06.03.202609:49 Ανάλυση και κριτικές Forex: Αγορά χωρίς φόβο

Ο άνθρωπος κάνει σχέδια, ο Θεός αποφασίζει. Ο Donald Trump δεν έκρυψε ποτέ τις επιθυμίες του: πιο αδύναμο δολάριο, χαμηλότερες αποδόσεις και υψηλότερες μετοχές. Μέχρι το τέλος Φεβρουαρίου, όλα κυλούσαν ομαλά. Ο δείκτης του αμερικανικού δολαρίου υποχώρησε απότομα μετά την επιβολή των δασμών την Ημέρα Απελευθέρωσης της America τον Απρίλιο. Οι αποδόσεις των Treasuries έπεσαν από το 4,8% κατά τα εγκαίνια της προεδρίας του στο κάτω από 4%, και ο S&P 500 κατέγραψε τρίτη συνεχόμενη διψήφια άνοδο το 2025. Δυστυχώς, η ένοπλη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή ανέτρεψε τα πάντα.

Δυναμική των Treasuries, του αμερικανικού δολαρίου, του πετρελαίου και του S&P 500

Το δολάριο ΗΠΑ έχει εξελιχθεί στο κορυφαίο καταφύγιο ασφαλείας, ενώ οι αποδόσεις των Treasuries έχουν αυξηθεί λόγω των προσδοκιών για εντεινόμενο πληθωρισμό και για διατήρηση του federal funds rate από τη Fed σε υψηλά επίπεδα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα. Μόνο ο S&P 500 προσπαθεί να παραμείνει «στην επιφάνεια», διαπραγματευόμενος εδώ και μήνες σε μια ζώνη συσσώρευσης 6.800–7.000. Ο βασικός λόγος φαίνεται να είναι η εμπιστοσύνη των επενδυτών ότι η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή δεν θα έχει μεγάλη διάρκεια. Οι αγορές δεν αποτιμούν ακόμη τον κίνδυνο μιας παρατεταμένης αντιπαράθεσης.

Ως αποτέλεσμα, τα μεγαλύτερα «θύματα» μέχρι στιγμής είναι τμήματα της λεγόμενης παλιάς οικονομίας: ο Dow Jones και ο δείκτης μικρής κεφαλαιοποίησης Russell 2000 υποαποδίδουν σε σχέση με τον S&P 500 και τον Nasdaq Composite, ενώ τον Ιανουάριο–Φεβρουάριο συνέβαινε το αντίθετο.

Δυναμική του δείκτη Dow Jones

Ωστόσο, όσο περισσότερο παρατείνεται η ένοπλη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή, τόσο υψηλότερα θα σκαρφαλώνουν οι τιμές του πετρελαίου και τόσο μεγαλύτερο θα είναι το πλήγμα που οι κίνδυνοι στην ενέργεια θα επιφέρουν στην παγκόσμια οικονομία. Οι επενδυτές ήδη αμφισβητούν δύο μειώσεις επιτοκίων από τη Fed το 2026. Οι προσδοκίες για περαιτέρω νομισματική χαλάρωση θα μπορούσαν να μετατεθούν για τον Σεπτέμβριο, εάν τα στοιχεία για τη μη αγροτική απασχόληση του Φεβρουαρίου ξεπεράσουν τις προβλέψεις.

Η επικρατούσα εκτίμηση στη Wall Street στις αρχές του έτους προέβλεπε άνοδο 10% για τον S&P 500 έως το τέλος του 2026, όταν η αγορά παραγώγων ενέγραφε τρεις κινήσεις χαλάρωσης. Οι επενδυτές έχουν ουσιαστικά χάσει ένα από τα προστατευτικά τους «μαξιλάρια». Ευτυχώς, παραμένει ένα δεύτερο μαξιλάρι — συγκεκριμένα, η στήριξη από τον Trump. Ναι, οι επιθυμίες του προέδρου δεν πραγματοποιούνται πάντα, αλλά η πρόθεσή του να στηρίζει την αγορά μετοχών παραμένει.

Η αναφορά ότι οι ΗΠΑ θα εξετάσουν έκτακτα μέτρα για τον περιορισμό της ανόδου των τιμών του πετρελαίου λειτούργησε ως κάλεσμα συσπείρωσης για τους «ταύρους» του S&P 500. Το πλήθος της αγοράς ανυπομονεί να «αγοράσει στη διόρθωση». Οι ιδιώτες επενδυτές σε μεγάλο βαθμό αγνοούν το πτωτικό υπόβαθρο και είναι έτοιμοι να αγοράσουν ό,τι φαίνεται φθηνό.

Τεχνικά, το ημερήσιο γράφημα του S&P 500 δείχνει ακόμη ένα — το τέταρτο σε πέντε εβδομάδες — ψευδές καθοδικό σπάσιμο κάτω από το κάτω άκρο του εύρους συσσώρευσης 6.800–7.000. Οι «ταύροι» κρατούν τις θέσεις τους. Ο σχηματισμός ενός νέου pin bar υποδεικνύει είσοδο σε μακρές θέσεις στο υψηλό του, κοντά στις 6.870 μονάδες. Για να διατηρηθούν τα long που άνοιξαν από αυτό το επίπεδο, ο ευρύς δείκτης πρέπει να εξασφαλίσει κίνηση πάνω από τη δίκαιη αξία στις 6.885 μονάδες.