστε μάρτυρες απλής διαταραχής προσφοράς, αλλά εσκεμμένης καταστροφής της παγκόσμιας παραγωγικής ικανότητας. Όσο παρατείνεται ο αποκλεισμός, τόσο βαθύτερη γίνεται η «ουλή» στο σώμα της παγκόσμιας προσφοράς πετρελαίου.
Η Μέση Ανατολή χάνει περίπου 2,5 δισ. δολάρια ημερησίως μόνο από την «κλειδωμένη» ενέργεια. Αλλά αυτό είναι μόνο η κορυφή του παγόβουνου. Όλα καταρρέουν — από τον τουρισμό και τις ενοικιάσεις πολυτελών αυτοκινήτων μέχρι τον τομέα των υπηρεσιών. Το κεφάλαιο διαφεύγει από την περιοχή γρηγορότερα απ’ ό,τι τα ιρανικά drones φτάνουν στους στόχους τους. Όμως το πραγματικό επίκεντρο του σοκ βρίσκεται στην Ασία. Η Κίνα, η Ινδία και η Ιαπωνία ήταν οι πρώτες που ένιωσαν τη «θηλιά του Ορμούζ». Τα πρωτόκολλα δελτίου χρήσης ενέργειας δεν είναι πια δυστοπικά σενάρια, αλλά η πραγματικότητα του Μαρτίου 2026. Όταν σταματά η ενεργειακή καρδιά της Ασίας, το παγκόσμιο εμπόριο «παγώνει». Βλέπουμε μια κλασική διακλαδική αλυσιδωτή αντίδραση:
Δεν πρόκειται απλώς για κρίση — πρόκειται για ζωντανή κατεδάφιση των παγκόσμιων εφοδιαστικών αλυσίδων. Ας αφήσουμε την αισιοδοξία: κανένα σενάριο στη φύση δεν αντισταθμίζει τα χαμένα 20 εκατ. βαρέλια ημερησίως. Ο κόσμος αντιμετωπίζει έλλειμμα που δεν μπορεί να καλυφθεί. Κανένας αγωγός από τη Σαουδική Αραβία ή τα ΗΑΕ δεν μπορεί να «χωνέψει» τη ροή που περνούσε από τα Στενά του Ορμούζ. Δεν υπάρχουν απλά βιώσιμες εναλλακτικές διαδρομές για το LNG του Κατάρ και το ιρακινό πετρέλαιο. Αν η κρίση παραταθεί για έξι μήνες, δεν θα δούμε μόνο ύφεση αλλά τη μεγαλύτερη κατάρρευση από το 2008. Διακυβεύονται δεκάδες τρισεκατομμύρια σε χρηματιστηριακή κεφαλαιοποίηση και η σταθερότητα των αγορών χρέους — που ήδη «τρέμουν» από τις πληθωριστικές προσδοκίες. Τα Στενά του Ορμούζ έχουν μετατραπεί στο σημείο όπου οι χρηματοοικονομικές ανισορροπίες των τελευταίων ετών συναντούν τη σκληρή φυσική έλλειψη.
Και φαίνεται πως αυτή η συνάντηση δεν θα έχει ευτυχή κατάληξη για κανέναν. Η International Energy Agency προχωρά σε ένα πρωτοφανές βήμα, διοχετεύοντας 400 εκατ. βαρέλια στην αγορά. Αυτό δεν είναι απλή παρέμβαση — είναι προσπάθεια να σβήσει η φωτιά του Ορμούζ με «χάρτινο» πετρέλαιο από αποθέματα. Η Γαλλία αντλεί από τα δικά της αποθέματα (14,5 εκατ. βαρέλια), προσπαθώντας να γλιτώσει τους ψηφοφόρους από τον πόνο στην αντλία. Η Ursula von der Leyen και ο Emmanuel Macron, με μία φωνή, επιμένουν στη διατήρηση των κυρώσεων κατά της Ρωσίας, παρότι οι πρώτες δέκα ημέρες πολέμου με το Ιράν έχουν ήδη κοστίσει στην ΕΕ επιπλέον 3 δισ. ευρώ. Αλλά για πόσο μπορεί η ευρωπαϊκή οικονομία να αντέξει αυτόν το «λογαριασμό Ορμούζ»;
Ο Donald Trump αποκαλεί τις ΗΠΑ «την πιο καυτή χώρα», αλλά τα πρόσφατα οικονομικά δεδομένα παραπέμπουν σε σοβαρό θερμικό έγκαυμα. Η πτώση κατά 92.000 θέσεις εργασίας τον Φεβρουάριο είναι μόνο η κορυφή του παγόβουνου. Οι αναθεωρήσεις για τους προηγούμενους μήνες είναι σοκαριστικές: Δεκέμβριος και Ιανουάριος μαζί έχασαν 62.000 θέσεις σε σχέση με τις αρχικές αναφορές. Το σημείο χωρίς επιστροφή ξεπεράστηκε τον Μάιο του 2025. Τότε, μετά την ανακοίνωση της «Ημέρας Απελευθέρωσης από την Κοινή Λογική» (μαζικοί δασμοί), η αγορά εργασίας γλίστρησε σε κηλιδωτή στασιμότητα. Τους τελευταίους 10 μήνες, η καθαρή μεταβολή στη μισθωτή απασχόληση ήταν... μείον 19.000 θέσεις. Αν αυτό είναι «MAGA breakthrough», είναι προφανώς πορεία προς ύφεση τύπου 2008. Αν αφαιρέσουμε την υγεία και τις κοινωνικές υπηρεσίες (+533 χιλ. θέσεις), ο ιδιωτικός τομέας των ΗΠΑ μοιάζει με ερείπιο: -307 χιλ. θέσεις.
