05.03.202610:16 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η αγορά ανατρέπεται

Η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή έχει ανατρέψει πλήρως το μέχρι τώρα «εγχειρίδιο» για την αγορά μετοχών. Εκεί όπου πριν από τα αμερικανικά και ισραηλινά πλήγματα κατά του Ιράν κυριαρχούσε η στρατηγική «πούλα Αμερική, αγόραζε Ασία», πλέον όλα έχουν αντιστραφεί κατά 180 μοίρες. Η Κίνα και άλλες οικονομίες της περιοχής θεωρούνται πλέον οι πιο εκτεθειμένες στο ενδεχόμενο το Ιράν να κλείσει ουσιαστικά τα Στενά του Ορμούζ — το μεγαλύτερο μέρος αυτού του πετρελαίου κατευθύνεται προς την Ασία. Η έξοδος κεφαλαίων συνέβαλε στην ανάκαμψη του S&P 500.

Επίδοση αμερικανικών και ασιατικών χρηματιστηριακών δεικτών

Αν μέχρι τον Φεβρουάριο οι επενδυτές πανηγύριζαν τα ράλι στον KOSPI της Κορέας και στον TWSE της Ταϊβάν, με την έλευση της άνοιξης οι δείκτες αυτοί έχουν μετατραπεί σε ουραγούς. Δεν είναι μόνο το κλείσιμο στα Στενά του Ορμούζ. Ένας παρατεταμένος πόλεμος στη Μέση Ανατολή ενέχει τον κίνδυνο επιβράδυνσης της παγκόσμιας ανάπτυξης, πλήττοντας οικονομίες που εξαρτώνται από τις εξαγωγές, όπως η Κίνα και άλλες στην περιοχή.

Τα κεφάλαια που διαφεύγουν από την Ασία δεν είναι ο μόνος λόγος που ο S&P 500 έχει αντέξει. Η μέχρι σήμερα μέσα στο έτος φάση συσσώρευσης στον ευρύ δείκτη αντικατοπτρίζει τη διελκυστίνδα μεταξύ θεσμικών πωλητών μετοχών ανάπτυξης και ιδιωτών επενδυτών που αγοράζουν στις διορθώσεις — και οι δεύτεροι έχουν εξελιχθεί σε ισχυρή δύναμη. Δεδομένα της JPMorgan δείχνουν ότι όταν οι μετοχές κατρακύλησαν στην αρχή της πρώτης εβδομάδας της άνοιξης, οι ιδιώτες επενδυτές διοχέτευσαν περίπου 2,2 δισ. δολάρια σε μετοχές και ETFs. Συνεχίζουν να αγοράζουν στις βουτιές με τον παραδοσιακό τρόπο.

Απόδοση χρηματιστηριακών δεικτών των ΗΠΑ

Η έξαρση δραστηριότητας του πλήθους πυροδοτήθηκε από τα θετικά μακροοικονομικά στοιχεία των ΗΠΑ. Ο δείκτης ISM services PMI εκτινάχθηκε στο υψηλότερο επίπεδό του από το 2022, ενώ η απασχόληση στον ιδιωτικό τομέα αυξήθηκε κατά 63.000 θέσεις τον Φεβρουάριο. Η σταθεροποίηση στην αγορά εργασίας είναι εξαιρετική είδηση για την οικονομία και ένας λόγος για να αγοράσει κανείς small‑caps, που αντιδρούν έντονα σε αυτήν.

Αν προστεθεί και ο ευνοϊκός άνεμος από τις φοροελαφρύνσεις και την απόφαση του White House να επαναφέρει δασμούς — που λειτουργεί ουσιαστικά ως δημοσιονομική τόνωση για τους Αμερικανούς που τους καταβάλλουν — τότε οι μεσοπρόθεσμες προοπτικές του ΑΕΠ αρχίζουν να φαίνονται ελκυστικές για τους επενδυτές.

Οι ταύροι του S&P 500 ελπίζουν ότι, αν ο ευρύς δείκτης υποστεί μια σοβαρή διόρθωση, ο Donald Trump θα του ρίξει σωσίβιο. Ο πρόεδρος αντέδρασε άμεσα στην απειλή του Ιράν να πυρπολήσει οποιοδήποτε πλοίο διασχίζει τα Στενά του Ορμούζ, προσφερόμενος να παρέχει προστασία σε τάνκερ έναντι ενός μικρού αντιτίμου. Παρ' όλα αυτά, η BCA Research προειδοποιεί ότι μόνο μια πτώση της αγοράς κατά 10–15% θα ήταν πιθανό να αναγκάσει τον Λευκό Οίκο να αλλάξει τόνο. Μέχρι να επιβεβαιωθεί το TACO — ή Trump always chickens out — εκείνη η στιγμή παραμένει μακριά.

Τεχνικά, ο S&P 500 σχημάτισε μια «pin bar» στο ημερήσιο γράφημα, η οποία επέτρεψε στους traders να τοποθετηθούν long στις 6.840 μονάδες. Μια ανοδική διάσπαση της «fair value» στις 6.890 μονάδες θα δικαιολογούσε την ενίσχυση των long θέσεων. Αν όλα εξελιχθούν ομαλά, ο ευρύς δείκτης θα μπορούσε να κινηθεί προς το άνω όριο του εύρους συσσώρευσης 6.800–7.000 μονάδων, από όπου ενδέχεται να αποκατασταθεί η ανοδική τάση.