Πρόκειται για τη χειρότερη δυναμική μετά τη Μεγάλη Ύφεση, εξαιρουμένης της πανδημίας. Κατανομή ανά κλάδο (Μάιος 2025–Φεβρουάριος 2026):
Οι αγορές αγνοούν την πραγματικότητα όσο περιμένουν το TACO
Στην πράξη, η οικονομία δεν είναι ο S&P 500, και το «σπάσιμο του Μαΐου» αργά ή γρήγορα θα αναγκάσει τη Fed να επιλέξει ανάμεσα στη διάσωση των τραπεζών και τη διάσωση των πολιτών. Η κατάσταση τον Μάρτιο του 2026 θυμίζει προσπάθεια ανακατασκευής κινητήρα αεροπλάνου εν πτήσει. Αφού το Ανώτατο Δικαστήριο τεχνικά «γκρέμισε» την πρώτη εκδοχή των δασμών τον Φεβρουάριο (ακυρώνοντας τις επιβαρύνσεις βάσει IEEPA), ο Λευκός Οίκος απάντησε με το «Plan B» — προσωρινούς δασμούς 10–15% βάσει του Section 122. Πού οδήγησε τον Trump η προσέγγιση «διαίρει και βασίλευε»;
Ενώ οι αγορές προσπαθούν να «χωνέψουν» το πετρελαϊκό σοκ, ο David Rosenberg — ένας από τους πιο συνεπείς «αρκούδες» της Wall Street — δείχνει προς ένα πολύ πιο μοιραίο πρόβλημα. Κατά τη γνώμη του, η ανθεκτικότητα των ΗΠΑ το 2025–2026 στηρίχθηκε σε δύο «πατερίτσες»:
«Ο ένας μεγάλος και ένδοξος νόμος του Trump», το επιστέγασμα της οικονομικής του πολιτικής, πράγματι έδωσε ώθηση στο ΑΕΠ — αλλά το αποτέλεσμα δεν είναι μόνιμο. Όταν οι επιστροφές φόρου της φετινής χρονιάς καταναλωθούν μέσα σε δύο έως τρεις μήνες, η οικονομία θα βρεθεί αντιμέτωπη με κενό. Έχουμε στύψει και την τελευταία σταγόνα από το δημοσιονομικό λεμόνι· τώρα το ποτήρι είναι άδειο. Ο Rosenberg προβλέπει «την πιο προβλέψιμη ύφεση στην ιστορία». Το 2027 κινδυνεύει να γίνει η χρονιά όπου θα έρθει ο λογαριασμός για το σημερινό γλέντι.
Οι επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη αντιστοιχούσαν έως και στο 90% της πρόσφατης οικονομικής ανάπτυξης, δημιουργώντας ένα ισχυρό φαινόμενο πλούτου. Όμως το 2026 φαίνεται πως φτάνουμε σε ένα ταβάνι. Οι τέσσερις καβαλάρηδες της τεχνολογικής «αποκάλυψης» — Amazon, Google, Meta και Microsoft — σχεδιάζουν να δαπανήσουν 600 δισ. δολάρια φέτος. Ωστόσο, ο Rosenberg προειδοποιεί ότι αυτές οι δαπάνες αναπόφευκτα θα μειωθούν το 2027: δεν μπορείς να χτίζεις κέντρα δεδομένων για πάντα. Η πολιτική ρίχνει κι άλλο λάδι στη φωτιά. Οι ενδιάμεσες εκλογές του Νοεμβρίου 2026 θα μπορούσαν να παραλύσουν τη νομοθετική εξουσία. Αν οι Δημοκρατικοί ανακτήσουν τον έλεγχο του Κογκρέσου, οποιεσδήποτε νέες πρωτοβουλίες του Trump για τόνωση της ανάπτυξης θα μπλοκαριστούν. Ως αποτέλεσμα, το 2027 μπορεί να φτάσει χωρίς ούτε τεχνολογική ούτε κυβερνητική μηχανή ανάπτυξης. Όπως σημειώνει σκωπτικά ο Rosenberg: «Απολαύστε την άνθηση όσο διαρκεί».
12 Μαρτίου, 02:50 / Ιαπωνία / Δείκτης επιχειρηματικής δραστηριότητας, Α΄ τρίμ. / προηγ.: 3,8% / πραγματ.: 4,7% / πρόβλ.: 5,5% / USD/JPY – πτώση
Ο δείκτης επιχειρηματικής δραστηριότητας των μεγάλων βιομηχανικών επιχειρήσεων της Ιαπωνίας αυξήθηκε στο 4,7% το δ΄ τρίμηνο του 2025 από 3,8% προηγουμένως. Το αποτέλεσμα είναι το υψηλότερο σε έναν χρόνο και ξεπερνά τις εκτιμήσεις των αναλυτών, επιβεβαιώνοντας την ανθεκτικότητα του βιομηχανικού τομέα. Η θετική δυναμική διατηρείται παρά τις εμπορικές τριβές και τους δημοσιονομικούς κινδύνους. Το κλίμα στις επιχειρήσεις στηρίζεται από τις προσδοκίες για περαιτέρω νομισματική σύσφιξη από την Bank of Japan, η οποία ενδέχεται να προχωρήσει σε αρκετές αυξήσεις επιτοκίων το 2026. Αν ο δείκτης φτάσει στο προβλεπόμενο 5,5% στο Α΄ τρίμηνο, το γεν θα μπορούσε να ενισχυθεί έναντι του δολαρίου.
12 Μαρτίου, 03:00 / Αυστραλία / Προσδοκίες πληθωρισμού καταναλωτών, Μάρτιος / προηγ.: 4,6% / πραγματ.: 5,0% / πρόβλ.: 4,2% / AUD/USD – πτώση
Οι προσδοκίες πληθωρισμού των Αυστραλών καταναλωτών αυξήθηκαν στο 5,0% τον Φεβρουάριο 2026 από 4,6% έναν μήνα νωρίτερα, στο υψηλότερο επίπεδο από τα μέσα του προηγούμενου έτους, μετά την απόφαση της Reserve Bank of Australia να αυξήσει το βασικό επιτόκιο στο 3,85%. Η άνοδος αντανακλά το υψηλότερο κόστος στον κλάδο των υπηρεσιών και τη στενότητα στην αγορά εργασίας στα τέλη του 2025. Η κεντρική τράπεζα αναμένει ότι ο πληθωρισμός θα παραμείνει πάνω από τον στόχο 2–3% για παρατεταμένη περίοδο και δήλωσε ότι ενδέχεται να απαιτηθούν πρόσθετα μέτρα. Αν οι προσδοκίες υποχωρήσουν στο προβλεπόμενο 4,2%, το αυστραλιανό δολάριο θα δεχθεί πιέσεις.
12 Μαρτίου, 03:01 / Ηνωμένο Βασίλειο / RICS House Price Balance, Φεβρουάριος / προηγ.: -13% / πραγματ.: -10% / πρόβλ.: -9% / GBP/USD – άνοδος
Τα στοιχεία της RICS δείχνουν ότι το ισοζύγιο τιμών κατοικιών στο Ηνωμένο Βασίλειο βελτιώθηκε στο -10% τον Ιανουάριο 2026 από -13% τον Δεκέμβριο, καταγράφοντας την τρίτη συνεχόμενη μηνιαία βελτίωση και την ισχυρότερη ένδειξη από τις αρχές του καλοκαιριού. Αν και η συνολική δραστηριότητα παραμένει χαμηλή, οι τιμές αυξήθηκαν σε τμήματα της Σκωτίας και της Βόρειας Ιρλανδίας, ενώ οι πτώσεις επιβραδύνθηκαν στο Λονδίνο και στη νοτιοανατολική Αγγλία. Οι αναλυτές διακρίνουν ενδείξεις σταδιακής ανάκαμψης της αγοράς μετά από μια δύσκολη περίοδο. Αν το ισοζύγιο του Φεβρουαρίου επιβεβαιώσει την πρόβλεψη για -9%, η στερλίνα αναμένεται να ενισχυθεί.
12 Μαρτίου, 15:30 / Καναδάς / Εξαγωγές στο εμπορικό ισοζύγιο, Ιανουάριος (έλλειμμα) / προηγ.: 63,95 δισ. CAD / πραγματ.: 65,63 δισ. CAD / πρόβλ.: 66,00 δισ. CAD / USD/CAD – πτώση
Οι καναδικές εξαγωγές αυξήθηκαν κατά 2,6% τον Δεκέμβριο 2025, στα 65,63 δισ. CAD, ανακάμπτοντας πλήρως από την πτώση του Νοεμβρίου. Επικεφαλής της ανόδου ήταν τα μέταλλα και τα ορυκτά, με αύξηση 18%, λόγω των αυξημένων αποστολών ακατέργαστου χρυσού και αργύρου προς τις ΗΠΑ και το Ηνωμένο Βασίλειο. Οι εξαγωγές αεροναυπηγικής και εξοπλισμού μεταφορών εκτινάχθηκαν κατά 20,5%. Παρά πτώση 1,0% στις εξαγωγές ενέργειας, οι συνολικές αποστολές εκτός ΗΠΑ έφτασαν σε ιστορικά υψηλά επίπεδα. Αν οι εξαγωγές Ιανουαρίου αυξηθούν στα προβλεπόμενα 66,00 δισ. CAD, το καναδικό δολάριο θα πρέπει να ενισχυθεί έναντι του αμερικανικού.
12 Μαρτίου, 15:30 / Καναδάς / Εισαγωγές στο εμπορικό ισοζύγιο, Ιανουάριος (έλλειμμα) / προηγ.: 66,53 δισ. CAD / πραγματ.: 66,93 δισ. CAD / πρόβλ.: 66,90 δισ. CAD / USD/CAD – άνοδος
Οι καναδικές εισαγωγές αυξήθηκαν κατά 0,6% τον Δεκέμβριο 2025, στα 66,93 δισ. CAD. Πάνω από τις μισές από τις κύριες κατηγορίες αγαθών συνέβαλαν στην αύξηση, με τα μεγαλύτερα κέρδη να καταγράφονται στον κλάδο της αυτοκινητοβιομηχανίας και στις αγορές μεταλλευμάτων. Οι εισαγωγές επιβατικών αυτοκινήτων και SUV αυξήθηκαν κατά 12,1%, ενώ οι εισαγωγές πολύτιμων μετάλλων υπερδιπλασιάστηκαν. Η θετική τάση αντισταθμίστηκε εν μέρει από ασθενέστερη ζήτηση για καταναλωτικά αγαθά και χημικά. Αν οι εισαγωγές Ιανουαρίου επιβεβαιώσουν την πρόβλεψη των 66,90 δισ. CAD, το καναδικό δολάριο ενδέχεται να αποδυναμωθεί.
12 Μαρτίου, 15:30 / Καναδάς / Χονδρικές πωλήσεις, Ιανουάριος (τελικό) / προηγ.: 2,0% / πραγματ.: 2,0% / πρόβλ.: -0,6% / USD/CAD – άνοδος
Οι χονδρικές πωλήσεις στον Καναδά αυξήθηκαν κατά 2,0% τον Δεκέμβριο 2025 και διατηρήθηκαν σε αυτό το επίπεδο. Οι προκαταρκτικές εκτιμήσεις δείχνουν επιβράδυνση τον Ιανουάριο 2026, που οφείλεται κυρίως στη μείωση των πωλήσεων στον κλάδο της αυτοκινητοβιομηχανίας (οχήματα, ανταλλακτικά και αξεσουάρ). Τα τρέχοντα στοιχεία είναι προσωρινά και βασίζονται σε απαντήσεις από περίπου τα δύο τρίτα των επιχειρήσεων του δείγματος. Αν η ένδειξη του Ιανουαρίου διαμορφωθεί στο -0,6%, όπως προβλέπεται, το καναδικό δολάριο θα δεχθεί πιέσεις.
12 Μαρτίου, 15:30 / ΗΠΑ / Οικοδομικές άδειες, Ιανουάριος (προκρ.) / προηγ.: 1,388 εκατ. / πραγματ.: 1,455 εκατ. / πρόβλ.: 1,410 εκατ. / USDX (δείκτης USD 6 νομισμάτων) – πτώση
Οι οικοδομικές άδειες στις ΗΠΑ αυξήθηκαν κατά 4,8% τον Δεκέμβριο 2025, στα 1,455 εκατ., το υψηλότερο επίπεδο από τον Μάρτιο, με την πολυκατοικιακή κατοικία να οδηγεί σε άνοδο 20%. Σε περιφερειακό επίπεδο, ο Βορειοανατολικός και η Δύση κατέγραψαν έντονες αυξήσεις, ενώ ο Νότος υποχώρησε. Παρά την ανοδική δυναμική στο τέλος του έτους, το ετήσιο σύνολο του 2025 ήταν χαμηλότερο από την προηγούμενη περίοδο. Αν οι άδειες Ιανουαρίου διαμορφωθούν στο προβλεπόμενο 1,410 εκατ., ο δείκτης δολαρίου θα υποχωρήσει.
12 Μαρτίου, 15:30 / ΗΠΑ / Έναρξη νέων κατοικιών, Ιανουάριος / προηγ.: 1,322 εκατ. / πραγματ.: 1,404 εκατ. / πρόβλ.: 1,350 εκατ. / USDX – πτώση
Η έναρξη νέων κατοικιών στις ΗΠΑ αυξήθηκε κατά 6,2% τον Δεκέμβριο 2025, στα 1,404 εκατ., υπερβαίνοντας τις προσδοκίες και φθάνοντας στο υψηλότερο επίπεδο από τον Ιούλιο, ένδειξη ανάκαμψης από τα χαμηλά του φθινοπώρου. Τόσο η μονοκατοικιακή όσο και η πολυκατοικιακή δόμηση αυξήθηκαν, με τη Δύση να καταγράφει τη μεγαλύτερη άνοδο (πάνω από 37%). Αν οι ενάρξεις Ιανουαρίου κινηθούν κοντά στο προβλεπόμενο 1,350 εκατ., ο δείκτης δολαρίου αναμένεται να συνεχίσει την πτωτική πορεία του.
12 Μαρτίου, 15:30 / ΗΠΑ / Εξαγωγές στο εμπορικό ισοζύγιο, Ιανουάριος (έλλειμμα) / προηγ.: 292,3 δισ. USD / πραγματ.: 287,3 δισ. USD / πρόβλ.: 286,0 δισ. USD / USDX – πτώση
Οι εξαγωγές των ΗΠΑ μειώθηκαν κατά 1,7% τον Δεκέμβριο 2025, στα 287,3 δισ. USD, σε χαμηλό τετραμήνου, κυρίως λόγω ασθενέστερων αποστολών μη νομισματικού χρυσού. Οι εξαγωγές ημιαγωγών, φαρμακευτικών προϊόντων και υπηρεσιών ταξιδιών συνέχισαν να αυξάνονται. Συνολικά για το 2025, οι εξαγωγές ενισχύθηκαν κατά 6,2%, με μοχλό τις αποστολές φυσικού αερίου και τα έσοδα από δικαιώματα πνευματικής ιδιοκτησίας. Αν οι εξαγωγές Ιανουαρίου επιβεβαιώσουν την πρόβλεψη των 286,0 δισ. USD, ο δείκτης δολαρίου θα υποχωρήσει.
12 Μαρτίου, 15:30 / ΗΠΑ / Εισαγωγές στο εμπορικό ισοζύγιο, Ιανουάριος (έλλειμμα) / προηγ.: 345,3 δισ. USD / πραγματ.: 357,6 δισ. USD / πρόβλ.: 351,0 δισ. USD / USDX – πτώση
Οι εισαγωγές αγαθών και υπηρεσιών στις ΗΠΑ αυξήθηκαν κατά 3,6% τον Δεκέμβριο 2025, στα 357,6 δισ. USD, στο υψηλότερο επίπεδο από τον Ιούλιο, λόγω αυξημένων αγορών βιομηχανικών εμπορευμάτων, πετρελαίου και εξαρτημάτων υπολογιστών, οι οποίες αντιστάθμισαν την ασθενέστερη ζήτηση για καταναλωτικά αγαθά και φαρμακευτικά προϊόντα. Το ετήσιο ιστορικό ρεκόρ εισαγωγών ύψους 4,33 τρισ. USD αντικατοπτρίζει την προαγορά πριν από τους δασμούς που επιβλήθηκαν νωρίτερα μέσα στο έτος. Αν οι εισαγωγές Ιανουαρίου επιβεβαιώσουν την πρόβλεψη των 351,0 δισ. USD, ο δείκτης δολαρίου θα μαλακώσει.
12 Μαρτίου, 15:30 / ΗΠΑ / Νέες αιτήσεις επιδόματος ανεργίας (εβδομαδιαίες) / προηγ.: 213 χιλ. / πραγματ.: 213 χιλ. / πρόβλ.: 215 χιλ. / USDX – πτώση
Οι νέες αιτήσεις επιδόματος ανεργίας στις ΗΠΑ παρέμειναν στις 213 χιλ. στα τέλη Φεβρουαρίου 2026, καλύτερα από τις προσδοκίες της αγοράς και σημαντικά κάτω από τους μέσους όρους διετίας. Τα συνεχιζόμενα χαμηλά επίπεδα απολύσεων διατηρούν την αγορά εργασίας σταθερή, αν και οι επαναλαμβανόμενες αιτήσεις αυξήθηκαν σε 1,868 εκατ. Η βραδύτερη προσλήψη και η μείωση των ομοσπονδιακών θέσεων εργασίας στηρίζουν μια μέτρια δυναμική στην απασχόληση. Αν οι αιτήσεις αυξηθούν στις προβλεπόμενες 215 χιλ., ο δείκτης δολαρίου θα υποχωρήσει.
13 Μαρτίου, 10:00 / Γερμανία / Δείκτης τιμών παραγωγού (PPI), Φεβρουάριος / προηγ.: 1,5% / πραγματ.: 1,2% / πρόβλ.: 1,2% / EUR/USD – μεταβλητότητα
Οι τιμές παραγωγού στη Γερμανία αυξήθηκαν κατά 1,2% σε ετήσια βάση τον Ιανουάριο 2026, σημειώνοντας τον δέκατο τέταρτο συνεχόμενο μήνα ανόδου. Ο βασικός παράγοντας πληθωριστικής πίεσης ήταν η απότομη άνοδος στις τιμές των μη σιδηρούχων μετάλλων και μεταλλευμάτων, πάνω από 40%. Στον κλάδο τροφίμων, αυξήθηκαν οι τιμές κρέατος και ειδών ζαχαροπλαστικής, ενώ οι τιμές δημητριακών και γαλακτοκομικών αποκλιμακώθηκαν. Η μηνιαία δυναμική των τιμών ξεπέρασε σημαντικά τις προσδοκίες των αναλυτών. Αν ο Φεβρουάριος επιβεβαιώσει την πρόβλεψη του 1,2%, η ανακοίνωση πιθανότατα θα προκαλέσει μεταβλητότητα στο ευρώ.
13 Μαρτίου, 10:00 / Ηνωμένο Βασίλειο / Ρυθμός αύξησης ΑΕΠ, Ιανουάριος / προηγ.: 1,2% / πραγματ.: 0,7% / πρόβλ.: 0,9% / GBP/USD – άνοδος
Η οικονομία του Ηνωμένου Βασιλείου αναπτύχθηκε κατά 0,7% σε ετήσια βάση τον Δεκέμβριο 2025, καταγράφοντας τον ασθενέστερο ρυθμό από τα μέσα του 2024. Η ανάπτυξη επιβραδύνθηκε απότομα από το 1,2% του Νοεμβρίου και υστέρησε των προσδοκιών της αγοράς. Η επιβράδυνση της δραστηριότητας στο τέλος του έτους αντανακλά ασθενέστερη καταναλωτική ζήτηση και εξωτερικές πιέσεις. Αν το ΑΕΠ του Ιανουαρίου ανακάμψει στο προβλεπόμενο 0,9%, η στερλίνα αναμένεται να ενισχυθεί.
13 Μαρτίου, 10:00 / Ηνωμένο Βασίλειο / Βιομηχανική παραγωγή, Ιανουάριος / προηγ.: 2,3% / πραγματ.: 0,5% / πρόβλ.: 0,6% / GBP/USD – άνοδος
Η βιομηχανική παραγωγή στο Ηνωμένο Βασίλειο αυξήθηκε κατά 0,5% σε ετήσια βάση τον Δεκέμβριο 2025. Ο τρέχων ρυθμός ανάπτυξης παραμένει σημαντικά χαμηλότερος από τον μακροπρόθεσμο ιστορικό μέσο όρο του 1,67%. Παρά τον θετικό τίτλο, ο κλάδος εμφανίζει ενδείξεις στασιμότητας, δεδομένης της υψηλής βάσης σύγκρισης. Αν ο Ιανουάριος επιβεβαιώσει την πρόβλεψη για 0,6%, η στερλίνα θα λάβει στήριξη.
13 Μαρτίου, 13:00 / Ευρωζώνη / Βιομηχανική παραγωγή, Ιανουάριος / προηγ.: 2,2% / πραγματ.: 1,1% / πρόβλ.: 1,4% / EUR/USD – άνοδος
Η βιομηχανική παραγωγή στην Ευρωζώνη αυξήθηκε κατά 1,1% σε ετήσια βάση τον Δεκέμβριο 2025. Αν και βρίσκεται πάνω από τον μακροπρόθεσμο μέσο όρο, η ένδειξη αυτή αντανακλά επιβράδυνση της βιομηχανικής δραστηριότητας προς το τέλος του έτους. Ο κλάδος ανακάμπτει με ήπιο ρυθμό, καθώς προσαρμόζεται στις μεταβαλλόμενες τιμές ενέργειας και στην εξωτερική ζήτηση. Αν η παραγωγή Ιανουαρίου φτάσει στο προβλεπόμενο 1,4%, το ευρώ αναμένεται να ενισχυθεί.
13 Μαρτίου, 15:30 / Καναδάς / Μεταβολή απασχόλησης, Φεβρουάριος / προηγ.: 10,1 χιλ. / πραγματ.: -24,8 χιλ. / πρόβλ.: 10,0 χιλ. / USD/CAD – πτώση
Η απασχόληση στον Καναδά μειώθηκε κατά 25.000 άτομα τον Ιανουάριο 2026 — η πιο απότομη μηνιαία πτώση των τελευταίων ετών. Οι μειώσεις συγκεντρώθηκαν στη μεταποίηση, στην εκπαίδευση και στο δημόσιο τομέα, ενώ οι κατασκευές και η γεωργία εμφάνισαν μερική άνοδο. Το Ontario κατέγραψε τη μεγαλύτερη πτώση, με αποτέλεσμα το ποσοστό απασχόλησης να υποχωρήσει στο 60,8%. Αν τα στοιχεία Φεβρουαρίου επιβεβαιώσουν την πρόβλεψη για αύξηση κατά 10,0 χιλ., το καναδικό δολάριο θα ενισχυθεί.
13 Μαρτίου, 15:30 / ΗΠΑ / Αύξηση ΑΕΠ, Δ΄ τρίμηνο / προηγ.: 3,8% / πραγματικό: 4,4% / πρόβλεψη: 1,4% / USDX – πτώση Η οικονομία των ΗΠΑ αυξήθηκε κατά 1,4% σε ετήσια βάση στο Δ΄ τρίμηνο του 2025, μετά από προηγούμενη άνοδο 4,4%. Η επιβράδυνση, στο χαμηλότερο επίπεδο του έτους, οφείλεται σε κυβερνητικό shutdown που περιόρισε απότομα τις δημόσιες δαπάνες και τις επενδύσεις. Η καταναλωτική δαπάνη μετριάστηκε, ενώ οι εξαγωγές υποχώρησαν κατά 0,9%. Οι επενδύσεις σε πνευματική ιδιοκτησία και εξοπλισμό συνέβαλαν στη στήριξη της ανάπτυξης. Αν επιβεβαιωθεί η πρόβλεψη για 1,4% στο Δ΄ τρίμηνο, ο δείκτης δολαρίου αναμένεται να υποχωρήσει.
13 Μαρτίου, 15:30 / ΗΠΑ / Αποπληθωριστής ΑΕΠ / προηγ.: 2,1% / πραγματικό: 3,7% / πρόβλεψη: 2,8% / USDX – άνοδος Ο αποπληθωριστής ΑΕΠ των ΗΠΑ αυξήθηκε κατά 3,7% σε ετήσια βάση στο Δ΄ τρίμηνο του 2025, αμετάβλητος σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο και κοντά σε ιστορικά υψηλά, γεγονός που υπογραμμίζει τις επίμονες πληθωριστικές πιέσεις στην οικονομία. Τα αυξημένα επίπεδα του αποπληθωριστή αντανακλούν τη συνεχιζόμενη πίεση στο κόστος, παρά την επιβράδυνση της ονομαστικής αύξησης του ΑΕΠ. Αν ο αποπληθωριστής διαμορφωθεί στο 2,8% σύμφωνα με την πρόβλεψη, ο δείκτης δολαρίου θα ενισχυθεί.
13 Μαρτίου, 17:00 / ΗΠΑ / JOLTS κενές θέσεις εργασίας, Ιανουάριος / προηγ.: 6,928 εκ. / πραγματικό: 6,542 εκ. / πρόβλεψη: 6,700 εκ. / USDX – άνοδος Οι ανοικτές κενές θέσεις εργασίας στις ΗΠΑ μειώθηκαν σε 6,542 εκατομμύρια τον Δεκέμβριο του 2025, στο χαμηλότερο επίπεδο από το φθινόπωρο του 2020 και σημαντικά χαμηλότερα από τις προσδοκίες. Η πτώση οφείλεται κυρίως στο λιανεμπόριο, τα χρηματοοικονομικά και τις επαγγελματικές υπηρεσίες. Η χαμηλότερη ζήτηση για εργασία καταγράφηκε σε όλες τις περιφέρειες, ενώ οι προσλήψεις και οι απολύσεις παρέμειναν σε γενικές γραμμές αμετάβλητες. Αν οι κενές θέσεις του Ιανουαρίου αυξηθούν στα προβλεπόμενα 6,700 εκατομμύρια, ο δείκτης δολαρίου θα στηριχθεί.
13 Μαρτίου, 17:00 / ΗΠΑ / JOLTS αποχωρήσεις, Ιανουάριος / προηγ.: 3,193 εκ. / πραγματικό: 3,204 εκ. / πρόβλεψη: 3,260 εκ. / USDX – πτώση Οι εθελοντικές αποχωρήσεις αυξήθηκαν ελαφρά σε 3,204 εκατομμύρια τον Δεκέμβριο του 2025 — το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων έξι μηνών. Η άνοδος συγκεντρώθηκε στον κλάδο του λιανικού εμπορίου και της πληροφορίας, ενώ στις επιχειρηματικές υπηρεσίες σημειώθηκε μείωση. Ο ρυθμός αποχωρήσεων παραμένει σταθερός γύρω στο 2% για δεύτερο συνεχόμενο μήνα. Σε περιφερειακό επίπεδο, οι αυξήσεις στη μεσοδυτική περιοχή αντιστάθμισαν τις μειώσεις στον νότο. Αν οι αποχωρήσεις του Ιανουαρίου φτάσουν την πρόβλεψη των 3,260 εκατομμυρίων, ο δείκτης δολαρίου θα υποχωρήσει.
13 Μαρτίου, 17:00 / ΗΠΑ / University of Michigan Consumer Sentiment, Μάρτιος / προηγ.: 56,4 / πραγματικό: 56,6 / πρόβλεψη: 55,0 / USDX – πτώση Ο δείκτης καταναλωτικού κλίματος του University of Michigan αυξήθηκε στις 56,6 μονάδες τον Φεβρουάριο του 2026, κοντά στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων έξι μηνών. Σχεδόν οι μισοί από τους ερωτηθέντες εξακολουθούν να θεωρούν τις υψηλές τιμές ως τον μεγαλύτερο παράγοντα πίεσης στα οικονομικά των νοικοκυριών. Η έρευνα καταγράφει διχοτόμηση στις αντιλήψεις: η αισιοδοξία αυξάνεται στα νοικοκυριά με υψηλά εισοδήματα, ενώ τα χαμηλότερου εισοδήματος βλέπουν μικρή βελτίωση. Οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό του επόμενου έτους υποχώρησαν έντονα στο 3,4%, στο χαμηλότερο επίπεδο από τις αρχές του προηγούμενου έτους. Αν ο δείκτης για τον Μάρτιο υποχωρήσει στο επίπεδο των 55 μονάδων της πρόβλεψης, ο δείκτης δολαρίου θα αποδυναμωθεί.
13 Μαρτίου, 19:00 / Ρωσία / Πληθωρισμός καταναλωτή, Φεβρουάριος / προηγ.: 5,6% / πραγματικό: 6,0% / πρόβλεψη: 5,7% / USD/RUB – άνοδος Ο ετήσιος πληθωρισμός στη Ρωσία επιταχύνθηκε στο 6,0% τον Ιανουάριο του 2026, μετά από μακρά περίοδο αποκλιμάκωσης, λόγω αύξησης του ΦΠΑ και περιορισμένης παραγωγικής ικανότητας, με τις μεγαλύτερες επιπτώσεις στις τιμές των υπηρεσιών. Οι πιέσεις στις τιμές των τροφίμων ήταν ήπιες, καθώς μόνο μέρος του φορολογικού βάρους μετακυλίστηκε στους καταναλωτές. Σε μηνιαία βάση, οι τιμές αυξήθηκαν κατά 1,6%, επιβεβαιώνοντας εντονότερη ανοδική δυναμική του πληθωρισμού στις αρχές του έτους. Αν ο Φεβρουάριος επιβεβαιώσει την πρόβλεψη για 5,7%, το ζεύγος USD/RUB θα κινηθεί ανοδικά.
12 Μαρτίου, 12:30 / Ηνωμένο Βασίλειο / Ομιλία του Διοικητή της Bank of England Andrew Bailey / GBP/USD 12 Μαρτίου, 18:00 / ΗΠΑ / Ομιλία της Michelle Bowman, Board of Governors, Federal Reserve / USDX
Για τις ίδιες ημέρες έχουν προγραμματιστεί και ομιλίες ανώτερων αξιωματούχων κεντρικών τραπεζών. Τα σχόλιά τους συνήθως προκαλούν μεταβλητότητα στις αγορές συναλλάγματος, καθώς μπορεί να υποδηλώνουν τις μελλοντικές κατευθύνσεις της νομισματικής πολιτικής.
InstaSpot analytical reviews will make you fully aware of market trends! Being an InstaSpot client, you are provided with a large number of free services for efficient trading.
